بازار سرمایه در مسیر تعادل؛ بازگشت تقاضا و چشم‌انداز اصلاحات اقتصادی

‌می‌متالز - بازار سرمایه در روز چهارشنبه ۱۰ دی ۱۴۰۴ پس از پشت سر گذاشتن چند روز فضای منفی و افزایش ترس معامله‌گران، نشانه‌هایی از بازگشت تعادل و احیای نسبی تقاضا را به نمایش گذاشت.

به گزارش می‌متالز، کاهش فشار فروش، حمایت صندوق‌ها و انتشار برخی اخبار و سیگنال‌های سیاسی باعث شد فضای بازار از حالت هیجانی خارج شده و معامله‌گران با احتیاط بیشتری، اما امیدوارانه‌تر به دادوستد بپردازند. این تغییر فضا، به‌ ویژه در آستانه تعطیلات پیش‌ رو، اهمیت زیادی داشت؛ چراکه معمولاً در چنین شرایطی انتظار تشدید عرضه‌ها می‌رود، اما این‌ بار قدرت فروشندگان تا حد زیادی مهار شد.

با وجود اینکه ریسک‌های سیاسی هم‌چنان به‌ طور کامل از بازار حذف نشده‌اند، رفتار معاملات نشان می‌دهد بازار در حال هضم اخبار و تلاش برای تثبیت شرایط جدید است. تجربه روز‌های اخیر بیان‌گر آن است که اگر شوک جدید و غیرمنتظره‌ای به فضای سیاسی و اقتصادی وارد نشود، بازار می‌تواند هفته آینده را با شرایطی متعادل تا حتی متمایل به مثبت آغاز کند. در این میان، نقش سیاست‌گذار و به‌ ویژه اظهارات «عبدالناصر همتی» در خصوص سیاست‌های پولی و ارزی، تأثیر به سزایی در جهت‌دهی انتظارات فعالان بازار خواهد داشت و می‌تواند به‌ عنوان لنگر روانی عمل کند.

از منظر آماری، شاخص کل بورس امروز (چهارشنبه، ۱۰ دی ۱۴۰۴) با رشد حدود ۱.۲ درصدی معادل ۴۸ هزار و ۶۹۶ واحد، به محدوده ۴ میلیون و ۷۰ هزار واحد رسید. این رشد عمدتاً تحت تأثیر نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز هم‌چون فملی، فارس، شپنا و شپدیس رقم خورد؛ موضوعی که بار دیگر نشان داد در شرایط عدم قطعیت، نقدینگی تمایل بیشتری به سمت شرکت‌های بزرگ و بنیادی دارد. در مقابل، شاخص کل هم‌وزن با افت حدود ۰.۳ درصدی مواجه شد و به محدوده یک میلیون و ۱۰۴ هزار واحد رسید که نشان‌دهنده عملکرد ضعیف‌تر سهام کوچک‌تر بازار است. این واگرایی، سبقت بزرگ‌تر‌های بازار از کوچکتر‌ها را به‌ خوبی نمایان می‌کند.

در بازار فرابورس نیز شاخص کل با کاهش ۱۷۸ واحدی به سطح ۳۳ هزار و ۶۹۸ واحد رسید. با این حال، نماد‌هایی مانند مارون، کگهر، بپاس و آریان بیشترین اثرگذاری را بر این شاخص داشتند. ارزش کل معاملات خرد امروز (چهارشنبه، ۱۰ دی ۱۴۰۴) حدود ۲۳.۴ همت بود که عددی قابل قبول ارزیابی می‌شود و از بازگشت نسبی گردش پول حکایت دارد. هم‌چنین ۳۹۰ نماد در محدوده مثبت و ۳۳۵ نماد در محدوده منفی معامله شدند و خالص ورود نقدینگی حقیقی به بازار به حدود ۱۱۱۶ میلیارد تومان رسید؛ نشانه‌ای مهم از کاهش ترس و افزایش تمایل سرمایه‌گذاران حقیقی.

در نگاهی فراتر از نوسانات روزانه، بازار سرمایه در آستانه یک تغییر ساختاری مهم اقتصادی قرار دارد. اصلاح نظام ارزی و حرکت به سمت تک‌نرخی شدن ارز، در صورت اجرا، می‌تواند مسیر سودآوری بسیاری از شرکت‌ها را متحول کند و شفافیت بیشتری به اقتصاد ببخشد. چنین اصلاحاتی به‌ طور بالقوه جریان نقدینگی را به سمت بازار سرمایه تقویت کرده و زمینه‌ساز شکل‌گیری یک فضای جدید برای رشد میان‌مدت و بلندمدت بورس خواهد شد؛ فضایی که البته تحقق آن، بیش از هر چیز، به ثبات سیاست‌گذاری و مدیریت ریسک‌های کلان وابسته است.

بازار سرمایه بورس