کاهش ریسک معاملات از سوی بازارگردان

می متالز - در این ستون ما پرسش‌ها و مشکلات شما را در حوزه بازار سهام و... با مسوولان، وکلا یا کارشناسان حوزه بازار و سرمایه در میان می‌گذاریم و پاسخ‌های آنها را به سوالات، مشکلات و دغدغه‌های مطرح‌شده از سمت شما منتشر می‌کنیم.

پیام شما: مسوولان بورسی قبلا هم شرکت‌ها را ملزم به حضور بازارگردان کرده بودند اما بسیاری از شرکت‌ها زیر بار بازارگردان نرفتند و قیمت سهام به طرز عجیبی کاهش یافت. آیا الزام شرکت‌های بورسی به بازارگردان منجر به رشد قیمت‌ها می‌شود؟

پاسخ از محمد شکری، کارشناس بازار سرمایه: یکی از پیش‌نیازهای توسعه بازار آتی بازارگردانی سالم با نظارت و دقت کافی است، این در حالی است که بازار ۹۹ از ضعف بازارگردانی ضربه خورد و شرکت‌های بزرگ‌تری هم که در این مدت از بازارگردان بهره می‌بردند به دلیل عملکرد ضعیف آنها نسبت به حجم معاملات نتوانستند شرایط را مدیریت کنند. شرکت‌هایی هستند که چندین سال است با بازارگردان‌های حرفه‌ای کار می‌کنند با این حال سازمان بورس با وضع قوانین سختگیرانه باید جلوی رانت‌هایی را که ممکن است بازارگردانان از این طریق به دست آورند بگیرد. بارها دیده شده منابعی که صرف بازارگردانی شده در جهت منافع افراد خاصی استفاده و منجر به ایجاد رانت شده است از این‌رو اگر بازارگردانی به‌صورت ضعیف، مغرضانه و جهت دار انجام شود از جذابیت بازار سهام می‌کاهد و موجی از بی‌اعتمادی سهامداران را به راه می‌اندازد. زمانی که بازار با رشد معاملات رو به رو شد سازمان بورس با استفاده از بازارگردانان حرفه‌ای می‌توانست جلوی رشد حبابی برخی قیمت‌ها را بگیرد و شیب تند قیمت‌ها را کنترل کند اما در حال حاضر به دلیل رشد شارپی قیمت‌ها در اوایل سال و ریزش طولانی‌مدت نمادها که بازار تا هفته گذشته درگیر آن بود همچنان با بازاری هیجانی و غیرمنطقی مواجه هستیم. در حال حاضر سرمایه‌گذاران فعلی بورس را عامه مردم تشکیل می‌دهند و برخی کانال‌ها با سوءاستفاده از ناآگاهی و بی‌تجربگی سرمایه‌گذاران سهامداران تازه‌وارد را فریب دادند و به دنبال منافع خودشان هستند اما اگر بازارگردانان حرفه‌ای در بازار فعالیت می‌کردند این اتفاقات هرگز رخ نمی‌داد. نه قیمت‌ها غیرمنطقی بالا می‌رفت و نه اصلاح قیمت طولانی می‌شد. بازارگردان می‌تواند با ایجاد فضای علمی، ریسک خرید و فروش سهام توسط مردم عادی را پایین آورد ولی نمی‌تواند سهامداران را ترغیب به سرمایه‌گذاری کند. از این‌رو ثبات بازار سرمایه منوط به تصمیمات مسوولان و چگونگی جلب‌اعتماد از دست رفته سهامداران است.

منبع: دنیای اقتصاد

قیمت سهام شرکت‌های بورسی محمد شکری