معرفی صنایع کم‌ ریسک در شرایط تورمی حاضر / خطر ونزوئلایی شدن بورس ایران

به گزارش می متالز، با افزایش نرخ دلار در روزهای اخیر، شاهد ورود بازار سرمایه به روند صعودی هستیم، این روند همانند خیزش‌های تورمی که در دو سال اخیر اتفاق افتاد، درحال پیش رفتن است.

کارشناسان دامنه این رشد را بیشتر از مرتبه‌های قبلی ارزیابی‌ می‌کنند و در عین حال شرایط تورمی نا مطلوبی را هم برای اقتصاد کشور متصور هستند. در این شرایط پرسشی که ایجاد می‌شود، این است که واکنش صنایع حاضر در بازار سرمایه به این مسیر چگونه خواهد بود و بورس به کدام سمت خواهد رفت؟

حمید کوشکی، مدیر تحلیل کارگزاری اقتصاد بیدار در این خصوص می‌گوید: «درحال حاضر گرایشی به دلیل تورم انتظاری، روی کلیت بازار وجود دارد؛ از حدود ۸۰۰ نمادی که در بازار سهام وجود دارد، شاید میزان نمادهای منفی در حدود ۱۰ درصد یا کمتر باشد، بنابراین سهام‌ داران به خوبی درحال خرید هستند.»

این کارشناس بازار سرمایه گفت: «دلیل این مساله هم ابر تورم ناشی از قیمت دلار و سایر عوامل بوده که بازار آن را به خوبی مشاهده می‌کند؛ اقدام دولت برای افزایش نرخ بنزین تورم انتظاری را در ذهن مردم شکل داده که محقق هم خواهد شد.»

وی تصریح کرد: «همه جای دنیا هم بازارهای سرمایه هرچند با تاخیر، اما از افزایش تورم تاثیر می‌گیرد و باعث افزایش اسمی بازدهی بازارهای مالی می‌شود؛ گفتنی است که از هفته گذشته، نقدینگی خوبی مجددا به سمت بازار روانه شده است.»

کوشکی گفت: «اگر قیمت دلار در این برهه از ۱۳ هزار تومان فراتر برود، اعتماد عمومی به کارایی دولت از بین خواهد رفت و اگر نتوانند جلوی افزایش دلار را بگیرند، قیمت کالاها افزایش می‌یابد. در نتیجه به دلیل دلار محور بودن بازار سرمایه ما، شاهد رشد خواهیم بود.»

وی در تشریح وضعیت بازار تا پایان سال عنوان کرد: «ما تا پایان سال باید دلار را بالای ۱۴ هزار تومان در نظر بگیریم و تصور می‌کنم شاخص کل بورس سقف قبلی خود را خواهد زد.»

مدیر تحلیل کارگزاری اقتصاد بیدار در خصوص صنایعی که در این وضعیت بیشترین تاثیر را می‌پذیرند، عنوان کرد: «در اقتصاد کلان مسائلی وجود دارد که در حد تئوری باقی مانده و در سیستم ناکارآمد اقتصادی ایران به خوبی پاسخگو نیستند؛ به طور مثال وقتی کالاهای مکمل مثل بنزین با افزایش قیمت مواجه شوند، قیمت خودرو قاعدتا باید کاهش یابند، اما در ایران ما شاهد روند معکوس آن هستیم و قیمت خودرو افزایش پیدا کرد.»

وی در ادامه افزود: «دلیل این مساله این است که بازار در کنار رشد قیمت بنزین، بحث تورم را لحاظ می‌کند و در این شرایط تحلیل آن بر افزایش قیمت کالاها از جمله خودرو است. در نتیجه مشاهده می‌شود که سرمایه‌ گذاران به خرید و فروش خودرو وارد می‌شوند. اما اینکه بیشترین اثر را از منظر تئوری‌های اقتصادی در نظر بگیریم، افزایش قیمت کالاها در جامعه و با توجه به قدرت خرید مردم ممکن است که باعث کاهش فروش مقداری شرکت‌هایی شود که صرفا داخلی هستند.»

این تحلیل‌ گر بازار سرمایه معتقد است: «شرکت‌هایی که می‌توانند صادرات داشته باشند و الان هم در حدود دو سال است که همچنان فروش صادراتی خود را ادامه داده‌اند، بیشترین اثر مثبت را خواهند دید، چرا که می‌توانند از مزایای افزایش نرخ دلار استفاده کنند.»

صادراتی‌ها کم ریسک هستند

وی با تاکید بر اینکه شرکت‌های صادراتی کم ریسک‌ تر هستند، گفت: «البته شاید برخی از افراد فکر کنند که به دلیل تحریم‌ها، ریسک زیادی روی این شرکت‌ها وجود دارد، اما گفتنی است که تجربه دو سال اخیر نشان می‌دهد که اثر تحریم روی برخی از تخفیف‌ها و هزینه‌های مبادلاتی خود را نشان می‌دهد و فروش مقداری آنها تغییر چندانی نکرده است.»

کوشکی خاطرنشان کرد: «بنابراین اگر بخواهیم بین بد و بدتر انتخاب کنیم، شرکت‌هایی صادراتی بد هستند و شرکت‌های داخلی می‌توانند بدتر باشند؛ به این معنی که در شرایط خوبی به سر نمی‌بریم که بگوییم بازار سرمایه به خاطر توسعه اقتصادی درحال رشد است.»

وی با تشبیه شرایط فعلی بورس ایران با بورس ونزوئلا عنوان کرد: «این شرایط مشابه روندی است که بورس ونزوئلا طی کرد و امیدواریم که شاخص کل به سقف یک میلیون واحد نرسد، اما بورس ایران به خوبی قادر است که به آن نقطه برسد. این شرایط اقتصاد ما را به سمتی می‌برند که تورمی را تجربه خواهد کرد، که در ۱۰۰سال گذشته بی‌ سابقه بوده است.»

طبقه‌ بندی صنایع

مدیر تحلیل کارگزاری اقتصاد بیدار در تشریح کم ریسک‌ ترین صنایع صادراتی، عنوان کرد: «صنایع صادراتی یک سری تحفیفات در فروش و یک سری هزینه‌ها هم در خرید مواد اولیه دارند؛ به طور مثال شاید فولادی‌ها نسبت به پتروشیمی‌های اوره‌ای تخفیف کمتری بدهند، اما از این جهت فولادی‌ها در خصوص طرح‌های توسعه، مواد افزودنی و مواد اولیه خود، هزینه‌های بالایی را پرداخت می‌کنند.»

وی در ادامه افزود: «اما در طبقه‌ بندی صنایع، گروه کانی، گروه فلزات اساسی و رنگی از ریسک کمی برخوردار هستند. در پتروشیمی‌ها هم تولید کنندگان محصولات خشک مثل اوره و PVC‌ها و پس از آن محصولات مایع دسته بندی می‌شوند.»

کوشکی در پایان خاطرنشان کرد: «از طرف دیگر نرخ دلار در برخی شرکت‌ها همچون پالایشی‌ها با وجود اینکه صادرات ندارند، تاثیر مثبتی خواهند دید، چرا که محصولاتشان را بر مبنای قیمت‌های جهانی به فروش می‌رسانند.»