کاهش آرام شاخص‌ها؛ روند کم‌جان معاملات

‌می‌متالز - بازار سهام امروز (سه‌شنبه، ۲۷ آبان ۱۴۰۴) در فضایی کم‌عمق و کم‌رمق به کار خود ادامه داد؛ فضایی که در آن نه انرژی لازم برای شکل‌گیری یک اصلاح جدی دیده می‌شد و نه توان کافی برای آغاز یک حرکت صعودی مشخص. رفتار لحظه‌ای معامله‌گران-از رنج‌های مثبت و منفی مقطعی تا جابه‌جایی‌های سریع سفارش‌ها-بیش از هر چیز بازتابی از محافظه‌کاری، نااطمینانی و زخم‌خوردگی فعالان بازار در ماه‌های گذشته بود. کاهش عمق معاملات نیز بر شدت این رفتار‌های هیجانی افزود و مسیر بازار را در حالت نوسانی و بی‌جهت نگه داشت.

به گزارش می‌متالز، در سطح اخبار، پیام‌های مثبت و منفی هر دو تأثیر محدودی بر روند بازار داشتند؛ خبر‌های مثبت نتوانستند موج جدیدی از تقاضا ایجاد کنند و خبر‌های منفی نیز توان اعمال فشار سنگین را نداشتند. این شرایط نشان می‌دهد بازار سهام در انتظار یک محرک بنیادی معتبر است-سیگنالی که بتواند جریان نقدینگی و انتظارات را به شکل معناداری تغییر دهد. در این میان، دو متغیر کلیدی یعنی بررسی بودجه سال آینده و تحولات تالار دوم ارز بیشترین اهمیت را برای معامله‌گران دارند. نشانه‌هایی از بهبود انتظارات در این دو حوزه به چشم می‌خورد، اما هنوز قطعیتی وجود ندارد که بتواند مسیر بازار را از حالت خنثی خارج کند.

با وجود این امیدها، ریسک نرخ بهره نزدیک به ۴۰ درصد هم‌چنان مانند سایه‌ای سنگین بر سر بازار قرار دارد. نرخ‌های بهره بالا انگیزه نگهداری پول در بازار‌های بدون ریسک را افزایش داده و باعث کاهش سرعت ورود نقدینگی جدید به بازار سهام شده است. تا زمانی که سیاست‌گذار اصلاحات لازم در حوزه‌های مالی و ارزی را انجام ندهد، توان رشد پایدار برای شاخص‌ها محدود خواهد بود. از همین رو، دورنمای معاملات فردا نیز در چارچوب رفتاری نوسانی، محتاطانه و کم‌عمق پیش‌بینی می‌شود.

عملکرد شاخص‌ها و معاملات

شاخص کل بورس امروز (سه‌شنبه، ۲۷ آبان ۱۴۰۴) با افت ۰.۵ درصدی معادل ۱۴٬۹۳۹ واحد به سطح ۳،۱۶۰،۱۷۳ واحد رسید. نماد‌های فارس، پارسان، فملی و فولاد بیشترین تأثیر را بر کاهش شاخص داشتند. شاخص هم‌وزن نیز با افت ۰.۲ درصدی در سطح ۹۲۱،۰۴۴ واحد قرار گرفت که نشان‌دهنده افت متعادل‌تر سهام کوچک و متوسط است.

در سوی دیگر، شاخص فرابورس بر خلاف بورس تهران با رشد ۳۹ واحدی به سطح ۲۸،۲۹۹ واحد رسید. نماد‌های سامان، آریا، هرمز و فزرمهم‌ترین عوامل اثرگذار بر رشد این شاخص بودند.

ارزش معاملات خرد امروز (سه‌شنبه، ۲۷ آبان ۱۴۰۴) به حدود ۷.۶ همت رسید؛ رقمی که همچنان از ضعف جریان نقدینگی در بازار حکایت دارد. همچنین خروج ۳۴۶ میلیارد تومان پول حقیقی نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حقیقی هم‌چنان ترجیح می‌دهند ریسک بازار را کاهش دهند. از میان نماد‌های معامله‌شده، ۲۸۵ نماد مثبت و ۴۳۳ نماد منفی بودند که نسبت آنها برتری فشار فروش را تأیید می‌کند.

بازار سهام هم‌چنان در وضعیت انتظار و احتیاط قرار دارد و برای خروج از این فاز به یک محرک بنیادی قوی نیازمند است. تا زمانی که چشم‌انداز بودجه، سیاست‌های ارزی و سیاست نرخ بهره روشن‌تر نشود، انتظار روند‌های قدرتمند صعودی یا نزولی چندان واقع‌بینانه نیست. مسیر کوتاه‌مدت بازار همچنان حول محور نوسان، کم‌عمقی و احتیاطی باقی خواهد ماند.