مس جهانی در تله تعرفه‌های آمریکا

‌می‌متالز - بازار جهانی مس در آستانه تصمیم تازه دولت آمریکا درباره اعمال تعرفه بر واردات این فلز، وارد مرحله‌ای از نوسان و نگرانی شده است؛ وضعیتی که شکاف قیمتی میان بورس‌های نیویورک و لندن را افزایش داده و موج تازه‌ای از انتقال ذخایر مس به آمریکا را رقم زده است.

به گزارش می‌متالز، بازار جهانی مس بار دیگر خود را برای موج تازه‌ای از نوسانات ناشی از سیاست‌های تجاری آمریکا آماده می‌کند؛ در حالی که مهلت تصمیم‌گیری دولت ایالات متحده درباره اعمال تعرفه بر واردات مس تصفیه‌شده، در پایان ژوئن ۲۰۲۶ به سر می‌رسد. معامله‌گران و تولیدکنندگان جهانی اکنون با نگرانی تحولات واشنگتن را دنبال می‌کنند؛ زیرا هرگونه تصمیم جدید می‌تواند جریان تجارت، قیمت‌ها و موجودی انبار‌های جهانی را به‌طور جدی تحت تأثیر قرار دهد.

طبق گزارش رویترز، فاصله قیمتی میان قرارداد‌های مس در بورس کالای آمریکا (CME/COMEX) و بورس فلزات لندن (LME) دوباره در حال افزایش است؛ موضوعی که نشان می‌دهد بازار انتظار اعمال تعرفه‌های جدید را دارد.

پریمیوم قرارداد‌های آمریکایی اکنون در معاملات نقدی حدود ۳ درصد بالاتر از قیمت‌های بورس لندن قرار گرفته، اما در قرارداد‌های آتی مارس ۲۰۲۷ این اختلاف به نزدیک هزار دلار در هر تن رسیده است؛ رقمی که معادل حدود ۷ درصد قیمت جهانی مس محسوب می‌شود. تحلیلگران معتقدند این اختلاف قیمتی منعکس‌کننده انتظارات بازار از اجرای تدریجی تعرفه‌هاست؛ به‌گونه‌ای که احتمال اعمال تعرفه ۱۵ درصدی از ابتدای ۲۰۲۷ و افزایش آن به ۳۰ درصد در سال ۲۰۲۸ مطرح شده است.

هجوم دوباره محموله‌های مس به آمریکا

افزایش فاصله قیمتی میان بازار آمریکا و بازار‌های جهانی باعث شده جریان انتقال مس به ایالات متحده بار دیگر شدت بگیرد. تاجران بین‌المللی تلاش می‌کنند پیش از اعمال احتمالی تعرفه‌ها، محموله‌های بیشتری را وارد آمریکا کنند تا از سود آربیتراژ بهره ببرند.

براساس آمار «دفتر جهانی آمار فلزات»، واردات مس آمریکا در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ بیش از دو برابر مدت مشابه سال قبل شده و به ۵۳۳ هزار تن رسیده است. همزمان ذخایر مس در انبار‌های بورس CME به بیش از ۵۷۷ هزار تن افزایش یافته که حدود ۴۴ درصد کل موجودی انبار‌های بورسی جهان را شامل می‌شود. گزارش‌ها همچنین نشان می‌دهد حجم بالایی از موجودی‌های بورس فلزات لندن نیز به بنادر آمریکا منتقل شده و بخشی از این فلزات اکنون در آستانه ترخیص گمرکی قرار دارند.

رویترز گزارش داده آمریکا طی یک سال گذشته عملاً یک ذخیره راهبردی عظیم از مس تشکیل داده است؛ اقدامی که ناشی از تهدید‌های متناوب تعرفه‌ای و نگرانی فعالان بازار از محدودیت‌های وارداتی بوده است. برآورد می‌شود مجموع ذخایر مس آمریکا شامل انبار‌های بورسی و ذخایر خارج از بورس ـ اکنون از یک میلیون تن فراتر رفته باشد؛ سطحی که پس از چین، بزرگ‌ترین ذخیره مس جهان به شمار می‌رود.

با وجود این ذخایر سنگین، وابستگی آمریکا به واردات همچنان رو به افزایش است. داده‌های سازمان زمین‌شناسی آمریکا نشان می‌دهد وابستگی وارداتی این کشور از ۴۵ درصد در سال ۲۰۲۴ به ۵۷ درصد در سال ۲۰۲۵ رسیده است. دلیل اصلی این وضعیت، محدود بودن ظرفیت ذوب داخلی آمریکاست؛ به‌طوری که این کشور تنها دو واحد اصلی ذوب مس در اختیار دارد.

بازار جهانی مس هنوز تجربه پرتنش سال گذشته را فراموش نکرده است. در سال ۲۰۲۵، دونالد ترامپ ابتدا تهدید به اعمال تعرفه ۵۰ درصدی بر واردات مس کرد؛ اقدامی که باعث جهش شدید قیمت‌ها در بازار آمریکا شد. اما چند هفته بعد، دولت آمریکا مس تصفیه‌شده را از تعرفه‌ها معاف کرد و همین تصمیم موجب سقوط ناگهانی پریمیوم بازار آمریکا شد.

همین سابقه باعث شده معامله‌گران اکنون نسبت به پیش‌بینی سیاست‌های تجاری واشنگتن محتاط باشند. تحلیلگران می‌گویند بزرگ‌ترین ریسک بازار نه صرفاً تعرفه‌ها، بلکه غیرقابل‌پیش‌بینی بودن تصمیمات تجاری دولت آمریکاست.

پیامد‌های جهانی برای قیمت و عرضه مس

افزایش انتقال مس به آمریکا موجب کاهش موجودی در سایر بازار‌ها و تشدید نگرانی‌ها درباره عرضه جهانی شده است. کارشناسان هشدار می‌دهند اگر تعرفه‌های جدید اجرایی شود، ممکن است قیمت جهانی مس با نوسانات شدیدتری روبه‌رو شود و بازار‌های آسیایی و اروپایی تحت فشار قرار گیرند.

در عین حال، رشد تقاضا از سوی صنایع هوش مصنوعی، مراکز داده، خودرو‌های برقی و پروژه‌های انرژی پاک همچنان از قیمت مس حمایت می‌کند. بسیاری از مؤسسات تحلیلی پیش‌بینی می‌کنند در صورت تداوم محدودیت عرضه، بازار جهانی مس طی سال‌های آینده وارد دوره کسری ساختاری شود.

وزارت بازرگانی آمریکا قرار است تا پایان ژوئن گزارش نهایی خود را درباره تحقیقات امنیت ملی مرتبط با واردات مس ـ ذیل بند ۲۳۲ قانون تجارت به رئیس‌جمهور ارائه کند. نتیجه این بررسی مشخص خواهد کرد آیا آمریکا وارد مرحله تازه‌ای از جنگ تعرفه‌ای در بازار فلزات می‌شود یا خیر.

منبع: پایگاه خبری - تحلیلی ایراسین