تاثیر اهرم نرخ ارز بر سودآوری صنایع

‌می‌متالز - گزارش تحلیلی گروه مالی کیان نشان می‌دهد؛ صنایع «پتروشیمی»، «پالایشگاهی» و «فولاد» بیش‌ترین اثرپذیری مثبت را از افزایش نرخ ارز سامانه، می‌برند.

به گزارش می‌متالز، گروه مالی کیان در گزارش تحلیلی با عنوان «تحلیل هفتگی بازارها»، به محاسبه اهرم ارزی و رشد سودآوری صنایع با نرخ رشد ارز، پرداخته است.

اثر رشد نرخ ارز سامانه بر صنایع

در این گزارش ضمن تخمین نرخ ارز در سال آینده آمده است؛ صنایع «پتروشیمی» و «پالایش» به دلیل این‌که محصولاتشان عمدتاً به دلار فروخته می‌شود و افزایش نرخ ارز باعث افزایش درآمد دلاری آنها می‌شود، بیش‌ترین بهره را از افزایش نرخ ارز می‌برند.

همچنین، «فولاد»، «اوره» و «سنگ آهن» نیز از جمله صنایعی هستند که از افزایش نرخ ارز سود می‌برند، اما این سود به میزان صنایع پتروشیمی و پالایشی نیست.

بررسی‌های گروه معاملات کیان نشان می‌دهد؛ صنایع «سیمان»، «دارو»، «مس»، «زراعت»، «روانکار» و «تایر» نیز به دلیل این‌که هزینه‌های تولیدشان به ریال است و افزایش نرخ ارز باعث افزایش هزینه‌های آنها می‌شود، کم‌تر از سایر صنایع از افزایش نرخ ارز سود می‌برند.

داده‌های این گزارش حاکی از آن است که صنایع «پتروشیمی» و «پالایش» در وضعیت بهتری قرار دارند، اما باید توجه داشت که این موضوع به عوامل دیگری مانند قیمت جهانی محصولات، هزینه‌های تولید و سیاست‌های دولت نیز بستگی دارد.

اثر اهرم ارزی بر کل بازار

بر اساس مقادیر محاسبه شده این گزارش، اهرم شاخص کل را می‌توان در محدوده ۱.۰۵ و میزان رشد سود سال ۱۴۰۴ بازار سهام را ۵۸ درصد در نظر گرفت که معادل رشد ۵ درصد سود دلاری کل بازار سهام است.

هم اکنون، ارزش بازار بورس تهران ۸۵۰۰ همت و انتظار از سود سال جاری بازار ۱۳۰۰ همت است. با اعمال رشد ۵۸ درصدی، سود سال آینده بازار حدود ۲۰۰۰ همت برآورد می‌شود. با در نظر گرفتن ارزش‌گذاری بازار بعد از فصل مجامع در مقدار نسبت قیمت به درآمد (P/E) ۴.۵ واحد و و انتظار سود ۶۰ درصدی برای بازار، انتظار داریم ارزش بازار پس از فصل مجامع (شش ماه دیگر) به ۱۱۸۰۰ همت (۸۰۰ همت سود تقسیمی) برسد.

منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)