ورود شاخص به محدوده‌ای ایستا و پایدار

می متالز - به جز اخبار و شرایط مناسب برای وضعیت اقتصادی، هیچ محرک دیگری قادر به افزایش مثبت بازار به شکلی شارپی نخواهد بود، البته به دلایلی، چون افت مناسب و تطبیق نسبی با وضعیت شرکت ها، پایین‌تر از محدوده ذکر شده انتظاری وجود نداشته و با مرور زمان به محدوده پایدار و ایستای شاخص نزدیک می‌شویم.

به گزارش می متالز، فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه در بررسی وضعیت بازار گفت:هیچ کس نباید انتظار داشته باشد که روند به صورت یکسویه، چه در جهت منفی و چه مثبت، یکباره، بدون تغییر جهت و حرکت سینوسی ادامه داشته باشد، اما صورت مسئله اینجاست که متوسط P/E‌ها به ۲۹ رسیده که جزو بالاترین سطح در دنیامحسوب می‌شود و حرکت شاخص کل با نرخ دلار و ارز به عنوان بزرگترین محرک، تناسب ندارد.

وی به مسیر ارز از ابتدای سال ۹۹ اشاره و اظهار کرد: علی رغم عدم افزایش سودآوری شرکت‌ها، شاهد ۲۹۰ درصد بازدهی در شاخص کل بودیم. اگر بنای سیاست و استراتژی دولت بر کنترل نرخ ارز قرار داشته باشد، می‌توان گفت نرخ ارز عامل اصلی محرک برای نوسانات شاخص و سطح عمومی قیمت‌ها در بورس محسوب می‌شود به ترتیبی که محوریت ارزش روز دارایی شرکت‌ها و جایگزینی با نرخ ارزی که خوشبینانه در سطح بالاتری در نظر گرفته می‌شود، قابلیت سنجش دارد.

آقابزرگی ادامه داد: وقتی بنا بر کنترل یا مدیریت نرخ ارز باشد، عامل محرک اولیه، نقش و وزن کمتری در محاسبات شاخص داشته وبا گذر از مرز ۲۹۰ درصدی بازدهی از ابتدای سال، شاهد اصلاح ۲۵ درصدی البته با شیبی تند و غیر طبیعی بودیم، اما عواملی، چون عدم تناسب افزایش سودآوری شرکت‌ها با بالارفت سطح قیمتها، عدم تناسب افزایش نرخ ارز با شاخص کل و اعمال ریسک‌هایی که مترتب به بازار سرمایه بوده (از جمیع جهات چه مقررات داخلی چه بحث‌های خارجی)، هیچگونه تحول و مزیت نسبی خاصی را در فضای کسب و کار بازار سرمایه کشور ایجاد نکرده است بنابراین نمی‌توان انتظار داشت بعد از این اصلاحات، به یکباره سمت و سو تغییر و مانند سه ماه ابتدایی سال جاری عمل کند.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان اظهار داشت: با عبور از اصلاحات، احتمال می‌رود که شاخص در محدوده ۱ میلیون ۱۰۰ هزار و ۱ میلیون و ۴۰۰ هزار واحدی (با یک تلورانس باز) تعادل خود را حفظ کرده و به جز اخبار و شرایط مناسب برای وضعیت اقتصادی، هیچ محرک دیگری قادر به افزایش مثبت بازار به شکلی شارپی نخواهد بود، البته به دلایلی، چون افت مناسب و تطبیق نسبی با وضعیت شرکت ها، پایین‌تر از محدوده ذکر شده انتظاری وجود نداشته و با مرور زمان به محدوده پایدار و ایستای شاخص نزدیک می‌شویم.

منبع: بورس نیوز

بازار سرمایه فردین آقابزرگی