افزایش تنش‌های تجاری و افت تقاضا، بازار‌های جهانی را در موقعیت شکننده‌ای قرار داده‌اند

‌می‌متالز - با شدت گرفتن جنگ تعرفه‌ای ایالات متحده و تهدید مستقیم ترامپ علیه کشور‌هایی مانند روسیه، اتحادیه اروپا و مکزیک به اعمال تعرفه‌های سنگین، نشانه‌هایی از رکود در برخی بخش‌های بازار‌های جهانی پدیدار شده است. بازار نفت که پیش‌تر به واسطه نگرانی از کاهش عرضه تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیک قرار داشت، این بار با کاهش قیمت مواجه شد؛ زیرا فشار ترامپ به روسیه برای پایان جنگ اوکراین در مهلت ۵۰ روزه، احتمال وضع تحریم‌های فوری علیه عرضه نفت روسیه را کاهش داده است. هم‌زمان، سرمایه‌گذاران در بازار‌های طلا و نقره با توجه به تشدید فضای بی‌اعتمادی و ابهام در مسیر سیاست پولی فدرال رزرو، به سوی دارایی‌های امن بازگشته‌اند. از سوی دیگر، گرمای شدید هوا در ایالات متحده و افزایش صادرات LNG باعث رشد قیمت گاز طبیعی شده، در حالی که بازار فولاد چین با کاهش تقاضای ساختمانی و افت تولید مواجه شده و به پایین‌ترین سطح قیمتی چند هفته اخیر بازگشته است.

به گزارش می‌متالز، ترکیب سیاست‌های حمایت‌گرایانه، ریسک‌های ژئوپلیتیک و نشانه‌های ضعف در تقاضای صنعتی، تصویری ناپایدار از چشم‌انداز بازار‌های جهانی ترسیم می‌کند که ممکن است در هفته‌های آینده با داده‌های تورمی و نشست‌های کلیدی سیاست‌گذاران مالی، مسیر تازه‌ای پیدا کند.

نفت برنت

قیمت آتی نفت خام برنت در معاملات روز سه‌شنبه به حدود ۶۸.۷ دلار در هر بشکه کاهش یافت و روند نزولی جلسه قبل را ادامه داد. این افت قیمت عمدتاً در پی اولتیماتوم ۵۰ روزه دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، به روسیه برای پذیرش آتش‌بس در جنگ اوکراین رخ داد؛ اقدامی که نگرانی‌ها درباره اعمال تحریم‌های جدید و اختلال در عرضه جهانی نفت را تا حدی کاهش داد. ترامپ هشدار داده در صورت ادامه جنگ روسیه و اوکراین، تعرفه‌هایی تا سقف ۱۰۰ درصد علیه روسیه اعمال خواهد شد. هم‌زمان، او اعلام کرد قصد دارد سامانه‌های پدافند هوایی پاتریوت را به اوکراین ارسال کند، موضوعی که می‌تواند تنش‌های ژئوپلیتیک را در میان‌مدت حفظ کند. از سوی دیگر، نگرانی از تأثیر تعرفه‌های گسترده ایالات متحده بر رشد اقتصادی جهانی و کاهش تقاضا برای انرژی نیز به فشار نزولی بر قیمت‌ها افزوده است. ترامپ اعلام کرده از ابتدای ماه اوت، تعرفه ۳۰ درصدی بر محصولات وارداتی از اتحادیه اروپا و مکزیک وضع خواهد شد. در همین حال، داده‌های اقتصادی چین نیز تصویری از رشد کندتر اقتصادی در ۳ ماه دوم سال ارائه می‌دهند، اگرچه این رشد اندکی بالاتر از انتظارات بود که بخشی از آن به واسطه آتش‌بس تجاری شکننده میان پکن و واشنگتن و اقدامات حمایتی سیاست‌گذاران حاصل شده است.

گاز طبیعی

قیمت آتی گاز طبیعی ایالات متحده از مرز ۳.۴ دلار به ازای هر میلیون بی‌تی‌یو عبور کرد و به بالاترین سطح خود در بیش از یک هفته گذشته رسید. این رشد قیمتی تحت تأثیر افزایش صادرات LNG و پیش‌بینی هوای گرم‌تر از میانگین فصلی در اواخر ماه ژوئیه اتفاق افتاده است. در حال حاضر، جریان گاز به هشت پالایشگاه اصلی LNG آمریکا به طور میانگین در ماه ژوئیه به ۱۵.۸ میلیارد فوت مکعب در روز رسیده که حاکی از بازگشت برخی تاسیسات به فعالیت پس از دوره‌های تعمیرات و اختلالات است. تنها در روز دوشنبه، میزان خوراک گاز به پالایشگاه‌ها در آستانه رسیدن به سطح ۱۶.۶ میلیارد فوت مکعب بود که یک رکورد سه‌ماهه محسوب می‌شود. پیش‌بینی‌ها از تداوم گرمای هوا در بیشتر مناطق پایین‌تر از ۴۸ ایالت آمریکا، نشان می‌دهد تقاضا برای سیستم‌های سرمایشی در هفته‌های آینده بالا خواهد ماند. در همین حال، گزارش فدرال نشان داد در هفته منتهی به ۴ ژوئیه، میزان تزریق گاز به مخازن ۵۳ میلیارد فوت مکعب بوده که دقیقاً معادل میانگین پنج‌ساله است.

طلا

بهای جهانی طلا در معاملات سه‌شنبه به حدود ۳۳۶۰ دلار در هر اونس افزایش یافت؛ رشدی که ناشی از افزایش نگرانی‌ها نسبت به پیامد‌های جنگ تجاری جدید آمریکا با شرکای اصلی‌اش بر اقتصاد جهانی و اقبال سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن بوده است. دونالد ترامپ با ارسال نامه به سران ۲۵ کشور، آن‌ها را از اجرای تعرفه‌های جدید از اول اوت مطلع کرده که شامل تعرفه ۳۰ درصدی بر واردات از اتحادیه اروپا و مکزیک است. او هم‌چنین هشدار داده در صورت هرگونه اقدام تلافی‌جویانه، این تعرفه‌ها می‌توانند به مراتب سنگین‌تر شوند. با وجود این، ترامپ از تمایل خود برای ادامه مذاکرات تجاری سخن گفته و احتمال به تعویق افتادن برخی اقدامات وجود دارد. در جبهه سیاست پولی نیز، انتقاد‌های تازه ترامپ از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، ادامه یافته و او خواستار کاهش نرخ بهره به سطح یک درصد یا پایین‌تر شده است. بازار‌ها هم‌اکنون انتظار دارند تا پایان سال حداقل ۵۰ واحد پایه کاهش نرخ بهره صورت گیرد و نخستین کاهش ممکن است در نشست سپتامبر انجام شود. سرمایه‌گذاران اکنون در انتظار انتشار گزارش تورم مصرف‌کننده آمریکا هستند تا مسیر نرخ‌های بهره در ماه‌های آینده شفاف‌تر شود.

نقره

قیمت نقره نیز روز سه‌شنبه به بالای سطح ۳۸.۳۰ دلار در هر اونس صعود کرد تا بخشی از افت قیمتی جلسه قبل جبران شود. این رشد در حالی رخ داد که معامله‌گران در آستانه انتشار داده‌های مهم تورم آمریکا، موقعیت‌گیری جدیدی را آغاز کرده‌اند. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اخیراً هشدار داده فشار‌های تورمی ناشی از تعرفه‌ها احتمالاً در تابستان افزایش خواهد یافت، موضوعی که باعث شده بانک مرکزی فعلاً از کاهش نرخ بهره خودداری کند. در عین حال، اختلافات میان ترامپ و پاول بر سر نرخ بهره، بار دیگر استقلال فدرال رزرو را زیر سؤال برده و فضای نااطمینانی در بازار ایجاد کرده است. در حوزه تجارت خارجی، ترامپ هم‌چنان ابراز آمادگی برای مذاکرات جدید با اتحادیه اروپا و سایر شرکای تجاری کرده، اما تهدید به اعمال تعرفه‌های ثانویه ۱۰۰ درصدی علیه روسیه در صورت به توافق نرسیدن برای آتش‌بس ظرف ۵۰ روز، به حفظ تنش‌های ژئوپلیتیک دامن زده است. همین فضای پرریسک، به جذابیت فلزات گران‌بها مانند نقره برای سرمایه‌گذاران افزوده است.

فولاد

قیمت قرارداد‌های آتی فولاد در چین با کاهش به ۳۰۷۰ یوان به ازای هر تن، از اوج دوماهه اخیر خود در سطح ۳۱۰۰ یوان عقب‌نشینی کرد. داده‌های جدید نشان می‌دهد تقاضای ساخت‌وساز در چین به وضوح در حال کاهش است، و همین مساله چشم‌انداز تقاضای مواد اولیه مانند فولاد را تضعیف کرده است. در ماه ژوئن، تولید فولاد خام در چین با افت ۹.۲ درصدی نسبت به سال گذشته به ۸۳.۲ میلیون تن رسید؛ این بیش‌ترین کاهش سالانه طی ۱۰ ماه اخیر بود. این کاهش گسترده در تولید، نشانه‌ای از عقب‌نشینی داوطلبانه تولیدکنندگان در پی افت سفارشات و کاهش حاشیه سود تلقی می‌شود. به همین دلیل، دولت چین فعلاً نیاز چندانی به اجرای سخت‌گیرانه سیاست‌های کاهش ظرفیت ندارد، موضوعی که می‌تواند تا حدی به تثبیت حاشیه سود کارخانه‌ها کمک کند. با این حال، بحران ادامه‌دار بخش مسکن در چین و روند رو به رشد سیاست‌های حمایتی از تولید داخلی در میان واردکنندگان فولاد، همچنان فضای بازار را با فشار تقاضایی مواجه کرده‌اند. شرکت بائواستیل، یکی از تولیدکنندگان بزرگ چین، نیز پیش‌بینی کرده در سال جاری، تولید فولاد این کشور تا ۵۰ میلیون تن کاهش یابد.

منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)