نگاهی به آثار بودجه سال ۱۴۰۴ بر بازار سرمایه

به گزارش می‌متالز، لایحه بودجه سال ۱۴۰۴ کل کشور را اخیرا رییس‌جمهوری تقدیم مجلس کرده است. در این بودجه منابع و مصارف عمومی دولت با رشد ۶۸ درصدی به رقم ۵۹،۸۷۶،۰۰۰ میلیارد ریال رسید. بیش‌ترین رشد در بخش درآمدها، واگذاری دارایی‌های مالی با ۳۳۳ درصد به خود اختصاص داده است. از نکات حائز اهمیت در ارائه بودجه سال آینده، لحاظ کردن منابع هدفمندی یارانه‌ها و جدول ۲۱ بصورت یکپارچه و در قالب بودجه عمومی دولت است که منجر به شفافیت بیشتر در هزینه کرد و واقعی‌تر شدن کسری بودجه می‌شود. در بخش درآمدها، درآمد مالیاتی رشد ۳۹ درصدی داشته است که با توجه به روند سال‌های اخیر، واقع‌بینانه است.

خودرو و بورس

در این میان حقوق ورودی گمرکی از رشد ۸۵ درصدی برخوردار بوده، حقوق ورودی خودرو‌های سواری نو نیز ۱۰۰درصد تعیین شده است و واردکنندگان آن مجاز به استفاده از ظرفیت بازار سرمایه برای عرضه خودرو‌های وارداتی هستند. نرخ مالیات بر ارزش افروده با افزایش یک واحد درصد به ۱۰ درصد رسیده است که منابع حاصل از آن عمدتا صرف متناسب‌سازی حقوق بازنشستگان می‌شود.

اهمیت بازار بدهی

در بخش واگذاری دارایی‌های سرمایه‌ای که رشدی ۴۱ درصدی داشته است، قیمت هر بشکه نفت صادراتی ۵۷.۵ یورو و نرخ گاز صادراتی ۰.۳ یورو درنظر گرفته شده است که واقع‌بینانه بنظر می‌رسد. همچنین تسویه بدهی دولت به سازمان تامین اجتماعی و سایر طلبکاران از طریق واگذاری اموال به میزان ۲۰۰ همت هم در این بخش درنظر گرفته شده است. سهم صندوق توسعه مالی از صادرات نفت و گاز نیز ۲۰ درصد تعیین شده است.

در بخش واگذاری دارایی‌های مالی، واگذاری انواع اوراق مالی اسلامی با رشدی ۱۷۵ درصدی از ۲۵۵ همت به ۷۰۰ همت افزایش یافته است. بیش از نیمی از این مبلغ جهت تسویه اصل و سود اوراق سال‌های گذشته است. همچنین ۲۰۰ همت برای اجرای ماده ۱۰ قانون برنامه هفتم به منظور تسویه بدهی دولت و شرکت‌های دولتی به موسسات اعتباری از طریق انتشار اوراق توسط دستگاه بدهکار و واگذاری اوراق به موسسات اعتباری درنظر گرفته شده است. همچنین به شهرداری‌های کشور و سازمان‌های وابسته و وزارت راه و شهرسازی به منظور توسعه حمل‌ونقل عمومی اجازه انتشار اوراق مالی اسلامی تا سقف ۳۵ هزار میلیارد تومان با ۵۰ درصد تضمین دولت و ۱۵ همت اوراق با تضمین شهرداری‌های کلان‌شهر‌ها داده شده است. همچنین معادل سهم ۲۸ درصدی صندوق توسعه ملی از صادرات نفت و گاز و به مبلغ ۵۴۱ همت استقراض از منابع صندوق توسعه ملی دیده شده است.

هزینه‌ها

در بخش هزینه ها، رشد حقوق شاغلان برای سال آینده ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است. همچنین برای یارانه نقدی و سازمان‌های حمایتی مبلغ ۴۰۵ همت و برای یارانه نان ۲۵۰ همت در بودجه درنظر گرفته شده است.

ترازعملیاتی بودجه با احتساب موارد فرابودجه‌ای و مصارف هدفمندی ۱۸،۰۵۴،۰۰۰ میلیارد ریال است.

افزایش انتشار اوراق و افزایش نرخ بهره

در مورد آثار بودجه سال ۱۴۰۴ بر بازار سرمایه، مهم‌ترین نکته رشد انتشار اوراق مالی اسلامی در سال آینده است. هرچند که بخشی از این انتشار برای تسویه اصل و سود اوراق سال‌های گذشته و بخشی بابت تسویه بدهی‌های دولت با موسسات اعتباری است، به‌نظر می‌رسد که انتشار این حجم از اوراق باعث افزایش نرخ تامین مالی دولت و به تبع آن تامین مالی کل کشور شود و در صورت بالا ماندن و افزایش نرخ بهره، فشار بر بازار سهام نیز افزایش خواهد یافت.

از منظر مالیات، مالیات اشخاص حقوقی ۲۰ درصد در نظر گرفته شده و معافیت مالیاتی شرکت‌های بورسی از محل افزایش سرمایه هم پابر جاست.

در زمینه هزینه انرژی، روش محاسبه نرخ خوراک و سوخت گاز طبیعی به صنایع مشابه سال جاری است. همچنین حق انتفاع دارنده پروانه بهره‌برداری معادن سنگ آهن، ۵۵ درصد بهای کلوخه استخراجی است که می‌بایست به ایمیدرو پرداخت شود.

تسویه مطالبات به نفع بازار

در نظر گرفتن ردیف بودجه برای تسویه مطالبات اوره‌سازها، تولیدکنندگان برق و صندوق‌های بازنشستگی از نکات مثبت بودجه برای بازار سرمایه است. همچنین درنظر گرفتن افزایش تدریجی نرخ تسعیر کالا‌های اساسی متناسب با تورم نسبت به سال جاری می‌تواند به واقعی‌تر شدن نرخ تسعیر ارز در شرکت‌های بازار سرمایه کمک کند.

منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)