طرح گروه هم‌اندیشی فعالان بازار سرمایه برای صیانت از اعتماد مردم/ الزام ایجاد بازرگردانی برای شرکت‌ها

به گزارش می متالز، افزایش نقد شوندگی، شفافیت و صیانت از اعتماد عامه مردم به بازار سرمایه در بلندمدت و حرکت همگام با کارکردهای اصلی بازار سرمایه با توجه به ارزنده بودن بخش قابل توجهی از بازار و اهمیت نقش این بازار در اقتصاد کشور، به‌ویژه در شرایط سیاسی و اجتماعی کنونی از اهداف این طرح پیشنهاد‌ی به شمار می‌آید.

در این طرح پیشنهادی مباحث موثر در بازار سرمایه بررسی و تدوین شده است که موارد کامل آن به شرح زیر است:

تغییر در قوانین و دستورعمل‌ها با هدف کاربرد آنها در شرایط جدید بازار

• دستورعمل بازار گردانی با انعطاف در دامنه مظنه گذاری، جلوگیری از انحصار برای نهادهای مالی، بر اساس میانگین ارزش معاملات شرکت‌ها و با هدف تسهیل در نقد شوندگی سهام، افزایش منابع در این صندوق‌ها و مشوق‌های مربوط به این فعالیت بازنویسی شود. همه شرکت‌ها در مدت زمان تعیین شده‌ با رعایت اولویت شرکت‌های بزرگ ملزم به داشتن بازارگردان شوند.

• تسهیل در صدور و ابطال صندوق‌های بزرگ با درآمد ثابت یا سهمی با مدیر مشترک در صندوق‌های بازار گردانی جهت افزایش نقد شوندگی سهام.

• الزام شرکت‌ها به شفاف‌سازی درباره تجدید ارزیابی و تسریع در افزایش سرمایه شرکت‌های درخواست‌کننده و تبدیل این رویه به یک قانون مدون.

• شفاف‌سازی در وضع مطالعاتی صنایع از جمله وضع خوراک پالایشگاه‌ها، نظارت دقیق بر عملکرد ناشران و همچنین تسهیل در امکان ارائه پرسش از ناشران.

• توسعه ابزارهای اختیار خرید و فروش و اوراق تبعی در شرکت‌ها، اطلاع‌رسانی و تسهیل درباره انتشار اوراق تبعی و اختیار فروش برای شرکت‌هایی که قصد حمایت از سهامشان را دارند.

• تسهیل در استفاده از سهام خزانه در شرکت‌های بورسی.

• تغییر در دستورعمل گره معاملاتی با هدف به تعادل رسیدن هر چه سریع‌تر قیمت شرکت‌هایی که در صف‌های خریدوفروش قفل شده‌اند.

• تسریع در اعطای مجوزهای سبد گردانی، مشاور سرمایه‌گذاری و … همچنین افزایش سقف صندوق‌های سرمایه‌گذاری.

• اصلاح قوانین و مقررات به نفع تقویت بازار سرمایه از ‌جمله قوانین مالیاتی و مشوق‌هایی برای شرکت‌های بورسی

• بازنگری دستورعمل باز و بسته شدن نمادها و جلوگیری از اعمال‌نظرهای سلیقه‌ای

• بازنگری در دستورعمل اعطای مجوز آنلاین به مشتریان و اعمال محدودیت‌های نظارتی در آن

• بازنگری همه قوانین و مقررات حاکم بر بازار سرمایه و حذف و اصلاح مقررات متناقض و ثبات در خط مشی رویه‌ها و دستورعمل‌های جدید به‌منظور اطمینان بخشی و برنامه‌ریزی بلندمدت

در مقوله حمایت

• منظور از حمایت، فقط خرید و جلوگیری از افت سهام در بازار نزولی نیست، در بازار صعودی نیز باید از فاصله گرفتن قیمت روز و سطوح ارزشمندی قیمت سهام مراقبت کرد.

• اعتقاد به سازوکار عرضه و تقاضا در بازار باید نهادینه شود، اما در کوتاه‌مدت و در حالت ترس شدید، حمایت‌ها نه به صورت محدود بلکه در طیف گسترده‌ای از شرکت‌ها صورت پذیرد به‌نحوی‌که شرایط برای نوسان‌گیران یا خروج سفته‌بازان محیا نشود.

• حمایت‌ها در صورت اعتقاد به ارزنده بودن سطوح کنونی قیمت‌ها با مبانی علمی و ریسک معقول) نه متأثر از دستور یا تحلیل‌های هیجانی (و با هدف تسریع در به تعادل رسیدن بازار انجام شود در غیر این صورت تنها تغییر کوتاه‌مدت در روند رخ داده است و بازار دوباره و فرسایشی‌تر ریزش خواهد کرد.

• حمایت‌ها مستمر و تا زمان به ثبات رسیدن بازار ادامه یابد و به صورت مقطعی و در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت انجام نشود زیرا این پیام را القا می‌شود که حمایت نه به‌دلیل اعتقاد به ارزندگی بلکه فرصتی برای خروج بوده است.

• لازمه شرایط کنونی هم‌دلی و یکپارچگی در میان فعالان حقوقی و سهامداران عمده با هدف بازارسازی سهام است بنابراین منفعل یا فروشنده اصلی بودن در بعضی از نمادها توسط سهامداران عمده قابل توجیه نیست و در صورت تشخیص ظن دست‌کاری یا جهت‌دهی نیاز به محدود کردن یا متوقف کردن معاملات است.

• برنامه‌ریزی برای حمایت از بازار و جلوگیری از هدر رفت منابع و با توجه به بودجه مشارکت‌کنندگان الزامی است.

• حمایت‌ها برای القای اهمیت بازار سرمایه و امنیت فضای سرمایه‌گذاری انجام شود و در این میان نباید عدد مشخصی از شاخص یا سطح مشخصی از قیمت سهام پر رنگ شود.

دامنه نوسان

وجود صف‌های خریدوفروش سبب تشدید روندهای بازار صعودی و نزولی، حذف تحلیل و معیار ارزشمندی در خریدوفروش سهام شده است بنابراین در میان‌مدت چاره‌ای به جز حرکت به سمت برداشتن دامنه نوسان نیست.

در این طرح پیشنهاد می‌شود در کوتاه‌مدت و پس از به تعادل رسیدن بازار و با اعلام زمان مشخص پیشین برای شرکت‌های که بازار گردان دارند دامنه نوسان را حذف شود (یا به درخواست بازار گردان چند برابر شود) و سپس به دیگر شرکت‌ها تسری داده شود.

توسعه فرهنگی، آموزش و سروسامان دادن به فضای مجازی

• سوق دادن مردم به سمت سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا تشکیل سبدهای سرمایه‌گذاری و ارائه راهکاری تشویقی به صندوق‌ها و سرمایه‌گذاران آن.

• ارائه و انتشار تحلیل‌های شرکت‌های دارای مجوز به عامه مردم.

• نظارت و برخورد شدید با کانال‌های زرد و صفحات اینستاگرامی که سبب گمراهی مردم می‌شوند.

• ارائه آموزش به صورت دیجیتال در زمینه‌های شناخت بازار سرمایه و ابزارهای آن به‌محض اخذ کد بورسی.

• تسهیل در تخصیص مجوز آموزشی به شرکت‌های کارگزاری

• عمق‌بخشی بیشتر بازار سرمایه از طریق تسهیل در فرآیند پذیرش و عرضه شرکت‌های جدید

• استفاده از هسته کارشناسی بازار، تشکیل نشست‌های هم‌اندیشی به‌صورت منظم و وجود یک سخنگو در سازمان بورس
تقویت رکن‌های حمایتی از بازار

• تقویت صندوق توسعه و صندوق تثبیت با توجه به ارزش معاملات اخیر بازار

• الزام دولت، صندوق‌های بازنشستگی و سهامداران عمده‌ای ) به عنوان عرضه‌کنندگان اصلی بازار(به تخصیص ۱۰ درصد تا ۲۵ درصد از منابع خود در صندوق‌های بازار گردانی به‌منظور حمایت در روزهای ریزش بازار

• باز کردن سقف صندوق‌هایی که با رعایت دستورعمل سازمان تمایل به افزایش وزن سهام در پرتفوی خود دارند.

• استفاده بیشتر از ظرفیت شرکت‌های تامین سرمایه، مشاور سرمایه‌گذاری، سبدگردان‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری در کنار شرکت‌های حقوقی

• افزایش میزان سرمایه‌گذاری مستقیم در سهام ازسوی نهادهای مالی بازار سرمایه

افزایش اعتبارات با در نظر گرفتن ریسک‌های قابل کنترل

• افزایش اعتبارات به سهامداران (هم‌اکنون ضریب ارزش تضامین ۲۰ درصد است)، تسهیل در سقف‌های اعطای اعتبار با توجه به محدودیت‌های حقوق صاحبان سهام و کفایت سرمایه‌ کارگزاران.

•امکان اعطای اعتبار توسط بانک‌ها به صورت مستقیم و با گرفتن وثایق معتبر

سهام عدالت و شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی

•خریداران حقوقی سهام عدالت بتوانند مستقیم از بانک‌ها تسهیلات ارزان‌قیمت دریافت کنند.

• تخفیف نسبت به قیمت پایانی برای خریداران بلوکی سهام عدالت

• سامان دادن به وضع عرضه سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی