حرکت آونگی در «شاخص»

به گزارش می‌متالز، این روند تا انتهای بازار تداوم داشت تا در اولین روز هفته شاهد رفت و برگشت قیمت‌ها و به موازات آن شاخص‌ها باشیم. در روز شنبه شاخص‌کل بورس تهران با کاهش اندک ۵۱۳واحدی همراه شد تا در کم‌ترین مقدار خود در ماه‌های اخیر قرار بگیرد.

افت ۰۲/ ۰‌درصدی در نماگر اصلی تالار شیشه‌ای در حالی به وقوع پیوست که این نماگر در ۱۶ اردیبهشت سال‌جاری تا میانه‌های کانال ۲ میلیون و ۵۰۰ هزار واحدی نیز پیشروی کرده بود و پس از آن ریزش قیمت‌ها در بورس سبب شد تا دماسنج اصلی بورس تهران اکنون ۳/ ۱۸‌درصد پایین‌تر از سقف تاریخی خود بایستد. در نماد‌های کوچکتر بازار، اما اوضاع به‌مراتب بهتر بود و تحت‌تاثیر این اوضاع خوب، شاخص هم وزن صعود ۴۵/ ۰‌درصدی را تجربه کرد. این شاخص نیز به مانند شاخص‌کل شاهد صعود در دقایق ابتدایی بازار و فرود در نیمه دوم بازار بود، اما شتاب کاهش ارتفاع این شاخص از شاخص‌کل متعادل‌تر بود. روند خروج سرمایه‌های حقیقی از بورس تهران همچنان ادامه دارد و برای هشتمین روز متوالی شاهد خالص تغییر مالکیت به نفع پورتفوی حقوقی‌های بازار سهام بودیم، در واقع سرمایه گذاران خرد بورس تهران بعد از ریزش قیمت‌ها در بازار سرمایه که از میانه‌های اردیبهشت آغاز شد، عطای بورس تهران را به لقای آن بخشیده اند و همواره در مسیر خروج از درب‌های تالار شیشه‌ای قرار دارند. ارزش معاملات خرد نیز پس از تجربه یک دوره رونق از اوایل آبان سال گذشته تا نیمه‌های اردیبهشت سال‌جاری، بعد از افول شاخص‌کل به سستی گرایید و این روز‌ها ارقام نازلی را تجربه می‌کند. رقم ۲ هزار و ۷۲۳‌میلیارد تومان در ارزش معاملات خرد بازار از ۳۰ بهمن سال گذشته بی سابقه بوده‌است. همچنین در روز گذشته ۲۲۴‌میلیارد تومان، پول حقیقی از گردونه معاملات بازار سهام خارج شد تا شاهد تداوم روند قهر و غضب حقیقی‌ها با بازار سهام باشیم.

رخوت کامل در بازار سهام

روند روز گذشته به نحوی بود که رگه‌هایی از امید را در دل سهامداران تزریق کرد. به‌نظر می‌رسد بورس تهران برای غلبه بر روزنه امید به وجود آمده به حمایت متغیر‌های دیگری نیاز دارد. بازار در روز گذشته شروع امیدوارکننده‌ای داشت، اما هرچه که به پایان بازار نزدیک‌تر شدیم، از شدت مثبت‌های بازار کاسته شد. البته نکته‌ای که در این میان جدی به نظر می‌رسد این است که بعد از شروع روند ریزشی قیمت‌ها که از میانه‌های اردیبهشت آغاز شد، کلیه متغیر‌های

سیگنال دهنده تابلوخوانی بورس تهران تقریبا به خواب رفته اند و تا زمانی که شاهد بهبود شرایط این متغیر‌ها نباشیم، نمی‌توان انتظار شکل گیری مجدد روند صعودی را در بازار سهام داشت. پارامتر‌های ارزش معاملات خرد بازار سهام و تراز نقدینگی حقیقی یا همان ورود و خروج پول حقیقی‌ها به بورس از جمله مواردی هستند که در روند‌های صعودی به عنوان یک چراغ راهنما برای سهامداران عمل می‌کنند و سرمایه گذاران با بررسی وضعیت این متغیر‌ها می‌توانند موعد تغییر روند یا تداوم روند شکل گرفته را پیش بینی کنند. از ابتدای اسفند که بازار سهام حرکت جدی خود را در مسیر صعودی آغاز کرد، شاهد ثبت آمار امیدوارکننده از این دو متغیر آماری بودیم، تا جایی که ارزش معاملات خرد بازار سهام که شامل سهام و حق تقدم می‌شود، به ارقامی بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان رسیده بود و همواره شاهد تغییر مالکیت مثبت به نفع پرتفوی حقیقی‌های بازار بودیم. این متغیر‌های سیگنال دهنده بازار تا میانه‌های اردیبهشت وضعیت مناسبی داشتند و به موازات این موضوع شاهد رشد قیمت‌ها در تالار شیشه‌ای بودیم، اما از اواسط اردیبهشت تغییر روند محسوس در این سنجه‌های آماری قابل ردیابی بود و قیمت‌های بورس تهران نیز در پیروی از این پارامتر‌ها عقب نشینی کردند. به نظر می‌رسد تا زمانی که این متغیر‌ها چراغ سبز قوی نشان نداده اند، نمی‌توان به شکل گیری مجدد یک روند صعودی پرقدرت امیدوار بود؛ در واقع به اغما رفتن متغیر‌های تابلوخوانی بازار این نکته را به مخاطب یادآور می‌شود که فعلا پول‌های خارج شده در روند نزولی بازار، به‌عنوان تماشاگر نظاره گر اوضاع و احوال حاکم بر بازار هستند تا در زمانی مناسب که متغیر‌های بنیادی و سیگنال‌های تابلوخوانی حکم بر تغییر روند بازار دهند، مجددا به سمت مرز‌های بازار سهام روانه شوند. این روز‌ها اکثر مولفه‌های تاثیرگذار بر روند کلی بازار سهام مانند فصل مجامع، نمودار‌های تکنیکالی، بهبود نرخ ارز و تحولات سیاسی در سطح اثرگذاری خوبی قرار دارند، اما ابهامات ذکرشده در ابتدای گزارش مانع از آن می‌شود که جریان پول دل به دریای خرید بزند و بیشتر نظاره گر اتفاقات اطراف است. با شروع فصل تابستان و ماه تیر بازار با فضای جدیدی مواجه خواهد شد و انتشار گزارش‌های عملکرد ماهانه شرکت‌ها در خرداد و صورت‌های مالی فصل بهار موجبات خوش‌بینی و بهبود اوضاع کلی بازار را فراهم خواهد آورد که این موضوع می‌تواند نقش بی بدیلی در ثبات بازار و حتی مثبت شدن بازار داشته باشد.

وضعیت تکنیکالی و بنیادی بازار

اکثر چارتیست‌ها معتقدند که کف تکنیکال فعلی بازار همین نقاط فعلی است و اصلاح قوی‌تر قیمت‌ها از این نقاط احتمال بالایی ندارد، اما نکته‌ای که پیرامون آن اختلاف نظر زیادی وجود دارد این است که ممکن است بازار گرفتار اصلاح زمانی و فرسایشی شود. درکل می‌توان گفت که با اتفاق‌هایی که در چند وقت اخیر حادث شده‌است، بازار تا حدودی کف واقعی بنیادی و تکنیکالی خود را شناسایی کرده است و اگر اتفاق خاص و ویژه دیگری رخ ندهد، می‌تواند به آن تکیه کند. نگرانی‌های عمده بازار در وضعیت فعلی منتج از دو عامل است. موضوع اول کم حجمی فعلی بازار است که ناشی از عدم اعتماد جریان پول به روند معاملات تالار شیشه‌ای است. موضوع دوم نیز تصمیمات خلق الساعه و اخبار ناگهانی در حوزه‌های مختلف سیاسی، اقتصادی و مالی است که هریک به فراخور و تناسب اهمیت خود، کلیت بازار سهام یا صنایع مختلف را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد. برخی از تحلیلگران اعتقاد داشتند که پس از آزادسازی پول‌های

بلوکه شده در طرح یکپارچه خودرو بخشی از این پول‌ها روانه بازار سهام خواهد‌شد.

منبع: دنیای اقتصاد