سهامداران فولادی بخوانند/ ریزش ادامه دارد؟

به گزارش می‌متالز، بررسی عملکرد نماد‌های برتر فولادی بورس ایران در گروه فلزات اساسی از ابتدای سال ۱۴۰۴ تاکنون، نشان‌دهنده روند نزولی محسوس در قیمت معاملات این نماد‌ها است. این کاهش قیمت در پیوند مستقیم با چالش‌های ساختاری صنعت فولاد، به‌ویژه ناترازی انرژی، قطعی‌های مکرر برق، کمبود آب و تشدید ریسک‌های سیستماتیک ناشی از تنش‌های اخیر منطقه‌ای شکل گرفته است.

به گفته‌ی رئیس هیات مدیره انجمن تولیدکنندگان فولاد ایران، در پی قطعی‌های مکرر و محدودیت‌های عمده برق، در حالی که ظرفیت اسمی تولید محصولات فولادی در سال گذشته به ۳۰ میلیون و ۴۱۲ هزار تن می‌رسید، عملاً تنها ۲۵ میلیون و ۸۷۳ هزار تن محقق شد که نشان‌دهنده کاهش ۱۵ درصدی تولید و هدررفت ظرفیت‌های صنعت فولاد است. وی خاطرنشان کرد این قطعی‌های مکرر نه‌تنها مواد اولیه در حال تولید را نابود می‌کند، بلکه به تجهیزات و خطوط تولید نیز آسیب‌های جدی وارد می‌نماید و در نهایت به کاهش بهره‌وری، افزایش هزینه‌های تولید و افت کیفیت محصولات نهایی منجر خواهد شد.

در سال جاری، تداوم ناترازی انرژی و اعمال محدودیت ۹۰ درصدی از ابتدای اردیبهشت‌ماه باعث ایجاد اختلالات عمده‌ای در زنجیره تولید محصولات فولادی شده است. بر اساس آمار‌های انجمن تولیدکنندگان فولاد ایران، مقایسه تولید محصولات زنجیره آهن و فولاد در سه ماهه اول سال‌های ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ نشان‌دهنده کاهش ۸ درصدی در کل محصولات فولادی و کاهش ۴.۸ درصدی در تولید فولاد میانی است. این آمار به‌وضوح تأثیر مستقیم محدودیت‌های انرژی بر عملکرد صنعت فولاد کشور را نشان می‌دهد. از سوی دیگر این روند، هم‌گرایی آشکاری با افت قیمت سهام شرکت‌های فولادی در بورس دارد، چراکه سرمایه‌گذاران با پیش‌بینی کاهش سودآوری و اختلال در زنجیره ارزش، تمایل خود به این نماد‌ها را تعدیل کرده‌اند.

نمودار زیر روند تغییر قیمت شرکت‌های فولاد مبارکه اصفهان، فولاد خوزستان و فولاد کاوه جنوب کیش به عنوان ۳ نماد بزرگ بورسی در گروه فولادی را نشان می‌دهد.

در این زمینه مسعود مهدیان ضمن تببین روند کاهش قیمت در صنایع فولادی، دلایل عمده این اتفاق را برشمرد و گفت: ناترازی انرژی در بیشتر صنایع اعم از صنعت فولاد تاثیر به سزایی دارد به طوری که به وجود آمدن اخلال در روند تولید در نهایت بر سودسازی این صنعت سایه می‌اندازد.

وی ادامه داد: فارغ از ناترازی انرژی، همه صنایع به خصوص صنایع فولادی تحت تاثیر قیمت‌های دستوری کاهش حاشیه سود تجربه کرده‌اند. از سوی دیگر با توجه به شرایط منطقه‌ای و ژئوپولیتیکی، بازار وزن خاصی به گزارش‌ها یا سود و زیان شرکت‌ها نمی‌دهد به طوری که در نتیجه شرایط حادی که در دو ماه اخیر بر بازار حاکم بود، حتی نماد‌های که P/E بالایی در گروه فولادی دارند با صف فروش مواجه شده و روز به روز کاهش قیمت سهام را تجربه میکنند.

مهدیان با اشاره به کاهش حجم تولید محصولات فولادی، با تاکید بر مکانیسم عرضه و تقاضا در بازار گفت: مشابه آنچه که با کاهش تولید و عرضه در صنایع سیمانی رخ می‌دهد، افزایش قیمت محصولات فولادی و به تبع سهام این صنایع دور از انتظار نبود، اما کاهش قیمت‌های جهانی در کنار تداوم قیمت‌گذاری دستوری، باعث تلاطم در قیمت‌های خروجی این شرکت‌ها شده است.

وی افزود: فارغ از پدید آمدن تنش‌های ژئوپلتیکی و شرایط جنگی که به بی‌ثباتی در عرضه و تقاضا انجامیده‌است، نبود ثبات در قیمت‌گذاری و تصمیمات دستوری که بر خلاف روند بازار اتخاذ شده‌اند، حاشیه سود بیشتر صنایع از جمله صنعت فولاد را کاهش داده و تولیدکنندگان را متضرر کرده است. از سوی دیگر در نتیجه تداوم شرایط رکود اقتصادی، نمی‌توان افزایش تولید و به دنبال آن بیشتر شدن عرضه محصولات در بازار‌های داخلی و خارجی را انتظار داشت.

کارشناس بازار سرمایه در رابطه با سیاست‌های مورد نیاز اتخاذی دولت در راستای تامین انرژی مورد نیاز در صنعت فولاد، گفت: از منظر سیاست‌های کلان، قدم اول سعی در حل مشکل ناترازی انرژی است چراکه در نتیجه حل این مشکل زیرساختی، صنایع فولادی می‌توانند سطح ظرفیت کامل خود به تولید بپردازند که خود موجب اثرات اقتصادی مثبت و ایجاد ثبات در زنجیره تامین خواهد شد.

وی ادامه داد: از سوی دیگر، برخی از شرکت‌های فعال در این صنعت از جمله فولاد مبارکه اصفهان، در تلاش برای اجرایی ساختن طرح‌های توسعه‌ای ایجاد نیروگاه، به منظور تولید برق مورد نیاز خود هستند؛ این مساله بسیار حائز اهمیت است باید توجه داشت محور این صنعت در وهله اول تلاش برای ریشه‌یابی و رفع مشکل ناترازی انرژی است.

مهدیان در رابطه با تاثیر سیاست اجرایی دولت در راستای تعیین قیمت شمش فولاد در بورس کالا بر سودآوری شرکت‌های فولادی، گفت: در چند سال اخیر، قیمت‌گذاری دستوری، تاثیر سوئی بر تمام روند‌های بازار داشته است. برقراری بازار آزاد، شفاف، به دور از قیمت‌گذاری دستوری و در پیوند با فرآیند‌های طبیعی عرضه و تقاضا در سامانه‌های بورس کالا می‌تواند نتایج بسیار بهتری در مقایسه با برقراری سیستم دستوری، به دست دهد و قیمت‌ها را به سمت مقدار واقعی خود سوق دهد.

کارشناس بازار سرمایه در این راستا با اشاره به ریزش اخیر قیمت‌ها در نتیجه تنش‌های به وجود آمده ناشی از جنگ و اقدامات اخیر دولت در بازار سرمایه، گفت: در شرایطی که شوکی در بازار ایجاد می‌شود، تصمیمات حمایتی اتخاذ می‌شوند، اما نکته قابل توجهی که وجود دارد، مقطعی بودن حمایت‌های صورت گرفته است چراکه تعادل بازار در نتیجه این حمایت‌ها در مدت کوتاهی می‌تواند بازار را به تعادل برساند و در ادامه انگیزه سهامداران برای سرمایه‌گذاری و ورود پول حقیقی که به نوبه خود در گرو مثبت بودن چشم‌انداز و آرام شدن شرایط منطقه است می‌تواند در حفظ ثبات بازار تاثیرگذار باشد. در غیر این صورت بدون استمرار حمایت‌ها و نبود بینشی روشن نسبت به آینده، مانند امروز شاهد ریزش قیمت‌ها در بیشتر صنایع خواهیم بود.

لیلا عبدالهی - خبرنگار

منبع: صدای بورس