واگرایی بورس در آخرین روز معاملاتی هفته

‌می‌متالز - افت ۰.۶۶ درصدی شاخص کل در برابر رشد شاخص هم‌وزن و خروج ۲ همت پول حقیقی در آخرین روز معاملاتی هفته رقم خورد.

به گزارش می‌متالز، نگاهی به تالار شیشه‌ای در آخرین روز معاملاتی هفته نشان می‌دهد معاملات چهارشنبه بورس تهران با ثبت واگرایی میان دو شاخص اصلی بازار سهام به پایان رسید؛ شاخص کل تحت تاثیر فشار فروش در نماد‌های بزرگ ۰.۶۶ درصد کاهش یافت، اما شاخص هم‌وزن با رشد ۰.۴۴ درصدی نشان داد جریان تقاضا در بخش قابل‌توجهی از سهام کوچک و متوسط همچنان ادامه دارد. همزمان، افزایش نرخ ارز در بازار آزاد و نزدیک شدن به تعطیلات پایان هفته، بر رفتار محتاطانه معامله‌گران اثر گذاشت و به خروج بیش از ۲ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی از بازار انجامید.

فشار بر بزرگان، استقبال از سهام کوچک

بررسی آمار معاملات نشان می‌دهد کاهش شاخص کل، بیش از آنکه ناشی از افت عمومی بازار سرمایه باشد، تحت تاثیر عملکرد منفی چند نماد بزرگ و شاخص‌ساز رقم خورده است. در مقابل، از مجموع نماد‌های معامله‌شده، ۵۹ درصد در محدوده مثبت و ۴۱ درصد در محدوده منفی به کار خود پایان دادند؛ آماری که از تداوم جریان تقاضا در بخش عمده بازار حکایت دارد.

رشد شاخص هم‌وزن نیز در این روز حکایت از این دارد که سرمایه‌گذاران همچنان به سهام کوچک و متوسط توجه دارند و فشار فروش بیشتر بر شرکت‌های بزرگ متمرکز شده است.

خروج ۲.۱ هزار میلیارد تومان نقدینگی حقیقی

یکی از مهم‌ترین متغیر‌های معاملات روز چهارشنبه، خروج دو هزار و ۱۴۵ میلیارد تومان پول حقیقی از بازار سهام بود؛ این رفتار در شرایطی رخ داد که معامله‌گران در آستانه تعطیلات دو روزه، ترجیح دادند بخشی از پرتفوی خود را نقد کنند و ریسک نگهداری سهام را کاهش دهند.

با این حال، ارزش معاملات خرد در آخرین روز معاملاتی هفته در محدوده ۲۷ هزار میلیارد تومان باقی ماند؛ موضوعی که نشان می‌دهد با وجود افزایش عرضه‌ها، همچنان سطح مشارکت سرمایه‌گذاران در معاملات قابل قبول بوده و بازار با کاهش محسوس نقدشوندگی مواجه نشده است.

سیگنال بازار‌های موازی

همزمان با معاملات بورس، بازار ارز نیز روندی صعودی را در روز چهارشنبه داشت. نرخ دلار آزاد که روز سه‌شنبه در کانال ۱۹۰ هزار تومان قرار داشت، در آخرین روز معاملاتی هفته (چهارشنبه) تا کانال ۱۹۳ هزار تومان افزایش یافت.

در بازار طلا نیز روند افزایشی ادامه داشت؛ به‌طوری که هر گرم طلای ۱۸ عیار به حدود ۱۸ میلیون و ۷۰۰ هزار تومان و سکه امامی به محدوده ۱۸۷ میلیون تومان رسید. صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا نیز معاملات خود را با تقاضای مثبت آغاز کردند که بیانگر افزایش تمایل بخشی از سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن در فضای کنونی است.

چرا شاخص‌ها واگرا شدند؟

از منظر تحلیلی، واگرایی میان شاخص کل و شاخص هم‌وزن معمولا زمانی رخ می‌دهد که نقدینگی از سهام بزرگ به سمت شرکت‌های کوچک و متوسط جابه‌جا شود. در چنین شرایطی، افت ارزش بازار سهام چند شرکت بزرگ می‌تواند شاخص کل را منفی کند، در حالی که رشد تعداد بیشتری از نماد‌های کوچک، شاخص هم‌وزن را در مسیر صعودی نگه می‌دارد.

در معاملات آخرین روز معاملاتی هفته گذشته نیز بازار سهام چنین الگویی را به نمایش گذاشت؛ به‌گونه‌ای که باوجود منفی شدن نماگر اصلی، اکثریت نماد‌ها با رشد قیمت همراه بودند.

چشم‌انداز معاملات هفته آینده

کارشناسان معتقدند جهت حرکت بورس در نخستین روز معاملاتی هفته آینده بیش از هر عامل دیگری به بازگشت جریان نقدینگی حقیقی، روند نرخ ارز و رفتار بازار‌های موازی وابسته خواهد بود.

اگرچه خروج سرمایه حقیقی و افت شاخص کل از افزایش احتیاط معامله‌گران حکایت دارد، اما رشد شاخص هم‌وزن، مثبت بودن بخش عمده نماد‌ها و حفظ ارزش معاملات خرد در سطوح بالا نشان می‌دهد تقاضا همچنان در بدنه بازار سهام فعال است. از این رو، در صورت کاهش نااطمینانی‌ها و بازگشت نقدینگی، می‌توان انتظار داشت روند معاملات بار دیگر متعادل‌تر شود و واگرایی شاخص‌ها نیز کاهش یابد.