افت نسبت P/S بورس به ۱.۴۷ واحد؛ ارزندگی سهام افزایش یافت؟

‌می‌متالز - نسبت قیمت به فروش (P/S) بازار سرمایه با انتشار گزارش‌های سه‌ماهه شرکت‌ها به ۱.۴۷ واحد کاهش یافت.

به گزارش می‌متالز، همزمان با انتشار گزارش‌های عملکرد سه‌ماهه شرکت‌های بورسی، نسبت قیمت به فروش (P/S) بازار سرمایه به حدود ۱.۴۷ واحد کاهش یافته است؛ سطحی که نسبت به اوج این شاخص در دو سال گذشته افت محسوسی را نشان می‌دهد و می‌تواند از افزایش ارزندگی نسبی سهام در بازار حکایت داشته باشد.

بررسی روند این شاخص نشان می‌دهد نسبت P/S بازار سرمایه در خرداد ۱۴۰۲ به حدود ۳ واحد رسیده بود؛ رقمی که بیانگر ارزش‌گذاری بالای سهام نسبت به درآمد فروش شرکت‌ها بود. این نسبت در خرداد ۱۴۰۵ به حدود ۲ واحد کاهش یافت و اکنون با انتشار صورت‌های مالی فصل بهار شرکت‌ها، به ۱.۴۷ واحد رسیده است.

کاهش P/S چه پیامی برای بازار دارد؟

نسبت P/S یکی از شاخص‌های مهم ارزش‌گذاری در بازار سرمایه است که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای هر واحد فروش شرکت‌ها حاضرند چه میزان پرداخت کنند. کاهش این نسبت می‌تواند ناشی از افت قیمت سهام، رشد درآمد فروش شرکت‌ها یا ترکیبی از هر دو عامل باشد.

در ماه‌های اخیر، افت قیمت بسیاری از سهام در کنار انتشار گزارش‌های مناسب فروش و عملکرد عملیاتی شرکت‌ها موجب شده است این نسبت به پایین‌ترین سطوح چند سال اخیر نزدیک شود.

افزایش ارزندگی، اما نه برای همه صنایع

کارشناسان معتقدند کاهش نسبت P/S در نگاه نخست می‌تواند نشانه افزایش ارزندگی بازار باشد؛ زیرا قیمت سهام با سرعتی بیشتر از درآمد شرکت‌ها کاهش یافته است. با این حال، این موضوع به تنهایی به معنای ارزانی همه نماد‌های بورسی نیست و باید در کنار متغیر‌هایی مانند حاشیه سود، سودآوری، نسبت P/E، جریان نقدی و چشم‌انداز صنایع مورد بررسی قرار گیرد.

از سوی دیگر، کاهش این نسبت می‌تواند بیانگر کاهش انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به رشد آینده شرکت‌ها نیز باشد. در شرایطی که ریسک‌های سیاسی، ابهامات اقتصادی و نوسانات بازار افزایش می‌یابد، سرمایه‌گذاران معمولاً حاضر نیستند همانند گذشته برای هر ریال فروش شرکت‌ها ارزش‌گذاری بالایی انجام دهند.

گزارش‌های بهار از بازار حمایت کرد

انتشار گزارش‌های سه‌ماهه شرکت‌ها نقش مهمی در کاهش نسبت P/S داشته است. رشد فروش بسیاری از بنگاه‌های بورسی موجب افزایش مخرج این نسبت شده و در نتیجه، حتی بدون رشد قابل توجه قیمت سهام، شاخص P/S بازار کاهش یافته است.

تحلیلگران بازار سرمایه معتقدند اگر روند رشد فروش شرکت‌ها در فصل‌های آینده ادامه پیدا کند و همزمان ریسک‌های سیاسی و اقتصادی کاهش یابد، نسبت P/S فعلی می‌تواند زمینه بازگشت تدریجی اعتماد سرمایه‌گذاران و بهبود ارزش‌گذاری سهام را فراهم کند. در مقابل، اگر کاهش این نسبت عمدتاً ناشی از افت قیمت سهام باشد و رشد درآمد شرکت‌ها پایدار نماند، نمی‌توان صرفاً بر اساس این شاخص، ارزندگی کل بازار را نتیجه‌گیری کرد.

سیگنال مهم برای سرمایه‌گذاران

رسیدن نسبت P/S بازار به ۱.۴۷ واحد را می‌توان یکی از پایین‌ترین سطوح ارزش‌گذاری بازار سرمایه در سال‌های اخیر دانست. این موضوع نشان می‌دهد بازار نسبت به دوران اوج سال ۱۴۰۲ با احتیاط بیشتری شرکت‌ها را ارزش‌گذاری می‌کند. از این رو، برای سرمایه‌گذاران حرفه‌ای، نسبت P/S پایین می‌تواند زنگ آغاز بررسی دقیق‌تر صنایع و شرکت‌هایی باشد که ضمن حفظ رشد فروش، از سودآوری پایدار و چشم‌انداز مناسب نیز برخوردار هستند؛ زیرا در چنین شرایطی احتمال شکل‌گیری فرصت‌های سرمایه‌گذاری بیش از گذشته افزایش می‌یابد.

منبع: خبرگزاری تسنیم