افزایش عرضه‌ها در پایان بازار؛ چرا قرمزی نماد‌ها غالب شد؟

‌می‌متالز - بازار سهام در پایان معاملات امروز (یکشنبه، ۱۹ بهمن ۱۴۰۴)، تصویری دوگانه و تا حدی متناقض از خود به نمایش گذاشت؛ جایی که از یک‌سو رشد حجم و ارزش معاملات خرد نسبت به روز گذشته امید‌هایی را برای تحرک بازار ایجاد کرد و از سوی دیگر، غلبه عرضه و خروج پول حقیقی، مانع شکل‌گیری یک روند صعودی فراگیر شد. حاصل این وضعیت، بسته شدن شاخص‌های کل و هم‌وزن در دو مسیر متفاوت و تداوم نااطمینانی در رفتار معامله‌گران بود.

به گزارش می‌متالز، در جریان معاملات امروز (یکشنبه، ۱۹ بهمن ۱۴۰۴)، حدود ۷۰ درصد از نماد‌های بازار سهام با افت قیمت مواجه شدند که این موضوع نشان‌دهنده سنگینی کفه عرضه در کلیت بازار است. هر چند ارزش معاملات خرد بورس و فرابورس با جهشی قابل توجه نسبت به روز شنبه به بیش از ۱۸.۷ هزار میلیارد تومان رسید، اما این عدد هم‌چنان فاصله معناداری با سطوح پررونق بازار در دوره‌های اوج دارد. به نظر می‌رسد احتیاط معامله‌گران، نگرانی از متغیر‌های بیرونی و همچنین تمایل بخشی از نقدینگی به بازار‌های موازی، در کنار نقد شدن سرمایه‌گذاران پیش از تعطیلات سه‌روزه پایان هفته، از عوامل اصلی تداوم ناپایداری بازار باشد.

شاخص کل بورس تهران امروز (یکشنبه، ۱۹ بهمن ۱۴۰۴) با رشد ملایم ۰.۲ درصدی، معادل حدود ۱۰ هزار واحد افزایش یافت و در سطح ۴ میلیون و ۱۷۴ هزار واحد آرام گرفت. این رشد بیش از آنکه ناشی از بهبود عمومی بازار باشد، تحت تأثیر عملکرد مثبت چند نماد شاخص‌ساز از جمله پارسان، شپدیس، شستا، شبندر، وپاسار، وبملت و نوری رقم خورد. در مقابل، شاخص هم‌وزن که تصویر دقیق‌تری از وضعیت کلی سهام کوچک و متوسط ارائه می‌دهد، ۰.۴ درصد معادل ۴ هزار واحد افت کرد و به محدوده یک میلیون و ۳۰ هزار واحد رسید. شاخص فرابورس نیز با کاهش ۱۱۲ واحدی، بر فضای محتاطانه بازار صحه گذاشت.

از منظر جریان نقدینگی، رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی نکته قابل توجه معاملات امروز (یکشنبه، ۱۹ بهمن ۱۴۰۴) بود. اگرچه در ۱۵ دقیقه ابتدایی بازار بیش از ۳۰۰ میلیارد تومان پول خرد وارد سهام شد، اما این روند تداوم نیافت و در نهایت تراز پول حقیقی به منفی ۱.۲ هزار میلیارد تومان رسید. از این میزان، حدود ۸۷۰ میلیارد تومان خروج نقدینگی از سهام و حق‌تقدم‌ها و بیش از ۳۷۰ میلیارد تومان از صندوق‌های سهامی ثبت شد. این چرخش سریع جریان پول نشان می‌دهد که اعتماد کوتاه‌مدت معامله‌گران هم‌چنان شکننده است.

در میان ابزار‌های مالی، صندوق‌های اهرمی با وجود مواجهه با حباب‌های منفی دو رقمی، امروز عملکرد بهتری نسبت به بازار داشتند و با تراز مثبت ۳۴ میلیارد تومان به کار خود پایان دادند. ورود پول خرد به صندوق‌هایی مانند موج، بیدار، جهش، نارنج اهرم و پیشران در مقابل خروج سرمایه از اهرم، شتاب، دوایکس و توان، حاکی از انتخاب‌گری بیشتر سرمایه‌گذاران در این بخش است.

بررسی صنایع نیز نشان می‌دهد بیشترین خروج پول خرد از گروه‌هایی نظیر شیمیایی، سرمایه‌گذاری‌ها، دارویی، غذایی، بانکی، چندرشته‌ای صنعتی، زراعت و فلزات اساسی صورت گرفته است. در مقابل، صنایعی همچون فرآورده‌های نفتی، خدمات فنی و مهندسی، انبوه‌سازی، رایانه، لیزینگ، سیمان، قند و شکر، استخراج نفت و گاز و نساجی با ورود نقدینگی حقیقی مواجه شدند که می‌تواند نشانه‌ای از جابه‌جایی مقطعی پول میان گروه‌ها باشد.

در مجموع، بازار سهام هم‌چنان در فاز انتظار و نوسان به سر می‌برد. رشد ارزش معاملات اگرچه نشانه‌ای مثبت تلقی می‌شود، اما تا زمانی که خروج پول حقیقی ادامه داشته باشد و شاخص هم‌وزن نتواند همگام با شاخص کل حرکت کند، نمی‌توان از آغاز یک روند صعودی پایدار سخن گفت. به نظر می‌رسد در کوتاه‌مدت، استراتژی غالب معامله‌گران همچنان محافظه‌کارانه و مبتنی بر نوسان‌گیری محدود باقی بماند.

بازار سرمایه بورس