رشد بازار سرمایه در گروی تغییر رویکرد‌ها است

به گزارش می‌متالز، محمد مهدی مومن زاده، مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری سامان مجد با اشاره به این مطلب که یکی از بازار‌های مهم اقتصادی کشور، بازار بدهی است، گفت: بازار بدهی بازاری است که در آن انواع اوراق بدهی و یا اوراق تامین مالی با سر رسید‌های مختلف معامله می‌شود.

وی افزود: خاستگاه این بازار انتشار اوراق تامین مالی برای بخش‌های اقتصادی، چون دولت، شهرداری‌ها و شرکت‌ها است و همچنین اوراقی که در طول این چند سال به خصوص با تغییراتی که در قوانین بازار سرمایه داشتیم به پکیج ابزار‌های بازار بدهی اضافه شده است.

مومن زاده در ادامه با بیان اینکه بازار بدهی به بازار سهام و سهامداران این بازار کمک می‌کند، بیان داشت: انواع سهام بازار‌های مختلف بورس و فرابورس روی میز انتخاب یک معامله گر است. سرمایه گذار می‌تواند از بین آن‌ها گزینه مناسب سرمایه گذاری را انتخاب کند؛ که در این فرآیند بازار بدهی می‌تواند بخشی از انتخاب یک سرمایه گذار در سبد سرمایه گذاری اش، قلمداد شود.

مومن زاده اظهار داشت: بازار بدهی گزینه‌های سرمایه گذاری ما را متنوع‌تر و متعدد‌تر می‌کند و در شرایطی که بازار سهام وارد فاز نزولی می‌شود، بازار بدهی می‌تواند بازدهی خوبی را برای سرمایه گذاران فراهم کند.

این کارشناس اقتصادی عنوان داشت: از سال گذشته دولت سپرده‌های بلند مدت را دوباره احیا کرد یعنی از سال ۹۹ دوباره شاهد فعال شدن سپرده‌های دو ساله از سوی دولت بودیم بطوریکه بخشی از سپرده‌های یک ساله ما که نزدیک به ۱۲۰ هزار میلیارد تومان سپرده یکساله تبدیل به سپرده دو ساله شده است.

۱۳۰ هزار میلیارد تومان انتشار اوراق بدهی در بودجه ۱۴۰۰

وی با بیان اینکه چرا این عدد مهم است، افزود: به دلیل آنکه، در حال حاضر دولت نزدیک به ۱۳۰ هزار میلیارد تومان در بودجه، انتشار اوراق بدهی دیده است.

مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری سامان مجد گفت: از دلایل مهم تقاضا برای اوراق بدهی می‌توان به جایگزین شدن اوراقی که سر رسیده می‌شوند، اشاره کرد به طوریکه در سال ۱۴۰۰، نزدیک به ۶۶ هزار میلیارد تومان اوراق سر رسیده می‌شوند.

وی افزود: موضوع دوم مساله فوق صندوق‌های درآمد ثابت هستند که با احتساب رشد نقدینگی، تقریبا ۸ درصد نقدینگی را صندوق‌های درآمد ثابت به خود اختصاص می‌دهند و پس از رشد نقدینگی چیزی نزدیک به ۸ درصد را می‌توانند به خود اختصاص می‌دهند.

مومن زاده تصریح کرد: موضوع سوم، سه درصد سپرده‌های بانکی است که بانک‌ها ملزم شوند به اندازه ۳ درصد سپرده‌های خود اوراق بخرند که جمع این‌ها نزدیک به ۱۳۰ هزار میلیارد تومان می‌شود.

وی در ادامه اظهار داشت: وجوهی هم که از سپرده‌های کوتاه مدت به سپرده‌های بلند مدت منتقل می‌شود تنها برای دو درصد بوده است بطوریکه برای ۲ درصد بازدهی بدون ریسک ۱۲۰ هزار میلیارد تومان جابجا می‌شود و این یعنی یک تقاضای بالقوه بسیار قوی جهت انتشار اوراق.

این کارشناس اقتصادی در پاسخ به اینکه چرا این بازار برای ما منفعت دارد، گفت: برای آنکه پایداری و ماندگاری منابع در بازار سرمایه را افزایش می‌دهد.

وی درباره اینکه مردم تا چه اندازه با این بازار آشنایی دارند؛ اظهار داشت: به نظر من، مردم بازار بدهی را می‌شناسند به طوریکه در اردیبهشت و خرداد ماه ۹۹ که بازار سهام پر رونق‌تر بود، حدود ۱۰ درصد حجم معاملات اوراق بدهی مربوط به سهامداران خرد و یا سرمایه گذاران خرد بود.

وی با بیان این مطلب که مردم خیلی از این بازار دور نیستند و با آن آشنایی دارند، افزود: وظیفه ما آشنا کردن افراد با این بازار است بطوریکه دولت و نهاد‌های مالی بایستی در خصوص ابزار‌های درآمد ثابت بازار سرمایه برای مردم صحبت کنند و آن‌ها را برای استفاده از این ابزار‌ها تشویق کنند.

رشد بازار در گروی تغییر رویکرد‌ها

مومن زاده با بیان اینکه ما با رویکرد‌های قبلی نمی‌توانیم شاهد رشد بازار باشیم، بیان داشت: در همین راستا نیازمند نهادها، ابزار‌ها و خدمات جدید در بازار سرمایه هستیم.

به گفته مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری سامان مجد؛ در صورتی که بازار به سمت یک شرایط تعادلی و مثبت پیش رود، ابزار‌های با درآمد ثابت منابع آن‌ها به سهام تبدیل می‌شود و به همین دلیل است که توسعه بازار بدهی در نهایت ماندگاری و پایداری، منابع بازار سرمایه را بیشتر و به بازار سهام کمک می‌کند.

وی در ادامه سخنان خود متذکر شد: بازار بدهی نقطه کانونی بازار سهام برای تغییر نهاد‌های بازار سرمایه است، بنابراین به شدت نیاز به تغییر در نهاد‌های بازار داریم چرا که با نهاد‌های فعلی بازار سرمایه نمی‌توانیم افقی که برای بازار بدهی مد نظر است را محقق کنیم.

محمد مهدی مومن زاده با بیان اینکه بازار بدهی برای سهامداران خرد سودمند است، گفت: با توجه به اینکه ما بر استفاده از تئوری پرتفوی تاکید می‌کنیم، بنابراین بخشی از منابع می‌تواند برای اوراق با درآمد ثابت و بازار بدهی اختصاص یابد به ویژه در شرایط نزولی بازار و زمانی که سپرده‌های بانکی به سایر بازار‌ها ترجیح داده می‌شود.

وی در خصوص کمک بازار بدهی به دولت و اقتصاد کلان افزود: این بازار بر تشکیل سرمایه و رشد اقتصادی، تامین کسری بودجه دولت و نظم بخشی به عملیات دولت کمک بزرگی می‌کند.

این کارشناس اقتصادی در ادامه عنوان داشت: زمانی که اوراق منتشر می‌شود، نشان دهنده وجود نظمی بر عملیات است بنابراین از وقتی دولت خواستار انتشار اوراق بوده، مباحث مالی از جمله درآمد‌ها و بدهی‌ها و از همه مهمتر جریان وجه نقد شرکت‌هایی که اوراق را منتشر می‌کنند نیز منظم‌تر شده است.

وی تصریح کرد: زمانی که سود میان دوره‌ای باید پرداخت شود در همان زمان منابع، دو یا سه روز قبل طبق قرارداد‌هایی که در انتشار اوراق وجود دارد، بایستی منابع آماده و در اختیار سپرده گذاری قرار گیرد تا به دارندگان اوراق تقسیم شود و چنانچه این اتفاق نیفتاد، ضامن می‌بایست منابع را تامین کند.

مومن زاده با اشاره به این مطلب که همیشه نظم مالی در باز پرداخت‌های اوراق وجود داشته است، بیان داشت: نظم موجود باعث دفاع ما از بازار بدهی شده است چرا که سرمایه گذاران حقیقی را به سمت آن جذب می‌کند.

دولت و مردم برای آینده و توسعه کشور به بازار سرمایه نیاز دارند

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری سامان مجد ادامه داد: بازیگران بازار بدهی متفاوت از بازیگران بازار سهام هستند و یا حداقل انتظارات متفاوتی را از سرمایه گذاران خود دارند.

به گفته این کارشناس اقتصادی؛ زمانی که بازار سهام در اوج و رونق خود است، بازار بدهی از منظر معاملات حقیقی‌ها و سهامداران خرد رونق دارد و چنانچه معاملات حقیقی‌ها و حقوقی‌ها در بازار بدهی رشد یابد، اتفاقات خوب برای بازار سهام نیز دور از انتظار نیست.

وی تاکید کرد: زمانی که بازار سهام بالا و یا پایین می‌شود، یافتن مقصر مهم نیست بلکه باید به دنبال توسعه بازار باشیم.

مومن زاده در ادامه با عنوان اینکه بازار همیشه تلاطم دارد، افزود: با نگاهی به بازدهی صندوق‌های مختلف طی یک دهه متوجه می‌شویم که در صندوق‌های درآمد ثابت نزدیک به ۱۶۰ درصد، صندوق‌های سهامی ۳۲۰۰ درصد و در صندوق‌های مختلط نزدیک به ۱۵۰۰ درصد بازدهی را شاهد بودیم.

وی یادآور شد؛ کمتر بازاری را داریم که در فاصله ۱۰ تا ۱۲ ساله بدین شکل بازدهی‌های خوبی به سرمایه گذاران ارائه کند و به عقیده من بازار سهام یک سرمایه ملی است و اقتصاد کشور، دولت و مردم برای آینده و توسعه کشور به این بازار نیاز دارند.

مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری سامان مجد د ر بخش پایانی گفتگو با سنا تاکید کرد: اگر مسولان و دست اندرکاران در خصوص بازار بدهی برای مردم صحبت کنند، شاهد اتفاقات خوب خواهیم بود چرا که بازار سهام بازار ناشناخته‌ای است و بازار بدهی به مراتب ناشناخته‌تر است.

وی گفت: کارشناسان باید با ارائه توضیحات فنی خود مردم را برای استفاده از این بازار تشویق کنند و این امر نیازمند پویشی ملی است.

این کارشناس اقتصادی تصریح کرد: با توجه به اینکه بازار بدهی نقطه کانونی بازار سهام برای تغییر نهاد‌های بازار سرمایه است، بنابراین به شدت نیاز به تغییر در نهاده‌های بازار داریم چرا که با نهاد‌های فعلی بازار سرمایه نمی‌توانیم افقی که برای بازار بدهی مد نظر است را محقق کرد. تحقق این امر نیازمند مطالعات بین المللی و خلاقیت است.

منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)