آخرین مقاومت خرس‏‏‌های وال استریت

‌می‌متالز - معدود تحلیلگرانی که هنوز در مورد رکود بازار ایالات‌متحده هشدار می‌دهند می‌گویند سرمایه گذاران تفکر متعصبانه‌ای را پذیرفته اند. هنوز در کوچه‌پس‌کوچه‌های وال استریت تحلیلگرانی وجود دارند که معتقدند کندشدن رشد اقتصادی و همچنین هایپ شدید در خصوص هوش مصنوعی، به زودی بازار سهام را با افت شدید روبه‌رو خواهد کرد.

به گزارش می‌متالز، بانک‌هایی از جمله گلدمن ساکس، سیتی گروپ و یو‌بی اس در این ماه پیش بینی‌های پایان سال خود را برای شاخص S&P ۵۰۰ به‌روز کردند. شاخصی که در طول افزایش ۱۵ درصدی خود در سال جاری با رکورد‌های پی‌در‌پی هم مواجه بوده و همان ۱۵ درصد رشد را هم مدیون تاثیر گروه کوچکی از شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی بوده است. در برابر تعداد فزاینده‌ای از سرمایه گذاران که متقاعد شده اند روند صعودی بازار سهام آمریکا ادامه خواهد داشت، معدود تحلیلگرانی با تفکرات نزولی نسبت به بازار باقی مانده اند که می‌گویند دیدگاه‌های مخالف آنها ریزش شدیدتری را در آینده نشان می‌دهد.

بری بنیستر، استراتژیست ارشد سهام در استیفل (Stifel) اذعان کرد: «این روند صعودی بازار سهام سخت بوده است و ما برای متقاعد کردن [مشتریان]به افت قیمتی نه چندان دور در آینده مشکل داریم.» او ادامه داد: «دیواری از پول وجود دارد که حاضر است سهام را در بازار به هر قیمتی بخرد و از تفکر متعصبانه‌ای در خصوص رشد بازار استقبال می‌کند.» بنیستر اعتقاد دارد که ترکیبی از تورم ادامه دار و کاهش رشد اقتصادی موجب خواهد شد که بازده سالانه S&P ۵۰۰ منفی بوده و کاهش ۱۳ درصدی را تجربه کند. پیتر برزین، استراتژیست ارشد سهام BCA Research گفت که شاخص‌های اقتصادی پیش نگر ترجیحی او «همه به رکود اقتصادی در ۹ ماه آینده اشاره می‌کنند»، اما بسیاری از مشتریانش آینده‌ای متفاوت را می‌بینند. او در این رابطه افزود: «داستان فرود نرم اقتصادی به قدری باورنکردنی است که بار‌ها و بار‌ها در جلسات با مشتریانی که به آنها می‌گویم من دیدگاهی بیش از حد نزولی دارم، به چالش کشیده می‌شوم.»

گاو‌های بازار چه می‌گویند؟

بانک سرمایه گذاری Evercore ISI هفته گذشته پیش‌بینی پایان سال S&P خود را از ۴۷۵۰ واحد - که حاکی از کاهش اندک شاخص در سال ۲۰۲۴ بود - به ۶۰۰۰ واحد ارتقا داد. این به معنای افزایش تقریبا ۱۰ درصدی شاخص در طی شش ماه آینده از سطح فعلی آن (حدود ۵۴۸۲ واحد) است و آن را به یکی از صعودی‌ترین بانک‌ها تبدیل کرده است. بیش ارزش گذاری (overvaluation) بالای سهام نقطه اصلی اختلاف‌ها است. خرس‌ها P/E بازار سهام را تقریبا عدد ۲۵ – که در سطوحی نزدیک به سال ۱۹۶۰ قرار دارد – تشخیص داده و این را به عنوان یک پرچم قرمز می‌بینند و استدلالشان این است که بازار سهام معمولا قبل از یک شیب نزولی سنگین، به چنین عاقبتی دچار می‌شوند. اما جولیان امانوئل، استراتژیست ارشد سهام در Evercore ISI، معتقد است که پیش بینی موج فروش تنها بر اساس بیش ارزش گذاری‌ها کاری غیرعاقلانه است. او در این خصوص گفت: «قطعا اقتصاد در حال کند شدن است، بازار کار مطمئنا در حال تضعیف است، اما ما در اینجا و اکنون چیزی که فریاد رکود بزند نمی‌بینیم.»

منبع: دنیای اقتصاد