تلاطم تناقض‌ها در بازار گواهی سکه

به گزارش می‌متالز، سیگنال کاهشی بازماندن دلار از کسب کانال قیمتی ۵۰‌هزار تومانی باعث شد تا سایر دارایی‌ها در بازار مالی و مشتقه بورس‌کالا نیز ظرف روز‌های پایانی دومین هفته شهریورماه وارد مسیر افت نرخ شده و بخشی از رشد ارزش خود را در روز‌های ابتدایی هفته از دست بدهند. در این شرایط طلا در بازار‌های جهانی در احاطه سیگنال‌های منفی قرار دارد و اگرچه تا به حال توانسته است کانال ۱۹۲۰دلاری را حفظ کند، تحلیلگران چشم انداز روشنی برای حفظ این کانال قیمتی در کوتاه‌مدت و میان‌مدت متصور نیستند. به این ترتیب دارایی‌های طلایی در بازار مالی بورس‌کالا از منظر جهانی نیز بدون حمایت مانده اند. در شرایطی که عدم‌حمایت سیگنال ارزی و جهانی به عقبگرد نرخ دارایی‌ها در بازار‌های بورسی انجامیده است، بروز تنش ژئوپلیتیک در منطقه می‌تواند از صعود دارایی‌های بر پایه طلا در کوتاه‌مدت و میان‌مدت حمایت کند.

سیگنال‌های افزایشی موفق نبودند

دورخیز دلار برای بازگشت به کانال قیمتی ۵۰‌هزار تومانی ظرف روز‌های ابتدایی هفته گذشته زمینه ساز آن شد که بازار‌های مالی و کالایی کشور ظرف روز‌های ابتدایی هفته سبزپوش شوند. اما عدم‌موفقیت اسکناس آمریکایی برای کسب کانال قیمتی ۵۰‌هزار تومانی باعث شد تا بازار‌های مالی از میانه هفته از سکه بیفتند و بخشی از رشد قیمت دارایی‌های بر پایه طلا از میان برود، به نحوی که از ارزش گواهی‌های سکه و زعفران و ارزش صندوق‌های کالایی کاسته شد. ظرف دوماه اخیر دلار در بازار آزاد در کانال قیمتی ۴۸ هزار و ۴۹‌هزار تومانی نوسان داشته و هر دورخیزی برای صعود به کانال قیمتی بالاتر با شکست مواجه شده است. شکست دلار برای کسب کانال قیمتی ۵۰‌هزار تومانی به مانعی موفق در مسیر رشد نرخ سایر دارایی‌ها تبدیل شده و تاثیر آن به‌وضوح در کاهش حجم و ارزش دارایی‌های بازار مالی نمایان است.

احتیاط بورسی‌ها بیش از معامله گران سنتی

معامله گران دارایی‌های بر پایه طلا در بازار مالی بورس‌کالای ایران سیگنال افزایشی ایجادشده در نرخ ارز را چندان جدی نگرفته‌اند. به این ترتیب در حالی که ایجاد جریان افزایشی در بازار آزاد دلار باعث شد تا سکه در بازار فیزیکی ظرف هفته گذشته در کانال قیمتی ۲۸ میلیون تومانی جا خوش کند، سکه بورسی هفته دوم شهریورماه را در کانال قیمتی ۲۷ میلیون و ۸۰۰‌هزار تومانی به پایان رساند. در این شرایط چشم انداز منفی طلای جهانی نیز مزید بر علت شد تا سکه بورسی نتواند در مقابل از دست دادن کانال قیمتی ۲۸ میلیون تومانی مقاومت موفقی داشته باشد.

به شکل بنیادی ارزش هر گواهی سکه برابر یک‌صدم نرخ فروش آن در بازار فیزیکی است. اما روند عرضه و تقاضا و پیش‌بینی فعالان این بازار از چشم انداز کوتاه‌مدت قیمتی این دارایی باعث می‌شود تا نرخ فروش سکه بورسی کمتر یا بیشتر از ارزش بنیادی قرار گیرد. در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته میانگین بهای فروش سکه بورسی حدود یک‌درصد کمتر از ارزش بنیادی آن قیمت خورد. این موضوع بیانگر آن است که فعالان بازار مالی بورس‌کالا استمرار جریان رشد نرخ ارز را چندان جدی ارزیابی نکرده و به سیگنال‌های افزایشی حاکم بر بازار امید نبسته اند. با این حال ظرف روز‌های پایانی هفته احتمال تنش در مرز‌های شمال غربی کشور مطرح شد. درصورتی که این تنش‌ها ادامه دار شود، دارایی‌های بر پایه طلا در بازار‌های رسمی و غیررسمی کشور، حمایتی بزرگ برای رشد قیمت پیدا می‌کنند و مجددا به مسیر رشد نرخ بازمی گردند.

سیگنال جهانی، حامی رشد نرخ نیست

طلای جهانی به عنوان دومین فاکتور مهم اثرگذار بر نوسان قیمتی دارایی‌های بر پایه طلا در رینگ داخل ظرف یک‌هفته اخیر با از دست دادن کانال قیمتی ۱۹۳۰ دلاری در کانال ۱۹۲۰ دلاری جا خوش کرد. البته برخی تحلیلگران با استناد به داده‌های اقتصادی ایالات‌متحده آمریکا امید چندانی به حفظ این کانال قیمتی ندارند. این موضوع سیگنال منفی قیمتی برای دارایی‌های بر پایه طلا در بازار‌های رسمی و غیر‌رسمی داخلی به همراه داشته است. در اواسط روز جمعه هشتم سپتامبر هر اونس طلا در معاملات آتی کامکس آمریکا با نرخ هزار و ۹۲۵ دلار و ۸۰ سنت معامله شد. به این ترتیب به‌رغم رشد ۵ دلاری بهای این دارایی در روز پایانی هفته، همچنان بازده هفتگی آن منفی ۹۹/ ۰‌درصد و بازده ماهانه آن منفی ۲۳/ ۰‌درصد باقی ماند. آخرین داده‌های اقتصادی ایالات‌متحده آمریکا قوی و بهتر از انتظار منتشر شد؛ این موضوع دست فدرال‌رزرو را برای افزایش بیشتر نرخ بهره باز می‌گذارد و به این ترتیب قسر در رفتن اقتصاد ایالات‌متحده آمریکا از رکود به زیان کالایی‌ها تمام می‌شود.

شاخص مدیران خرید بخش تولید آمریکا برای ماه اوت برابر ۹/ ۴۷ واحد اعلام شد. این شاخص کمتر از سطح ۵۰ واحدی که تعیین کننده مرز رکود و رونق است قرار گرفت، اما میزان آن بیش از پیش‌بینی ۴۷ واحدی اقتصاددانان بود. در عین حال شاخص مدیران خرید غیر‌تولیدی ISM نیز به ۵/ ۵۴ واحد رسید، این در حالی بود که اقتصاددانان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز پیش‌بینی ۵/ ۵۲ واحدی شدن این شاخص را داشتند. در کنار بهبود شاخص‌های مدیران خرید تولیدی و غیرتولیدی ایالات‌متحده آمریکا برای ماه اوت، بیکاری در بزرگ‌ترین اقتصاد جهانی نیز به کمترین میزان خود ظرف ۶ ماه اخیر رسید. مجموع داده‌های اقتصادی آمریکا و عزم فدرال‌رزرو برای مهار تورم باعث شد تا فعالان بازار احتمال رشد ۲۵ واحدی دیگر در نرخ بهره در جلسه بعدی فدرال‌رزرو را مطرح بدانند. تحقق این برآورد سیگنال منفی موثری برای بازار به همراه داشت.

منبع: دنیای اقتصاد