خط‌شکنی‌های جدید در بازار آتی

معاملات در بازار آتی سکه در حالی طی هفته گذشته با نزول در حجم و قیمت مواجه شد که این روند در هفته منتهی به 30 فروردین با رشد مواجه شده بود. از سوی دیگر اما در سه هفته قبل بازار آتی به دلیل حباب قیمتی که در بازار نقدی سکه به وجود آمده بود، گارد نزولی به خود گرفته بود که در حال حاضر و طی هفته گذشته این روند با تاثیر‌پذیری از روند نزولی قیمت طلای جهانی تداوم یافته است.افزایش قیمت سکه نقدی طی هفته منتهی به 7 اردیبهشت به دلیل افزایش تقاضا در ماه‌های رجب و شعبان است؛ با توجه به اینکه گران بودن قیمت در ایران بیشتر متوجه بازار سکه‌های گرمی، ربع سکه و نیم‌سکه است، قیمت‌های این سه نوع نیز با حباب روبه‌رو‌ شده است و تقاضای مردمی، ترجیح را به خرید تمام سکه سوق داده است، چرا که حباب این نوع از انواع سکه نسبت به سه نوع دیگر کمتر است.

روند فاندامنتال طلا

افزایش‌های قیمت طلا در محدوده قیمتی بالای 1250 دلار با دلایل فاندامنتالی درگیری و ناامنی در شبه جزیره کره اتفاق افتاده؛ از سویی کاهش‌های چند روز گذشته قیمت طلا نیز به دلیل ورود «مارین لوپن» به دور بعد انتخابات ریاست جمهوری فرانسه است.فرزان سهرابی تحلیلگر بازارهای مالی در این رابطه معتقد است با توجه به سیاست‌های اقتصادی و مخالفت لوپن با مهاجران و علاقه‌اش برای خروج فرانسه از اتحادیه اروپا، از آنجا که فرانسه به‌عنوان «هسته تشکیل اتحادیه اروپا» نقش مهمی از ابتدا تا‌کنون داشته است، این موضوع باعث کاهش ارزش طلا به واسطه کاهش ارزش یورو شده است.

وی معتقد است از سویی زمانی که عوامل فاندامنتالی «ارزش یورو» را کاهش می‌دهند، متعاقب آن «ارزش دلار» افزایش پیدا می‌کند که این افزایش باعث کاهش ارزش طلا می‌شود، بنابراین تا زمانی که نتیجه این رای‌گیری در فرانسه مشخص شود، همچنان طلا علاقه به نزول خواهد داشت و می‌تواند خود را به محدوده 1250 دلار نزدیک کند؛ مضاف بر اینکه تهدید جنگ در شبه جزیره کره، همچنان مثل آتش زیر خاکستر است و کوچک‌ترین تحرک نظامی در این منطقه می‌تواند باعث افزایش قیمت طلا به‌صورت شدیدی در بازار جهانی شود.

در بازار آتی سکه چه گذشت؟

در این بین بازار آتی سکه فارغ از تقاضای فیزیکی برای سکه نقدی بیشتر تمایل دارد نوساناتش را تحت تاثیر بازار طلا مدیریت کند، بنابراین کاهش‌های اخیر در قیمت طلا باعث کاهش قیمتی در نمادهای آتی شده و همچنین اگر این کاهش ادامه پیدا کند، کاهش در بازار آتی هم ادامه دار خواهد بود.از طرفی اما تاثیر این کاهش در بازار سکه نقدی کمتر و نامحسوس‌تر خواهد بود - به دلیل فاصله قیمتی که بین نمادهای دی ماه با قیمت نقدی وجود دارد که در حال حاضر این فاصله به 150 هزار تومان می‌رسد - بنابراین بازار آتی عکس العمل بیشتری نسبت به بازار نقدی سکه در مقابل کاهش نشان می‌دهد.

دلار داخلی در جو هیجان

دلار داخلی که طی هفته‌های قبل از هفته منتهی به 7 اردیبهشت مسیر ثبات قیمتی را با رویکرد کاهشی در پیش گرفته بود، طی هفته گذشته و با نزدیک‌تر شدن به انتخابات ریاست جمهوری کشور و جو هیجانی غالب بر فضای سیاسی-اقتصادی افزایش قیمت 12 تومانی را از سرگذراند.در هفته گذشته مهم‌ترین عامل تاثیر گذار بر نوسان قیمت دلار در بازار جهانی طرح کاهش مالیات برای شرکت‌های صنعتی و سرنوشت بودجه آمریکا بود. بودجه آمریکا و سرنوشت مالیات در این کشور و کاهش بودجه بیمه تامین اجتماعی هم یکی از عوامل دیگری است که باید پیرامون آن تصمیم‌گیری شود که در این زمینه طرح دیگری را به جای طرح «اوباما کر» جایگزین کرده‌اند، این چند عامل عمده بر بازار دلار تاثیرگذار است و می‌توان گفت عدم اطمینان از گستردگی و فنی بودن این دو طرح «دونالد ترامپ» باعث کاهش اندک ارزش دلار شده و همین عامل باعث تاخیر موقتی کاهش طلا شده است.

ریزش 15 دلاری هفتگی طلا

به عقیده سهرابی در توجیه این روند که طی هفته گذشته طلا کاهش 15 دلاری را از سرگذرانده است باید گفت از محدوده قیمتی 1260 دلار به پایین از نظر تکنیکالی طلا علاقه به ریزش قیمت تا 1230 دلار را خواهد داشت؛ چرا که در این بازه قیمتی فعالان در بازار بیش از آنکه خریدار باشند فروشنده خواهند بود؛ ولی عدم اطمینان این دو طرح ترامپ و عدم تعیین بودجه کامل در ابتدای ماه مه، باعث شده که ارزش دلار در بازار کاهش پیدا کند و در مقابل کاهش هیجانی طلا از محدوده 1260 دلار به پایین را ملاک قرار داده و در مقابل این روند ایستادگی کند.

چگونگی گارد قیمتی آتی سکه

بازار آتی به فاکتور تاثیر نرخ بهره بر قیمت سکه حساس است، زمانی که قیمت طلا میل به افزایش دارد فعالان بازار آتی برای خرید به مابه‌التفاوت آخرین ماه در سررسیدهای سکه با قیمت نقدی سکه توجه می‌کنند. همیشه در چند ماه گذشته شاهد بوده‌ایم که قیمت آخرین سررسید سکه آتی با قیمت نقدی سکه در کمترین شرایط 150 هزار تومان تفاوت قیمتی داشته و در بیشترین شرایط، تفاوت قیمتی به 210 هزار تومان رسیده است؛ به این معنا که پرمیوم اختلاف قیمت سکه نقدی با آتی سکه در دامنه 150 تا 200 هزار تومان است. بنابراین در کاهش‌های قیمتی این دامنه به 150 و در شرایط افزایشی به 200 هزار تومان رسیده است.

زمانی که بازار طلای جهانی روند افزایشی دارد تا جایی که فاصله قیمتی به 200 هزار تومان برسد، بازار علاقه به خرید دارد؛ ولی در رقم 200 هزار تومان علاقه به خرید متوقف می‌شود، در واقع شاخص‌هایی همچون ‌نرخ بهره‌ای که برای تعیین قیمت آتی سکه محاسبه و به قیمت نقدی اضافه می‌شود به دامنه 150 تا 200 هزار تومان توجه می‌کند.