اوراق تبعی؛ ابزاری مناسب برای بازگرداندن اعتماد به بازار سرمایه

به گزارش می&zwnj;متالز، در بسته ۱۰ بندی حمایت فوری از بازار سرمایه در دو بند به انتشار اوراق اختیار تبعی اشاره شده بود. بند اول مربوط به انتشار این اوراق روی پرتفوی&zwnj;های کمتر از ۱۰۰ میلیون تومان بود. بند دوم نیز مربوط به انتشار اوراق اختیار تبعی فروش روی سهام صندوق&zwnj;های درآمد ثابت تا سقف ۴۰ هزار میلیارد تومان بود.حسن رضایی&zwnj;پور مدیرعامل کارگزاری هوشمند رابین در این خصوص بیان کرد:در چند روزی که از انتشار اوراق تبعی (سهام یار) می&zwnj;گذرد، بازار استقبال خوبی از این اوراق کرده است. از یک جنبه می&zwnj;توان به اوراق تبعی به عنوان ابزاری برای بیمه کردن سهام نگاه کرد؛ اما جنبه دوم اینجاست که اقدامات اینچنینی باید تداوم داشته باشد و به اکثریت بازار هم تعمیم پیدا کند. معتقدم باید در آینده بتوان تعداد بیشتری از فعالان بازار سرمایه را در این طرح دخیل کرد تا اثر گذاری این طرح افزایش یابد.این کارشناس بورس در رابطه با انتشار اوراق تبعی فروش روی پرتفوی صندوق&zwnj;های سرمایه گذاری با درآمد ثابت اظهار کرد: ابزار&zwnj;های مشتقه همواره مکمل بازار سرمایه بوده اند. اولین کارکرد این ابزار&zwnj;ها هم پوشش ریسک است. هر چقدر بتوان عمق اوراق تبعی را افزایش داد، ریسک&zwnj;های بازار سرمایه هم کاهش خواهد یافت. ضمن اینکه انتشار اوراق اختیار تبعی فروش روی سهام صندوق&zwnj;های درآمد ثابت، نگرانی&zwnj;هایی را که برای بعضی فعالان بازار سرمایه در مورد این صندوق&zwnj;ها وجود داشت، از بین برد.رضایی پور ادامه داد: به نظر می&zwnj;رسد اگر امکان انتشار اوراق تبعی توسط ناشران در بازار تقویت شود، هم ریسک&zwnj;های بازار کاهش خواهد یافت و هم اعتمادسازی صورت خواهد گرفت. تجربه نشان داده هر چه ابزار پوشش ریسک عمق بیشتری داشته باشد، اعتماد سرمایه&zwnj;گذاران به بازار هم افزایش خواهد یافت. در شرایطی که سهم&zwnj;هایی با نسبت P/E حدود ۳ در بازارسرمایه وجود دارند و مقایسه وضعیت بازار سرمایه با بازار&zwnj;های موازی نشان می&zwnj;دهد این بازار از بازار&zwnj;های رقیب حتی بازار بدهی جامانده، یعنی بی اعتمادی مانع رشد بازار سهام شده است. طبیعی است هر چقدر بتوان با استفاده از ابزار&zwnj;های مشتقه از ریسک&zwnj;های این بازار کاست، می&zwnj;توان در بازگرداندن اعتماد به بازار سرمایه هم موفق&zwnj;تر عمل کرد. منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)