![مزایده ۱۰۰ هزار لوازم خانگی خارجی از فردا آغاز میشود مزایده ۱۰۰ هزار لوازم خانگی خارجی از فردا آغاز میشود](/files/fa/news/1403/6/6/560332_815.png)
به گزارش میمتالز، اگر وعدههای سکاندار جدید اقتصاد عملی شود، دلار نیما حداقل به ۶۰هزار تومان میرسد و ماجرای نرخ بهره۳۰درصدی با همه حواشی آن منتفی خواهد شد. در این صورت نسبت P/E آیندهنگر بازار نیز به حداقل ۸واحد افزایش خواهد یافت. یکی از دلایل اصلی دست به عصا حرکت کردن فعالان بازار سهام طی روزهای اخیر، انتظاراتی است که از عملیشدن وعدههای وزیر اقتصاد وجود دارد؛ هرچند محدودیت دامنه نوسان نیز تا حدودی بر روند ارزش معاملات موثر واقع شده است. با این تفاسیر به نظر میرسد تا تحقق وعدههای دولت، بازار روند صعودی آرامی را پیش بگیرد. همچنین، بازار انگیزه کافی برای شکستن سد ۲.۲میلیون واحدی را دارد. درصورتیکه شاخص بورس، بالای این محدوده تثبیت شود، میتواند در مرحله اول به سمت سقف اردیبهشت۱۴۰۲ خیز بردارد. در مرحله بعد شاخص با شکستن محدوده ۲.۵میلیون واحد به هدف ۳میلیونی دست پیدا کند. این در حالی است که با تحقق وعدههای همتی، سود شرکتهای بورسی به هزار و ۴۰۰همت خواهد رسید. نماگر اصلی بازار به لحاظ بنیادی میتواند تا ۳.۶میلیون واحد نیز پیشروی کند؛ چراکه قیمتهای جهانی نیز از بازار سهام حمایت میکنند. اما اگر انتظارات فعالان بورسی رفع نشود، بازار با یک روند کاهشی و فرسایشی به سمت فضای رکودی حرکت خواهد کرد.
علی قاسمی: بورس تهران در اولین روز هفته با رشد بیش از یکدرصدی بهسوی مقاومت ۲ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد خیز برداشتهاست، پس از اظهارات عبدالناصر همتی، وزیر اقتصاد با جنبه حمایت از بورس عبور از مقاومت روانی مذکور، احتمالا برای بازار سهام سخت نخواهد بود، اما تحقق این موضوع، مشروط به آن است که انتظارات اهالی این بازار، عملی شود. تاکید سکاندار جدید وزارت اقتصاد بر نصفشدن حاشیه سود شرکتها، حذف رانت ارزی و همچنین افزایش امنیت سرمایهگذاری با کاهش دخالت در بورس، حال بازار را بهتر کردهاست. این درحالی است که مخالفت همتی با نرخ بهره بالا و همچنین مداخله در نرخ خوراک، میتواند P/E بازار را در کنار کاهش تنش نظامی در منطقه افزایش دهد. اگر وعدههای همتی وارد فازعملیاتی شود، احتمالا سود شرکتها به هزار و ۴۰۰ همت خواهد رسید.
اگر این سناریو مــحقق شود، از دیدگاه بنیادی با دلار نیما که میانگین آن ۶۰ هزارتومان خواهد بود و با فرض آنکه P/E آیندهنگر بازار حداقل ۸ واحد شود، شاخص بورس میتواند در مرحله اول به سقف قبلی که در اردیبهشت ۱۴۰۲ تشکیل شدهاست، نزدیک شده و در مرحله بعدی سقف ۳ میلیونی و ۳.۶ میلیونواحدی را تشکیل دهد، اما اگر در عمل، انتظارات اهالی بورس برآورده نشود، بورس تهران دوباره به فضای رکودی برمیگردد. هرچند اقدامات سازمان بورس درخصوص تداوم محدودیت دامنهنوسان نیز بازار را خستهکرده و مسیر رسیدن به تارگتهای قیمتی را ناهموار میکند. شاخص کل بورس برای عبور از ۲.۱ و ۲.۲ میلیونواحدی آمادگی دارد و در صورتیکه بالای دو محدوده مذکور تثبیت شود، احتمالا از مرحله اول صعود عبور خواهد کرد و راه برای ادامه مسیر مشخص خواهد بود.
شاخص کل بورس در حالی به سمت مقاومت ۲.۱ میلیونواحدی حرکت کردهاست که صحبتهای اخیر وزیر جدید اقتصاد، آمادگی بازار را برای عبور از مقاومت مذکور افزایش دادهاست. عبدالناصر همتی در روز جمعه با حضور در صدا و سیما ضمن ارائه برنامه و راهکارهای اقتصادی دوباره بر حمایت از بورس تاکید کرد. وزیر جدید اقتصاد در برنامه تلویزیونی اعلامکرده؛ خواهان بازگشت اعتماد به بورس است، همچنین افزایش امید در بورس با کاهش دخالت دولت در این بازار در دستور کار قرار دارد. همتی گفته است؛ اگر تصمیماتی گرفته شود که به نفع بورس نباشد، حتما با آن مخالفت خواهد کرد. وزیر جدید اقتصاد مخالفت مجدد خود را با نرخ بهره ۳۰ درصدی اعلام کرد و گفت؛ افزایش نرخ بهره در ایران منجر به کاهش تورم نخواهد شد، ضمن آنکه سکاندار جدید وزارت اقتصاد بر رانت هزار و ۷۰۰ همت در نتیجه فاصله قیمتهای ارز تاکید کرد. موضوعی که بارها عبدالناصر همتی از آن انتقاد کردهاست.
در مجموع، همه اظهارات همتی مبنیبر حمایت از بورس در راستای بهبود P/E بازار بودهاست، بهطوریکه کاهش نرخ بهره، افزایش دلار نیما یا حذف این نرخ و بازار مرتبط با آن و همچنین کاهش دخالت دولت که منجر به کاهش ریسک سیستماتیک خواهد شد، همگی بر نسبت P/E بازار اثرگذار خواهد بود. روزنامه «دنیایاقتصاد» طی گزارشی با عنوان «سد روانی ارزندگی بورس» که در ۳۰ مردادماه به چاپ رسیدهاست، بر تخمین نسبت P/E آیندهنگر با نرخهای بهره مختلف پرداخته است. اگر نرخ بهره بدونریسک به زیر ۲۶ درصد بازگردد، احتمالا P/E بازار به سمت ۸ واحد خیز برخواهد برداشت.
همچنین رشد قیمت دلار نیما نیز به این امر کمک خواهد کرد، ضمن آنکه «دنیایاقتصاد» در گزارشی با عنوان «آینده بورس در سه سناریو» به بررسی ارزش بنیادی شاخص کل با سه سناریوی ارزی پرداخته است. در گزارش مورد اشاره، سناریوی ارز ۶۰ هزارتومانی برای شرکتها مورد بررسی قرارگرفت. اگر پیرو اظهارات همتی مبنیبر حذف فاصله دلار نیما و آزاد، نرخ نیما به ۶۰ هزارتومان برسد، بورس میتواند هزار و ۴۰۰ همت سود بسازد که در اینصورت شاخص با فرض P/E آیندهنگر ۸ واحد از ۳.۵ میلیون واحد عبور خواهد کرد. هرچند تداوم محدودیت دامنهنوسان مسیر رسیدن به این تارگت را ناهموار کردهاست.
احتمال کاهش نرخ بهره در آمریکا و واکنش خوب قیمتهای جهانی بهخصوص فلزات، نشانداد که احتمالا کف قیمتی جدیدی در انتظار کامودیتیها نیست و تا پایان روند کاهشی نرخ بهره در جهان رشد قیمتهای جهانی موردانتظار خواهد بود؛ همانطور که قراردادهای بازار اختیار معامله نیز به استقبال این رونق رفته اند. ارزش معاملات این بازار درحالی چند روز متوالی بالای ۱۵۰ میلیارد تومان بودهاست که پرمیوم این قراردادها رشد بیش از ۵۰ درصدی را تجربه کردهاند، همچنین نرخ بدونریسک در اقتصاد ایران نیز کاهشی خواهد شد. رشد دلار نیما نیز در دستور کار است.
اگر تنشهای نظامی افزایش نیابد، احتمالا بورس برای عبور از مقاومت ۲.۱ و ۲.۲میلیونواحدی مانعی پیشروی نخواهد داشت. همچنین اگر شاخص بورس بالای محدودههای مورد اشاره تثبیت شود، احتمالا در مرحله اول برای بازپس گیری سقف ۲.۵ میلیونی اردیبهشت کار آسانی خواهدداشت و پس از آن میتواند به اهداف ۳ میلیون و ۳.۶ میلیون واحد که یک سطح بنیادی مهم برای بازار است، نزدیک شود. همه این موضوعات در حالی عنوانشدهاست که وعدههای همتی عملی شود؛ در غیراینصورت، با عدمتحقق انتظارات اهالی بازار، بورس بهسرعت وارد فازرکود عمیق خواهد شد.
منبع: دنیای اقتصاد