رکود؛ بلای جان فلزات صنعتی

به گزارش می‌متالز، تحلیلگران معتقدند که درحال حاضر به دلیل اخبار سیاسی و اقتصادی، سرمایه‌گذاران با سطح بالای نااطمینانی مواجه‌اند؛ اما در صورت تشدید سیاست‌های مالی انبساطی دولت چین، می‌توان انتظار ظهور رونق در بازار‌هایی همچون مس و فولاد را داشت. از طرفی بررسی خبر‌ها حاکی از اتخاذ تصمیم کاهش تولید فولاد در چین است؛ مساله‌ای که می‌تواند سبب افت شدید تقاضا برای سنگ آهن به‌عنوان ماده اولیه تولید این فلز شود.

بی‌رونقی بازار مس

افت تقاضا به دلیل کاهش فعالیت اقتصادی در اکثر کشور‌های توسعه‌یافته، به‌خصوص چین، همچنان موجب کاهش قیمت فلزات صنعتی می‌شود. از طرفی بررسی‌ها نشان می‌دهد که برخلاف دوره‌های سابق، دولت چین به اندازه کافی از ابزار‌های حمایتی مالی همچون افزایش مخارج برای توسعه زیرساخت‌ها به جهت تحریک تقاضا استفاده نکرده است؛ مساله‌ای که تاثیر چشمگیری بر میزان تقاضا برای کامودیتی‌ها گذاشته است. بررسی بازار فلزات صنعتی نیز مهر تاییدی بر این ادعاست. روز گذشته بهای معاملات آتی مس در بورس شیکاگو به ۶/ ۳ دلار به ازای هر پوند رسید و بازده ماهانه منفی بیش از ۷‌درصد را به ثبت رساند. همچنین بهای فلز سرخ نسبت به اوج قیمت‌ها در ابتدای سال میلادی جاری حدود ۱۵‌درصد کاهش داشته است. البته باید خاطرنشان کرد که قیمت این فلز در چند روز گذشته رشد ۱/ ۰ دلاری را تجربه کرده است. همچنین گزارش بورس فلزات لندن حاکی از افزایش موجودی در این بورس است؛ چرا که موجودی انبار LME از میانه آوریل تاکنون بیش از دوبرابر شده است که خود نشانه‌ای مبنی بر افت فروش جهانی است. از طرفی برتری عرضه بر تقاضا در افت قیمت‌های نقطه‌ای و معاملات آتی سه‌ماهه نیز انعکاس پیدا کرده است.

آینده بازار فلزات چگونه خواهد بود؟

با وجود افت مشهود تقاضا به نظر می‌رسد در حال حاضر سرمایه‌گذاران نوعی بلاتکلیفی را تجربه می‌کنند؛ چرا که اخبار سیاسی و اقتصادی در اکثر کشور‌های جهان از افزایش عدم‌قطعیت در آینده خبر می‌دهد. نتیجه جنگ در اوکراین، بحران سقف بدهی در ایالات‌متحده به همراه انتخابات ریاست‌جمهوری این کشور در سال آتی و افزایش تنش‌ها بین چین و آمریکا از جمله مسائلی هستند که می‌توانند به سناریو‌های احتمالی مختلفی منجر شوند. این درحالی است که همچنان آینده سیاستگذاری پولی در ایالات‌متحده نامشخص به نظر می‌رسد. در حالی که فدرال‌رزرو در جلسه گذشته خود از احتمال افزایش نرخ بهره خبر داده بود، انتشار داده‌های مثبت اقتصادی در هفته گذشته از وقوع این احتمال کاسته است. با این حال برخی تحلیلگران معتقدند کاهش میزان تورم به نرخ ۲‌درصد هدف‌گذاری‌شده توسط بانک‌مرکزی ایالات‌متحده جز با سیاست‌های شدید انقباضی این نهاد ممکن نیست.

از طرفی افت فعالیت اقتصادی در شرق آسیا به‌رغم بازگشایی‌ها در چین دیگر نگرانی‌ای است که ذهن فعالان بازار را به خود مشغول کرده است. با وجود سیاست‌های انقباضی مالی دولت، بازار املاک و مستغلات همچنان با افت تقاضا مواجه است. این درحالی است که سطح بدهی دولت‌های محلی در این کشور نیز به میزان قابل‌توجهی افزایش داشته است. برخی تحلیلگران معتقدند اگر سیاستگذاران در این کشور سیاست‌های تشویقی شدید تری را اعمال کنند، می‌تواند سبب تحریک بازار فلزات نیز شود. البته به عقیده کارشناسان، وضعیت بازار سنگ آهن وخیم‌تر است و به نظر نمی‌رسد به این راحتی بتوان رونق را در بازار ایجاد کرد. تحلیلگران موسسه سرمایه‌گذاری گلدمن‌ساکس نیز اعتقاد دارند، مس در یک‌سال آتی با رشد ۲۰ درصدی به ۱۰‌هزار دلار به ازای هر تن برسد؛ اما ممکن است پنج‌سال طول بکشد تا وضعیت تقاضا در بازار فولاد به طور قابل‌توجهی بهبود یابد.

سنگ آهن

بازار سنگ آهن که در هفته‌های گذشته بهبود نسبی را تجربه کرده بود، به روند نزولی سابق خود بازگشت. بهای محموله سنگ آهن عیار ۶۲‌درصد برای تحویل به بندر تیانچین در شمال چین پس از فتح قیمت نقطه‌ای ۱۱۰ دلار به ۱۰۲ دلار به ازای هر تن رسید و بازده هفتگی منفی ۷‌درصد را به ثبت رساند. این سطح قیمتی کمترین نرخ از نوامبر سال میلادی گذشته تاکنون است. تداوم نگرانی در خصوص سلامت بخش املاک در چین از میزان تقاضا برای سرمایه‌گذاری در بخش مستغلات کاسته است. بررسی آمار‌ها حاکی از آن است که قیمت مسکن در این کشور در دوازدهمین ماه متوالی روند کاهشی، حدود ۲/ ۰‌درصد افت را تجربه کرد. همچنین سرمایه‌گذاری در بخش املاک بیش از ۱۶‌درصد کاهش را تجربه کرده است.

با این حال، شرکت BHP Group نسبت به آینده خوش‌بین است. پیش‌بینی‌های این شرکت معدنی حاکی از آن است که برخلاف سیگنال‌های اقتصادی ناامید کننده که نرخ سنگ آهن و مس را به سطوح قیمتی دوران رکود کووید-۱۹ بازگردانده است، بازار آشفته املاک چین در ماه‌های آینده تغییر خواهد کرد. واندیتا پنت، مدیر ارشد بازرگانی این شرکت معتقد است، فروش خانه‌های کهنه در بازار مسکن با رشد مواجه شده و قوی‌تر نیز ادامه خواهد یافت. به گفته پنت، تحلیلگران این شرکت معتقدند که تغییر در بازار مسکن ابتدا با رونق فروش املاک کهنه و تکمیل ساخت‌وساز‌ها آغاز شده و سپس فروش خانه‌های نوساز شروع می‌شود؛ مساله‌ای که در حال حاضر نیز در این بازار مشاهده می‌شود.

ساخت‌وساز ضعیف‌تر از حد انتظار، به‌ویژه در بخش املاک موجب افت‌های شدید قیمتی در بازار سنگ آهن شده است. اما پنت می‌گوید، BHP همچنان انتظار دارد که تقاضای فلزات چین در نیمه دوم سال به ثبات برسد و ۶ ماه دوم بهتر از نیمه اول سال باشد. البته عملکرد کامودیتی‌ها در سه‌ماه آغازین سال میلادی جاری بسیار بهتر از چیزی بوده است که تحلیلگران این شرکت انتظار داشتند؛ اما افت قیمت‌ها در سه‌ماه بعدی موجب شد ارزش فلزات به سطحی غیر‌واقعی برسد. همچنین وی معتقد است که اقتصاد چین تا سال ۲۰۲۴ تاثیر اقدامات و بسته‌های مالی برای تحریک اقتصاد این کشور را نخواهد دید.

کاهش دوباره تولید در راه است

براساس آخرین داده‌های منتشرشده از صنعت فولاد چین، تولید فولاد خام در این کشور با ۵/ ۱‌درصد کاهش به ۶/ ۹۲ میلیون تن در ماه آوریل رسیده است. چین بزرگ‌ترین تولیدکننده فولاد دنیاست و پیش‌بینی می‌شود که در سال میلادی جاری نیز در راستای اهداف زیست‌محیطی میزان تولید خود را کاهش دهد. به گزارش کپیتال‌اکونومیست، تولید چین در چهارماه ابتدایی سال ۲۰۲۳ در سطحی به میزان ۴‌درصد بیشتر از سال گذشته میلادی قرار گرفته است؛ بنابراین حتی با وجود تعدیل تولید در ماه آوریل، همچنان زمینه برای کاهش بیشتر وجود دارد. این مساله تاثیر چشمگیری بر میزان مصرف سنگ آهن به عنوان ماده اولیه تولید فولاد خواهد گذاشت. با این حال با افزایش مصرف فولاد در کشور‌های در حال توسعه، امکان جایگزینی بین چین و این کشور‌ها نیز وجود دارد.

منبع: دنیای اقتصاد