سهام بخریم یا نه؟

به گزارش می متالز، به صورت کلی می‌توان یک نکته مشخص را مطرح کرد آن هم این‌که به هیچ‌ وجه در شرایط کنونی نمی‌توان قاطعانه گفت بخرید یا بفروشید یا حتی سهام‌ داری کنید. زیرا نقدینگی بسیار پرقدرت است و می‌توان هر سناریوی احتمالی را باطل کند.

هر یک از نمادهای بازار وضعیت متفاوتی را دارا هستند و حباب قیمتی در برخی از نمادهای به وضوح پیدا است و در برخی دیگر از نمادها همچنان چراغ ارزندگی روشن است. سهام برخی از شرکت‌ها رشدهای پرشتابی را تجربه کرده‌اند که بعضا با هیچ عنوانی نمی‌توان رشد آن‌ها را توجیه کرد. بهتر است نامی از این نمادها برده نشود اما به صورت مشخص این نمادها در گروه‌هایی مانند سیمان، غذایی، دارویی، زراعت و دیگر گروه‌های کوچک‌تر حضور دارند. تنها با یک سناریو بی‌ ثباتی قابل توجه در اقتصاد کشور امکان توجیه سطوح کنونی قیمت این سهم‌ها وجود دارد و بهتر است این موضوع را مدنظر قرار دهیم. بسیاری از نمادهای دیگر، عمده نمادهای بازار پایه و سهام کوچک‌تر فرابورس را نیز باید در این لیست قرار داد. اگر واقعا نسبت به این موضوع آگاهی کافی دارید و با چشمانی باز در حال خرید و فروش سهام هستید در نتیجه احتمالا این موضوع را ممی‌دانید که با مشاهده نشانه‌ای از پایان موج صعودی این نمادها شاید بهتر باشد که شناسایی سود کنید.

اما در خصوص کالایی‌ها باید گفت که همچنان نشانه‌های ارزندگی در این نمادها وجود دارند با این حال به صورت مشخص در میان همین نمادهای کالایی نیز حباب قیمتی برخی از سهام کاملا مشخص است که تنها به واسطه قدرت نقدینگی در حال رشد هستند (به خصوص کوچک‌ترها). همین‌جا لازم است که میان نقدینگی با عامل بنیادی یا بهانه‌های دیگر در حمایت از یک سهم تفاوت قائل شویم. نقدینگی که در شرایط کنونی به سمت سهام هجوم آورده است بسیار خرد است. علاوه بر این رفتار این نقدینگی کاملا نشان از هیجان دارد که در گزارش‌های پیشین «دنیای بورس» به آن پرداخته شد. با این تفاسیر از توهم این‌ که کل بازار ارزنده است یا این‌که به هر وسیله‌ای سهام باید رشد کند خارج شوید. تقریبا به مرحله‌ای رسیدیم که جمله «همه با هم سود کنیم» دیگر محلی از اعراب ندارد و احتمالا سود برخی معامله‌گران از زیان سایرین تامین می‌شود. همین نقدینگی که با این شتاب از سمت تعداد بسیاری از معامله‌گران، شاید تا ۳۰ هزار نفر به یک سهم وارد می‌شوند در یک چشم به هم زدن و با مشاهده افت قیمت می‌توانند از سهم خارج شوند. آمار و همچنین شنیده‌ها از ترکیب سهام‌داری شرکت‌های مختلف نیز این موضوع را نشان می‌دهد که تعداد بسیار زیادی از معامله‌گران به یک سهم وارد شده و خارج می‌شوند و به هیچ‌ وجه الگوهای ذهنی سنتی در بازار را نمی‌توان برای وضعیت کنونی صادق دانست.

تاکید داریم که دلار اهمیت بسیار زیادی در شرایط کنونی برای معاملات سهام دارد. علاوه بر این هر گونه اخبار سیاسی علاوه بر اثر بر نوسان ارز، سهام را نیز تحت تاثیر قرار می‌دهد.

همین موضوع باعث می‌شود که ما به صورت قاطعانه نسبت به خروج از یک سهم اظهارنظر نکنیم. حتی اگر سهم حبابی باشد و چندین برابر قیمت ذاتی معامله شود. گرچه اگر شخصی مفهوم حباب را درک کند و تجربه‌ای از سال‌های نه‌ چندان دور بورس داشته باشد میزان استرسی را تحمل می‌کند که خروج از سهم را به ادامه‌ سهام‌ داری ترجیح می‌دهد. با این حال ما به هیچ‌عنوان نمی‌توانیم در موج قدرتمند نقدینگی زمان پایان صعود بازار را مشخص کنیم ولی می‌توانیم نسبت به موج اصلاحی که به شدت بازار به آن نیاز دارد ابراز نگرانی کنیم. با همه این‌ها اگر واقعا می‌توانید مسیر بازار را تشخیص دهید تصمیم‌گیری بر عهده خودتان و می‌توانید حتی از کسب سود از سهام حبابی لذت ببرید.

اما آیا سهامی وجود دارد که بخریم؟ ریسک و فرصت نمادهای مختلف در «دنیای بورس» مطرح شده است و احتمالا اگر مخاطب «دنیای بورس» باشید تا حدودی با نظرات ما نسبت به بازار آشنایی دارید. اگر هم فقط نیم‌نگاهی به مطالب ما دارید احتمالا مطابق با بسیاری از فعالان بازار که علاقه‌ای به مطالعه ندارند این تصور را دارید که «دنیای بورس» به حباب سهام معتقد است ولی این‌گونه نیست. اما جایی که بحث حباب باشد قاطعانه آن را مطرح می‌کنیم و در این خصوص ابایی وجود ندارد.

روایت‌ها را در هفته‌های اخیر مطرح کردیم و گفتیم بخش قابل توجهی از نوسان سهام به خصوص در کوتاه‌مدت را همین روایت‌ها می‌سازند. همچنین تاکید داریم که دلار اهمیت بسیار زیادی در شرایط کنونی برای معاملات سهام دارد. علاوه بر این هر گونه اخبار سیاسی علاوه بر اثر بر نوسان ارز، سهام را نیز تحت تاثیر قرار می‌دهد. در هفته‌های اخیر اشاره شد که برخی از روایت‌ها به این موضوع اشاره دارند که اگر سناریویی برای افت بزرگان کالایی متصور هستید احتمال چرخش نقدینگی به سمت گروه‌هایی مانند خودرو و بانک وجود دارد.

اما آیا این موضوع نشان از ارزندگی این نمادها دارد. اگر منظور از ارزندگی موارد بنیادی است باید گفت خیر اما بهانه بازار و مسائلی که می‌توان در قالب «لنگرهای قیمتی در ذهن معامله‌گر» مطرح کرد که می‌تواند بهانه خوبی را برای رشد این نمادها فراهم کند. اما همین روایت‌ها نیز از الگوی ذهنی سنتی بازار آمده‌اند و همچنان باید گفت در حجم بالای نقدینگی در بازار واقعا امکان هرگونه اظهارنظر دقیق هر روز سخت‌تر از قبل می‌شود. معاملات از ریل منطق خارج شده و معاملات حسی به صورت واضح جای آن را گرفته است.

امیدواریم پاسخ مناسبی را به پرسش مخاطبان در خصوص خرید یا فروش یا نگهداری سهام ارائه داده باشیم.

به صورت مشخص قدرت نقدینگی به گونه‌ای افسار بازار را در دست گرفته که شاید باید فعلا هر وضعیتی داریم را نگه داریم و در عین حال اگر سهام‌ دار هستیم نیز شناسایی سود را مدنظر قرار دهیم. اگر تازه‌وارد هستید و قصد ورود نقدینگی جدیدی را به سهام دارید نیم‌ نگاهی به روایت‌ها و همچنین نمادهای بنیادی داشته باشید اما به هیچ وجه توصیه به ورود کل سرمایه به معاملات کنونی سهام نداریم و بهتر است طمع نکرده و گرچه بازار روی بال هیجان می‌چرخد اما شما سعی کنید آرامش خود را حفظ کنید.