بازارگردان؛ کنترل‌کننده عرضه و تقاضای بازار

به گزارش می&zwnj;متالز، یک کارشناس بازار سرمایه درباره بازارگردانان بازار سرمایه گفت: برای اینکه بازار سهام به بازاری شفاف، کارا و کارآمد تبدیل شود، نیاز به بازارگردان دارد تا نقدینگی لازم تامین شود.حسن امیری در این باره افزود: بازارگردانی بازار سرمایه کشور را می&zwnj;توان در سه حوزه سهام، اوراق بدهی و صندوق&zwnj;های قابل معامله (ETF) تعریف کرد که برای هر سه مورد، بورس، اقدام به معرفی و اعلام پارامتر&zwnj;های بازارگردانی می&zwnj;کند.وی در توضیح پارامتر&zwnj;های بازارگردانی که شامل پارامتر&zwnj;های دامنه مظنه، حداقل تعهد روزانه و حداقل سفارش انباشته است، عنوان کرد: دامنه مظنه فاصله بین پایین&zwnj;ترین مظنه خرید و بالاترین مظنه فروش است که بازارگردان در یک جلسه معاملاتی و در هر لحظه باید آن را رعایت کند.امیری در ادامه با اشاره به دو پارامتر دیگر یعنی حداقل تعهد روزانه افزود: حداقل تعهد روزانه میزان حجم معاملاتی است که بازارگردان موظف است در یک جلسه معاملاتی آن&zwnj;ها را انجام دهد و پارامتر حداقل سفارش انباشته، پارامتر سوم است که به مجموع تعداد سفارش&zwnj;های خرید و فروش در هر لحظه اشاره می&zwnj;کند و معمولا یک بیستم حداقل معاملات روزانه است.به گفته این کارشناس؛ مشتریان اوراق بدهی، اشخاصی حقوقی، چون بانک&zwnj;ها و صندوق&zwnj;های با درآمد ثابت هستند و با دیدی بلند مدت اوراق را خریداری می&zwnj;کنند که بازارگردانان برای این مشتریان با شیوه&zwnj;ای توافقی و مبتنی بر مذاکره با خریداران و فروشندگان اوراق، آن&zwnj;ها را تا حد زیادی از ریسک نقدشوندگی و ریسک&zwnj;های نرخ بهره و سایر ریسک&zwnj;ها مصون نگه می&zwnj;دارند.این کارشناس بازار سرمایه به بازارگردانی در صندوق&zwnj;های قابل معامله اشاره کرد و گفت: بازارگردانان در این صندوق&zwnj;ها دومین رکن اجرایی بعد از مدیر صندوق هستند به طوری&zwnj;که فرایند صدور و ابطال در صندوق&zwnj;های قابل معامله برای بازارگردان امکان&zwnj;پذیر است.وی توضیح داد: زمانی که روی تابلوی معاملات برای آن صندوق، حجم تقاضای زیادی وجود داشته باشد، اگر واحد صندوق بازارگردان داشته باشد، باید اقدام به عرضه و در غیر این صورت با هماهنگی مدیر صندوق اقدام به صدور واحد جدید و عرضه آن در بازار کند تا قیمت معامله نزدیک به ان&zwnj;ای وی NAV لحظه&zwnj;ای و ارزش صندوق باشد.امیری با اشاره به این مطلب که بازارگردان به چرایی قیمت کار دارد و باید قیمت را متعادل نگه دارد، عنوان کرد: یکی از کارکرد&zwnj;های اصلی بازارگردان هدایت سهم در بلندمدت و میان مدت به سمت و سوی ارزش ذاتی سهم تعریف شده است.وی در پایان بر محدودیت&zwnj;هایی که بر عملکرد بازارگردانان تاثیر می&zwnj;گذارد، اشاره کرد و گفت: چنانچه برخی محدودیت&zwnj;ها همچون وجود دامنه مجاز نوسان و برخی مشکلات دیگر برای بازارگردانان برطرف شود به طور حتم شاهد فعالیت چشمگیر بازارگردانان خواهیم بود. منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)