قیمت ناپایدار و افزایش موجودی مس در سال ۲۰۱۹

به گزارش می متالز، با وجود چشم‌انداز بلندمدت مثبت فلز سرخ، قیمت آن در سال جاری تحت تاثیر عوامل منفی بوده است. با توجه به اعتصاب در معدن Chuquicamata شرکت کودلکو، سیل در شیلی، اعمال محدودیت در واحدهای ذوب شیلی و کاهش تولید برنامه‌ریزی‌ نشده در آفریقا و اروپا، عرضه مس با وقفه‌های زیادی مواجه شد. محدودیت‌های سمت عرضه در پرو، شیلی و زامبیا هنوز مشاهده می‌شود.

قیمت مس در سال جاری نوسان زیادی داشته است. در سه ماهه نخست سال، میانگین قیمت نقدی مس در بورس فلزات لندن ۶ هزار و ۲۱۱ دلار بر تن بود. گفتنی است که کاهش رشد اقتصادی چین تا حدودی با افزایش هزینه زیرساخت توسط مقامات این کشور و کاهش مالیات جبران شد و تقاضای مس را نسبتا مثبت نگه داشت. اما کاهش ۱۰ درصدی فروش خودرو در چین در نیمه نخست سال نسبت به مدت مشابه سال گذشته به تقاضای فلز سرخ آسیب زد. لازم به اشاره است که طبق برآوردهای به عمل آمده، کل وزن مس مصرف شده در یک خودرو از ۱۵ کیلوگرم برای خودروهای کوچک تا ۲۸ کیلوگرم برای خودروهای لوکس است.

جنگ تجاری چین و آمریکا نقش زیادی در عملکرد منفی قیمت مس داشته است. قیمت مس در بورس فلزات لندن در دسامبر ۲۰۱۷ به اوج خود رسید و جنگ تجاری چین و آمریکا از ژانویه ۲۰۱۸ شروع شد و باعث روند نفی قیمت آن شد. سال ۲۰۱۹، با تقاضای قوی زیرساخت خارج از چین و عرضه ضعیف شروع شد. پس از آن، تقاضای خارج از چین کاهش مداوم داشته است و کاهش رقابت باعث افت قیمت شده است. این در حالی بود که عرضه مس در برهه‌هایی در سال جاری محدود شده بود. در ماه آوریل سال جاری، مشکل انسداد جاده معدن لاس‌بامباس شرکت MMG در پرو حل شد؛ تظاهرات محلی خروج کنسانتره را مختل کرده بود. این تظاهرات باعث نگرانی ذی‌نفعان در خصوص عرضه جهانی مس و نبود یک پروژه مناسب برای پاسخگویی به رشد تقاضا و جلوگیری از کمبود عرضه شد.

میانگین قیمت نقدی مس در بورس فلزات لندن در ۳ماهه دوم سال ۶ هزار و ۱۲۱ دلار بر تن بود که در ۳ماهه سوم به پنج هزار و ۸۰۰ دلار بر تن کاهش داشت. پیش‌بینی میانگین قیمت برای سه ماهه پایانی سال جاری ۶ هزار و ۸۰ دلار بر تن است.

در ۹ ماهه نخست سال ۲۰۱۹ موجودی مس بورس فلزات لندن نسبت به مدت مشابه سال گذشته افزایش ۱۱۶ درصدی داشت در حالی که این رشد در سه ماهه سوم ۹.۵ درصد بود و به ۲۶۴ هزار تن رسیده بود؛ این امر مهر تاییدی بر کاهش تقاضای مصرف مس است.

عوامل منفی چشم‌گیری برای مس در ۳ماهه پایانی سال وجود دارد که ناشی از افزایش ارزش دلار، افزایش موجودی، تضعیف یوان، افت شاخص‌های اقتصاد کلان و ریسک‌گریزی است. برای تاثیر مشوق‌های بانک مرکزی چین در تقاضای مصرف، مدتی زمان لازم است.

همچنین برخی سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کنند که دلار در سال ۲۰۲۰ تضعیف می‌شود و بنابراین ممکن است خرید خود را به آن زمان موکول کنند.

از منظر جریان موجودی، بازار جهانی مس تصفیه شده از نیمه دوم سال تحت تاثیر چین شروع به انقباض کرده است، اما در بقیه نقاط جهان به طور کلی تعادل برقرار است. موجودی قابل مشاهده جهانی مس در نیمه نخست سال جاری حدود ۱۴۵ هزار تن معادل ۱۹ درصد افزایش داشت که نشان‌دهنده مازاد عرضه بازار مس تصفیه شده است. اما از آغاز نیمه دوم، موجودی مس حدود ۱۱۰ هزار تن کاهش داشته است. برای سال جاری، کمبود عرضه ۲۷۹ هزار تنی در بازار جهانی مس تصفیه شده پیش‌بینی می‌شود. کمبود عرضه در سال ۲۰۲۰ احتمالا به حدود ۲۹۰ هزار تن خواهد رسید؛ این در صورتی خواهد بود که تخلیه موجودی مصرف‌کنندگان خارج از چین با کمک مشوق‌های مالی پایان یابد و رشد ساخت‌وساز در چین دوباره مثبت شود. عرضه نیز مجددا حدود یک تا دو درصد رشد خواهد داشت.

اما یک تحلیلگر دیگر معتقد است که در سال ۲۰۲۰ بازار مس شاهد کمبود عرضه ۲۶۴ هزار تن خواهد بود زیرا رشد تولید مس تصفیه شده همچنان به دلیل کمبود دسترسی مواد اولیه محدود خواهد بود و همچنین رشد مصرف مس تصفیه شده با روند تسهیل سیاست جهانی تحریک خواهد شد. به گفته این تحلیلگر، معمولا حدود ۶ تا ۹ ماه فاصله زمانی بین تسهیل سیاست و بهبود وضعیت اقتصادی وجود دارد.