پذیرش ریسک بیشتر در عوض انتشار سریع‌تر اوراق توسط شرکت‌ها

‌می‌متالز - کارشناس بازار سرمایه در رابطه با انتشار اوراق توسط شرکت‌ها توضیحاتی ارائه داد.

به گزارش می‌متالز، امیر علی امیر باقری کارشناس بازار سرمایه در رابطه با تسهیل در صدور مجوز انتشار اوراق مشارکت شرکت‌ها و کاهش بروکراسی حاکم بر آن بیان کرد: یکی از مهم‌ترین نکاتی که در این زمینه وجود دارد ریسک اوراق است، در خیلی از کشور‌های دنیا موسسات ریسک سنجی اقدام به تعیین سطح ریسک شرکت‌ها می‌کنند، به هر حال اسم اوراق مشارکت یا سایر صکوک، نرخ سود نسبتا ثابت با ریسک بسیار پایین را به ذهن یاد آوری می‌کند، بنابراین شرکت‌هایی که می‌خواهند اقدام به انتشار اوراق کنند، باید از لحاظ ریسک بررسی شوند تا دارنده اوراق با مشکل مواجه نشود.

وی افزود: بررسی این ریسک معمولا به وسیله موسسات رتبه سنجی و فعالین بازار سرمایه با بررسی صورت‌های مالی، سطح فعالیت، چشم انداز‌ها و سایر پارامتر‌های داخلی و خارجی شرکت اتفاق می‌افتد، بنابراین انتشار اوراق که به معنای ساده‌تر می‌توان آن را استقراض بدانیم اگر با نکول همراه باشد، در تمامی شرکت‌ها به صورت زنجیره وار باعث از بین رفتن اعتماد مردم به این اوراق می‌شود.

کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: با توجه به اینکه اگر نکولی در این اوراق اتفاق بیفتد باعث سلب اعتماد مردم می‌شود پس حساسیت در انتشار اوراق کار درستی است، نکته قابل توجه این است که با استقراض از بدنه عامه جامعه مواجه هستیم، که اگر این استقراض با شکست رو به رو شود حتما تبعات بدی را در پی خواهد داشت.

امیر باقری در پاسخ به این پرسش که چرا در دیگر کشور‌های دنیا فرآیند گرفتن مجوز کوتاه است و مدت کمی طول می‌کشد، اما در کشور ما این فرآیند بسیار وقت بر و طولانی است؟ بیان کرد: یکی از مشکلاتی که در کشور ما وجود دارد، نرخ سود ثابت است همین که افراد نرخ سود ثابت را به بازار اعلام کنند به این معنی است که ناشر بسیاری از پارامتر‌های ریسک را بر عهده می‌گیرد، تا بتواند نرخ سود ثابتی را به بازار پرداخت کند، در عمده کشور‌های دنیا این نرخ، شناور است و نرخی سودی که اعلام می‌شود نرخ متغیری با واقعیت‌های اقتصادی است، همین که افراد نرخ سود ثابت را به بازار اعلام می‌کنند، یک در خواست از سوی بازار ایجاد می‌شود که این نرخ را در یک سطح ثابت نگه دارند.

کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: در سایر کشور‌های دنیا نرخ سود تابعی از ریسک است و در این کشور‌های تناظر یک به یک ریسک و بازده را داریم، بنابراین در انتشار اوراق ممکن است سریع‌تر و ساده‌تر از کشور ما صورت بگیرد، اما در عوض این انتشار با ریسک بالاتری همراه است، چیزی که عمدتا حاکمیت اقتصاد ایران دارد این است که، چه در سطح کلان و چه خرد زیر بار ریسک بالا برای اوراق مشارکت نمی‌رود.

منبع: باشگاه خبرنگاران جوان

امیر علی امیر باقری بازار سرمایه