خطر افزایش نرخ اوراق در کمین بازار سرمایه

‌می‌متالز - بازار اوراق بازاری بکر و کم ریسک است و طبیعتا افزایش نرخ بهره اوراق روی سایر بازار‌ها تاثیر منفی خواهد داشت.

به گزارش می‌متالز، اگرچه طبق قانون بودجه ۱۴۰۰ امسال باید ۱۳۰ هزار میلیارد تومان اوراق در بازار سرمایه عرضه شود، ولی به نظر می‌رسد دولت برای تامین مالی، روی انتشار اوراق حساب ویژه‌ای باز کرده و به‌منظور داغ کردن تنور اوراق، نرخ بهره اوراق افزایش خواهد داد.

مهدی ساسانی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با بورس نیوز در این خصوص بیان کرد: بازار اوراق بازاری بکر و کم ریسک است و طبیعتا افزایش نرخ بهره اوراق روی سایر بازار‌ها تاثیر منفی خواهد داشت.

وی افزود: نرخ فعلی اوراق در بازار حدود ۲۱.۸ درصد است، ولی احتمالا برای جذاب‌تر کردن اوراق، این نرخ افزایش خواهد یافت. هر چقدر نرخ اوراق افزایش یابد، نسبت P بر E بدون ریسک اوراق کاهش می‌یابد و نسبت P بر E بازار سهام افزایش خواهد یافت که این اتفاق به نفع بازار سرمایه نخواهد بود و سبب کاهش تقاضا در بخش سهام خواهد شد.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: همانطور که در سنوات قبل افزایش نرخ بهره بدون ریسک تاثیر منفی بر بازار سرمایه ما داشته، این بار هم در صورت افزایش نرخ اوراق شاهد نزول بازار سرمایه خواهیم بود. اما باید صبر کنیم و ببینیم نرخ اوراق چه میزان افزایش خواهد داشت.

ساسانی در رابطه با سایر روش‌های تامین مالی دولت بدون فشار بر بازار سرمایه گفت: به هر حال شرایط فعلی اقتصاد کشور ما به گونه‌ای است که دولت غیر از فروش اوراق، راه مطمئنی بجز فروش اوراق برای تامین مالی ندارد.

تمام تبعات افزایش نرخ اوراق

محمد نوربخش، مدیرسرمایه‌گذاری شرکت مهراقتصاد در این راستا اظهار کرد: افزایش نرخ بهره اوراق به بازار سرمایه ضربه خواهد زد. البته افزایش نرخ اوراق تبعات دیگری نیز دارد که نباید از آن‌ها غافل شد.

وی اضافه کرد: در نتیجه انتشار بیش از حد اوراق، منابع در دسترس بانک‌ها کاهش یافته و پایه پولی رشد خواهد کرد. رشد پایه پولی، محرک افزایش نرخ ارز خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه، حذف ارز دولتی و دلار ۴۲۰۰ تومانی را مناسب‌ترین راهکار برای جبران کسری بودجه دولت در شرایط کنونی معرفی کرد.

منبع: بورس نیوز