مشکلات بی‌پایان سرمایه‌گذاران

‌می‌متالز - پرونده بورس تهران در واپسین روز هفته قبل در حالی بسته شد که شاخص کل سهام با ثبت افت ۰.۳۸درصدی به فراز و فرود خود در این هفته پایان داد. به این ترتیب ریزش بیش از ۷هزار واحدی این نماگر در روز چهارشنبه تلافی ۳ روز مثبت قبل از آن را درآورد و عقب‌نشینی نماگر‌ها را رقم زد.

به گزارش می‌متالز، در هفته گذشته آنچه سبب شد تا نماگر اصلی بورس بیش از ۲ روز سقوط نکند، فروکش کردن تب تقاضا در بازار‌های موازی بود که افت قابل‌توجه قیمت دلار در این هفته نسبت به نخستین واکنش آن به تنش‌های منتهی به جنگ، معادلات فعالان اقتصادی را به هم ریخت.

یکی از نکات برجسته در مورد پیش‌بینی‌ها در خصوص روند نرخ ارز و اثرات آن بر بازار‌های سرمایه‌گذاری با در بسته برخورد کرد. در روز‌های ابتدایی جنگ غزه، کارشناسان اقتصادی روند حرکت دلار در مسیر افزایشی را یکی از ترکش‌های اصلی جنگ در زمین بازار‌ها می‌دانستند؛ به طوری که هرچه جنگ و مخاطرات حاصل از آن طولانی‌تر شود، روند صعودی قیمت دلار در بازار آزاد نیز ادامه خواهد یافت. اما این سناریو دوام چندانی نیافت و تا مقطع کنونی و حتی متاثر از پیشروی جنگ و ناآرامی‌های منطقه‌ای، دلار نتوانست با همان سرعت اولیه به سطوح قیمتی بالاتر سرک بکشد. با کنار رفتن این سناریو و با فرض اینکه فعلا قرار نیست تنش‌ها کاهش پیدا کند، برخی تلاش‌ها برای مدیریت قیمت ارز از سوی سیاستگذار ابهاماتی را به وجود آورده است.

در روز‌های گذشته و همزمان با شکل‌گیری نوسانات مستمر در شاخص قیمت دلار، برخی این ادعا را مطرح کرده‌اند که اگر سیاستگذار در این مقطع و حتی با وجود پیشرفت جنگ غزه توانسته بازار ارز را کنترل کند، چرا در دوران قبل از آن این اتفاق رخ نداده بود؟ در واقع «بیش‌واکنشی» بازار‌ها در موارد مشابه طی دوره‌های گذشته این نکته را یادآوری می‌کرد که فعلا خبری از تعدیل جدی قیمت نیست؛ با‌این‌حال همان‌طور که ملاحظه کردیم روند افزایشی قیمت‌ها در دو بازار ارز و طلا متوقف شد و حرکت نزولی بازار سهام نیز تنها چند روز بعد از درگیری‌های منطقه ای، تاب‌آوری چندانی نیافت و مجددا به سمت روند تعادلی بازگشت. این تغییر استراتژی از سوی بازار‌ها سبب شکل گیری تضاد‌های جدید در جهت‌گیری‌های سیاستگذاری‌ها شده؛ به همین دلیل نتیجه چنین وضعیتی را می‌توان نشانه‌هایی از ابهامات تاکتیکی در برخی از سیاستگذاری‌ها دانست که نتایج غیر‌منتظره‌ای در برداشته است.

از این‌رو در روز‌های گذشته شاهد رغبت فعالان اقتصادی تنها به رصد بازار‌های مختلف بوده‌ایم. تجربه نشان می‌دهد جا ماندن سرمایه‌گذاران از سیاستگذاری‌های مبهم اقتصادی یکی از عوامل بازدارنده برای ورود به بازار سهام بوده است. افت‌وخیز در سیاستگذاری‌ها در کنار تنش‌های مداوم و پایان ناپذیر در برخی حوزه‌ها بر نااطمینانی در فضای اقتصادی، به‌ویژه بازار سهام، دامن زده است. این مهم حتی سبب شد حرکت دماسنج اصلی تالار شیشه‌ای به سمت قله از میانه‌های اردیبهشت متوقف شود. اگرچه جنگ به عنوان یک «شوک نوظهور» اکثر بازار‌های جهانی را مورد هدف قرار داده، اما در ایران به دلیل بی ثباتی شدید در وضعیت متغیر‌های اقتصاد کلان، خواندن دست سیاستگذار نیز به یکی از معضلات فعالان اقتصادی مبدل شده است.

منبع: دنیای اقتصاد