هزینه‌های از بین رفتن اعتماد به صندوق‌های سرمایه‌گذاری/ گمانه‌زنی‌هایی که بورس را ملتهب‌تر کرد

به گزارش می متالز، پس از افزایش قیمت بیش از سه و نیم برابری در بازار دلار و سکه٬ فعالان بازار سرمایه چشم‌انتظار رسیدن نوبت رشد به بازار سرمایه بودند که هم از افزایش نرخ دلار تاثیر می‌گرفت و هم به زعم برخی از کارشناسان نباید از رشد بازارهای موازی عقب می‌ماند. طولی نکشید که این توقع آنها به وقوع پیوست و بورس شروع به رشدهای پی‌درپی با شیب تند کرد و در این میان با ورود نقدینگی هرچه بیشتر هم مواجه شد. حالا نوبت فعالان بازار سرمایه بود که پاداش صبوری خود را بگیرند و شاهد رشد ارزش پرتفوی خود باشند. رشد بورس از اوایل مرداد ماه آغاز شد؛ به‌طوری‌که شاخص کل از ۱۰۸ هزار و ۸۰۰ واحد در چهارشنبه سوم مرداد تا سطح ۱۳۳ هزار و ۵۸۴ واحد بالا رفت و سپس هفت روز در نوسان بود و مجددا از ۲۸ مرداد شروع به سقف‌شکنی کرد و با اندکی نوسان٬ در پنجم شهریور به ۱۴۰ هزار و ۳۰۹ واحد رسید و تا ۱۷ شهریور در نوسان بود و از هجدهم این ماه سقف‌شکنی‌های پی‌درپی و رشدهای شدید را از سر گرفت که به مدت پنج روز ادامه داشت و تا سطح ۱۵۸ هزار و ۱۱۹ واحد پیش رفت. موج پایانی سقف‌شکنی‌های شاخص از ۳۱ شهریور شروع شد و تا ۹ مهر به ۱۹۵ هزار و ۴۸۰ واحد رسید. پس از آن٬ همانطور که انتظار کارشناسان می‌رفت٬ شاخص روند اصلاحی را شروع کرد تا به تعادل برسد و سپس با شیب کمتری به رشد ادامه دهد اما برخلاف انتظار٬ شاخص کل در طول پنج روز حدود ۲۰ هزار واحد ریزش داشت که این حد از ریزش از نظر برخی از کارشناسان منطقی و معقول نبود. آنجا بود که گمانه‌زنی‌ها شروع شد؛ در بازار این شایعه پخش شد که عده‌ای قصد پدرخواندگی و هدایت بورس به راه درست (به زعم خودشان) را دارند و در بازار دست برده‌اند تا بیش از حد رشد نکند که به صلاحش نیست.

بحث‌ها بالا گرفت و اصرارها و انکارها شروع شد. تا ۲۲ مهر هم نوسان‌ها ادامه داشت٬ به‌طوری‌که شاخص کل پس از رشد تا سطح ۱۸۱ هزار واحد٬ دوباره تا ۱۷۴ هزار و ۸۲۶ واحد در ۲۲ مهر ریزش داشت. در آخر هم سازمان بورس چکش قضاوت را بر میز کوبید و اعلام کرد که اگر جرمی در این رابطه محرز شود٬ پیگیری قضایی خواهد شد. جو آرامتر شد و بورس هم دوباره روند رشدی خود را - هرچند کمی دیرتر از زمانی که انتظار می‌رفت- آغاز کرد؛ شاخص کل ۲۳ مهرماه با نزدیک به شش هزار واحد رشد به ۱۸۰ هزار و ۶۰۱ واحد صعود کرد و ۲۴ مهر ماه هم این رشد را تا سطح ۱۸۲ هزار و ۸۳۴ واحد ادامه داد و امروز هم به رغم ریزش‌های اول صبح٬ معاملات با روند مثبت پایان یافت.. به نظر می‌آید حالا روند بازار کمی متعادل و منطقی‌تر شده است.

نکته قابل توجه در این روندهای بازار سهام ورود کدهای سهامداری جدید و تازه‌واردان با سرمایه‌های تازه به بورس بود که از این سو و آن سو شنیده بودند بورس در حال رشد است و شاه‌کلید سرمایه‌گذاری خوب و سود گرفتن در این بازار نفهته. آنها پول‌های خود را به امید سودهای هنگفت وارد بازار سهام کردند اما با هر حرکت منفی ترسیدند و به روند هیجانی بورس دامن زدند. شاید اگر آنها دقیقا در همین زمان به توصیه همیشگی کارشناسان بازار توجه کرده بودند و برای دوری از ضررهای احتمالی٬ پول خود را به مدیریت حرفه‌ای یعنی صندوق‌های سرمایه‌گذاری سپرده بودند٬ در بالا و پایین شدن‌های هیجانی شاخص در امنیت بیشتری قرار می‌گرفتند.

بارها تاکید شده که صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌خصوص برای تازه‌واردان محلی مناسب برای سرمایه‌گذاری در بورس است که با مدیریت حرفه‌ای به هدایت سرمایه‌ها می‌پردازد و تحت تاثیر حرکات هیجانی و شایعه‌ها٬ همه تخم‌مرغ‌ها را در یک سبد نمی‌گذارد و برای سرمایه‌گذاری افراد تازه‌وارد محلی امن‌تر و قابل اعتمادتر است. ضمن آنکه شانس دسترسی به اطلاعات با سرعت بالاتر برای این مدیریت حرفه‌ای بیشتر از تازه‌واردان است. به‌علاوه٬ بسیاری از مردم ممکن است اگر خود به سرمایه‌گذای مستقیم بپردازند٬ فریب سیگنال‌فروشان را بخورند و طعمه افرادی شوند که سهم چاق می‌کنند و با سود فرار می‌کنند و فریب‌خوردگان می‌مانند و سرمایه از بین رفته‌شان؛ اما صندوق‌های سرمایه‌گذاری در چاهی که سیگنال‌فروشان و سفته‌بازان کنده‌اند٬ گرفتار نمی‌شوند.

در ماجراهای پیش آمده اخیر در رابطه با افت غیر قابل هضم بورس٬ انگشت‌های اتهام به سمت افراد و صندوق‌هایی نشانه رفت که شاید بهتر بود بررسی آن به سازمان بورس به عنوان عهده‌دار مسئولیت نظارت بر بازار سپرده شود و اعتماد به بورس و صندوق‌های سرمایه‌گذاری خدشه‌دار نشود. قطعا سازمان بورس موضوع را پیگیری می‌کند و طبق وظیفه‌اش٬ باید این کار را انجام دهد و چیزی غیر از آن انتظار نمی‌رود اما فعالان بازار سرمایه هم که سودای رشد و توسعه این بازار را در سر دارند و به این موضوع واقف هستند که از پیش‌نیازهای رشد این بازار٬ حضور جدی ابزارهای مالی نوین و متنوع است٬ باید حمایت بیشتری از این ابزارها داشته باشند و در گمانه‌زنی‌ها حواسشان به بعد اعتمادسازی و از بین بردن این اعتماد هم باشد؛ چه اگر بر فرض٬ متهمی هم وجود داشته باشد٬ یکی است در میان ده‌ها بی‌گناهی که راه درست را در پیش گرفته‌اند.