نقش اوراق تبعی در آرامش بازارسرمایه و پیش نیاز‌های لازم؟

‌می‌متالز - پیمان حدادی: «انتشار اوراق تبعی در بازارسرمایه، اقدامی مثبت برای ایجاد آرامش در بازار است، اما برای رسیدن به این مهم، ضروری است آموزش و تبلیغات گسترده‌ای در جهت شناساندن این ابزار کارا به خصوص اهالی تازه وارد بازار انجام شود.»

به گزارش می‌متالز، روز گذشته خبر انتشار اوراق اختیار فروش تبعی چهار زیرمجموعه بورسی و فرابورسی هلدینگ پتروشیمی خلیج فارس طی هفته آینده بر خروجی رسانه‌ها قرار گرفت. براین اساس، سهامداران چهار شرکت پتروشیمی نوری، مبین، تندگویان و پارس برای اطمینان از سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه، می‌توانند این اوراق که حکم بیمه سهام با سود ۲۲ درصدی به مدت یکسال دارد را خریداری کنند.

ضرورت یک پیش نیاز برای دریافت نتیجه مطلوب

پیمان حدادی با مثبت دانستن انتشار اوراق تبعی در جهت بهبود فضای بازار، گفت: البته در نظر داشته باشید که بسیاری از اهالی بازارسرمایه به خصوص افرادی که طی یک سال گذشته وارد این بازار شده اند، با ساز و کار این اوراق آشنایی کافی ندارند. در نظر داشته باشید که برای دریافت نتایج مورد نظر برای هر اقدامی، ابتدا باید آموزش و تبلیغات گسترده‌ای برای آن انجام شود و اوراق تبعی نیز از این قاعده مستثنی نیست.

این تحلیلگر بازارسرمایه گفت: تضمین قیمت، همراه با بازدهی که عمدتا از نرخ سود بانکی بیشتر است، شرایطی را فراهم می‌کند که سهامدار در کنار آرامش خاطر در خصوص حفاظت از اصل پول خود، حداقل سود سپرده بانکی را هم دریافت می‌کند (با توجه به مشخصات اوراق مورد نظر)؛ البته اگر با توجه به شرایط بازار، سهم از سوددهی بیشتری برخوردار بود، دارنده اوراق تبعی از سود بالاتری هم برخوردار می‌شود. براین اساس، دارنده اوراق تبعی به میزان زیادی از ریسک در سهامداری می‌کاهد، ولی دامنه سود را باز نگه می‌دارد.

وی اضافه کرد: اوراق تبعی به سهامدار آرامش خاطر و تضمین می‌دهد به طوریکه کف قیمتی را برای سهم مورد نظر تضمین و به نوعی بیمه می‌کند، به این معنی که سهامدار می‌تواند بازدهی تضمین شده را در موعد مقرر دریافت کند.

این کارشناس بازارسرمایه با اشاره به نکات مثبت اوراق تبعی، همچنین اشاره کرد: در نظر داشته باشید که در برخی موارد محدودیت‌هایی نیز در این اوراق وجود دارد، به طور مثال امکان دارد که برای سهام شرکتی به تعداد محدودیتی برای هر کد حقیقی این اوراق منتشر شود، درنتیجه به طور مثال ممکن است ۷۰ درصد از کل سهام مورد نظر بیمه می‌شود. این موضوع از میزان اثربخشی ابزار حاضر می‌کاهد، هر چند باید از طرفی هم منابع و نیز شرایطی که سهامدار عمده اقدام به عرضه اوراق تبعی می‌کند را در نظر داشته باشیم.

سهم خود را بیمه کنید

حدادی تصریح کرد: سهامی که روز گذشته اطلاعیه عرضه اوراق تبعی آن منتشر شد، سهام بنیادی و سودساز هستند. به نظر من می‌توان محدودیت دریافت سهام را کمتر کرد تا هر سهامدار بتواند تعداد سهام بیشتری را از این طریق بیمه کند. اگر تعداد سهامی که به این شکل بیمه می‌شود، افزایش پیدا کند، می‌تواند کمک زیادی به بهبود فضای بازار داشته باشد.

وی توضیح داد: مهمترین قاعده در خرید این اوراق به این شکل است که سهامدار یک سهم خوب و بنیادی را خریداری کرده است. در نظر داشته باشید زمانی که یک شرکت در رابطه با یک سهم، اقدام به انتشار اوراق تبعی می‌کند و در واقع یک قیمت را برای آن سهم به سهامدار تضمین می‌کند، نشان دهنده اعتقاد سهامدار عمده نسبت به ارزندگی آن سهم است.

منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)