جاماندگی بورس از سایر بازارها، فرصتی برای جاماندگان از تورم

به گزارش می&zwnj;متالز، احمد اشتیاقی کارشناس بازار سهام در خصوص وضعیت فعلی بورس بیان کرد: با در نظر گرفتن نرخ فعلی ارز در سامانه نیما، وضعیت سودآوری شرکت&zwnj;ها و همین طور میانگین نسبت P/E بازار سهام در ۴۰ سال اخیر (حدود ۶)، ارزش ذاتی بازار سهام بالاتر از قیمت&zwnj;های فعلی بوده و بورس حداقل یک واحد P/E عقب ماندگی دارد!اشتیاقی ضمن تاکید بر اهمیت نرخ ارز در بازار سرمایه عنوان کرد: نکته اینجاست که درآمد فروش شرکت&zwnj;ها بر اساس نرخ ارز نیمایی تعیین می&zwnj;شود و نرخ ارز در سامانه نیما در حال حاضر، اختلاف قابل توجهی با نرخ&zwnj;های بازار آزاد دارد. طبیعی است که هرچه نرخ ارز در سامانه نیما افزایش یابد، سودآوری شرکت&zwnj;های دلاری بازار هم افزایش یافته و از نگاه تحلیلی، سهام پتانسیل بیشتری خواهند داشت. اما در شرایط فعلی افزایش نرخ ارز در بازار آزاد، سبب افزایش انتظارات تورمی شده و ورود نقدینگی جدید به این بازار را به همراه خواهد داشت. کما اینکه در چند روز اخیر هم شاهد ورود نقدینگی جدید به بورس و رشد ملایم قیمت سهام بوده&zwnj;ایم.این کارشناس بازار سرمایه در معرفی گزینه&zwnj;های مناسب برای سرمایه&zwnj;گذاری گفت: با توجه به افزایش خوش&zwnj;بینی&zwnj;ها به احتمال احیای برجام در چند روز گذشته، هرچه به توافق نزدیک&zwnj;تر شویم، گروه&zwnj;هایی مثل بانکی&zwnj;ها جذابیت بیشتری برای سرمایه&zwnj;گذاری خواهند داشت. در مقابل هر چه از احیای برجام فاصله بگیریم، با در نظر گرفتن احتمال افزایش نرخ ارز تحت تاثیر عدم توافق، سهم&zwnj;های دلاری بازار (خصوصاً سهام شرکت&zwnj;هایی که امکان دپوی محصول را دارند)، پتانسیل بیشتری برای رشد خواهد داشت.اشتیاقی خاطرنشان کرد: تمامی بازار&zwnj;ها در این مدت رشد کرده و حتی در بازار خودرو، ارز و مسکن شاهد حباب قیمتی هم هستیم و به نظر می&zwnj;رسد دلار ۴۰ الی ۵۰ هزار تومانی در این بازار&zwnj;ها مبنای قیمت گذاری قرار گرفته است. تنها بازاری که متناسب با نرخ ارز رشد نکرده، بازار سرمایه است؛ بنابراین حتی در صورت توافق و کاهش نرخ دلار تا محدوده ۳۰ هزار تومان، تمامی بازار&zwnj;ها متزلزل بوده و پتانسیل ریزش دارند و تنها بازاری که نه فقط از کاهش نرخ ارز و توافق آسیب نخواهد دید، بلکه در نتیجه مزایای احیای برجام پتانسیل رشد نیز خواهد داشت، بورس خواهد بود.این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به برخی موانع پیش روی بورس اظهار کرد: البته ابهام در مورد برجام، ابهام در مورد بودجه ۱۴۰۲، کمبود نقدینگی در بازار تحت تاثیر سیاست&zwnj;های انقباضی بانک مرکزی و فاصله نرخ ارز در سامانه نیما بازار آزاد به نوعی مانع رشد بازار سرمایه متناسب با سایر بازار&zwnj;ها شده است. علاوه بر این بازدهی سالانه اسناد خزانه هم به حدود ۲۷ درصد رسیده است؛ بنابراین می&zwnj;توان گفت مجموع این عوامل دست به دست هم داده&zwnj;اند تا بازار سرمایه از سایر بازار&zwnj;ها عقب بماند. منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)