نقش برجسته نیما بر بازار سرمایه

به گزارش می‌متالز، یک تحلیلگر ارشد بازار سرمایه درباره همگرایی دلار و شاخص کل بورس گفت: به طور کلی در همه بورس‌های دنیا فاکتور ارز محلی در نوسانات شاخص بورس آن کشور بسیار موثر است.

نیما آزادی در این‌باره افزود: برای کشور ما وزن قضیه فوق به دلیل ساختار تورمی موجود در کشور و به واسطه نوسانات ارزی بسیار زیاد است.

وی با بیان اینکه کشورهایی، چون آمریکا یا انگلستان با نوسانات کمی مواجه هستند، عنوان کرد: متاسفانه نوسانات ارزی در کشور ما نسبت به دیگر کشور‌ها بسیار است به طوری‌که در مدت زمان یک سال با نوسان ۱۰۰ در صدی یا در مدت یک ماه با نوسان ۳۰ تا ۳۵ درصدی مواجه بودیم. به همین دلیل حساسیت نوسانات ارزی در بورس کشور ما به مراتب بیشتر از نوسانات ارزی سایر کشور‌ها است.

آزادی عنوان کرد: در کشور ایران تقریبا عمده حرکات بزرگی که در بورس اتفاق افتاده به نوسانات ارزی بر می‌گردد. با نگاهی به ۳۰ سال گذشته، جامپ بزرگ ارزی طی سال‌های ۷۴-۷۵ در دوره‌ای که کشور با تورم شدید ناشی از رشد قیمت ارز مواجه بود، مواجه شدیم.

این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه با اشاره به دوره بعدی جامپ‌های بزرگ کشور طی سال‌های ۸۲-۸۳، ۹۰-۹۱ و ۹۸-۹۹، اظهار کرد: تا زمانی که ارز به عنوان یکی از عوامل موثر، جامپ آنچنانی نداشته باشد، بازار هم به طور معمول رغبتی ندارد و دلیل آن هم این است که ساختار شرکت‌های کشور بیشتر به دلیل بحث‌های تحریمی و عدم شکل‌گیری سرمایه در شرکت‌ها، طی ۴۰ سال اخیر، طرح توسعه‌ای قابل توجهی نداشته اند.

وی با مثالی در این زمینه گفت: در حال حاضر و نزدیک به ۲۰ سال، شرکت پتروشیمی خارک ظرفیت ۶۰۰ هزار تن متانول را دارد و با اینکه ارزش بازار بالا رفته و سودسازی بزرگی انجام شده، اما به دلیل تحریم‌ها و عدم راه‌اندازی طرح‌های توسعه‌ای، پروژه‌ها راه اندازی نشده یا با تاخیر طولانی راه افتاده است. بنابراین، فاکتور نوسانات ارزی بر عملکرد شرکت‌ها و بازار بسیار موثرتر از فاکتور‌های بنیادی است.

آزادی ادامه داد: گاهی وقت‌ها رفتار رکودی در بازار اتفاق می‌افتد به طور مثال، قیمت ارز بالا رفته و قیمت سهام بالا نمی‌رود که به طور عمده این رفتار‌ها پایدار نیست.

وی بیان کرد: طی ۲-۳ ماه اخیر قیمت ارز از محدوده ۲۴-۲۵ هزار تومان به ۳۰ تومان رسید و بورس آن را همراهی نکرد. در عمل بورس موافق بازار ارز و رشدی که در ارز اتفاق افتاد، نبود. به همین دلیل به سرعت بازار ارز خود را پایین کشید و همسو با بورس شد.

این تحلیلگر خاطرنشان کرد: آن چیزی که واقعیت اقتصادی شرکت‌های بورسی فعال است، ارز بازار آزاد نیست بلکه ارز نیمایی است، زیرا فروش‌های آن‌ها با همان نرخ نیمایی است. بنابراین، زمانی که ارز نیمایی ۲۴ هزار تومان و ارز آزاد ۳۰ هزار تومان است، این ۶ تا ۷ هزار تومان گپ ایجاد شده، صرفا در جیب دلال و در جیب کسانی که وابسته به جریان رانت هستند می‌رود و اهمیتی برای بازار ندارد.

وی در ادامه اظهار کرد: آن چیزی که برای بازار اهمیت دارد نرخ نیمایی و ثبات در بازار است. در حال حاضر قیمت ارز در بازار آزاد حدود ۲۶ هزار و قیمت نیمایی حدود ۲۴ هزار تومان است اگر قرار باشد دلار نیمایی پایین بیاید بازار ریزش می‌کند، ولی اگر دلار نیمایی همین عدد باشد، مشکلی پیش نخواهد آمد.

آزادی گفت: تصمیم دولت و بانک مرکزی این است که ارز را تک نرخی کنند و اگر دولت و بانک مرکزی بتوانند امنیت تحلیلی و ذهنی کاملی را برای سرمایه‌گذار ایجاد کنند، ریزش بورس دوام نخواهد داشت و ریزش‌ها موقتی است و به سرعت قیمت‌ها به اعداد بالاتر بر می‌گردد.

منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)