نوسازی در دوران رکود

به گزارش می‌متالز، این تصمیم BHP نه تنها آینده این شرکت، بلکه مسیر معدنکاری جهان را نیز تغییر خواهدداد. شرکت بی‏‏‌اچ‏‏‌پی که پیشینه آن به سال ۱۸۵۱ بازمی‌گردد، اکنون به عنوان بزرگ‌ترین شرکت معدنی در بازار‌های جهانی شناخته می‌شود. این شرکت استرالیایی که مقر اصلی آن در ملبورن است، در بیش از ۹۰ منطقه جهان فعالیت می‌کند و حضور پررنگی در استرالیا، آمریکای جنوبی، ایالات متحده و کانادا دارد. بی‏‏‌اچ‏‏‌پی نه تنها در استخراج و تولید سنگ آهن، مس و زغال کک ساز پیشگام است، بلکه در سال‌های اخیر تلاش کرده با ورود به حوزه پتاس، تنوعی راهبردی در سبد دارایی‌های خود ایجاد کند.

بر اساس آخرین صورت‌های مالی، این شرکت در سال مالی ۲۰۲۴ به درآمد ۵۵.۷ میلیارد دلاری و سود خالص ۱۸.۲ میلیارد دلاری دست یافته است. این عملکرد به ثبت حاشیه سود چشمگیر ۳۲.۷‌ درصد منجرشده، که در مقایسه با رقبای اصلی همچون Rio Tinto و Vale، موقعیت ممتاز بی‏‏‌اچ‏‏‌پی را نشان می‌دهد. این ارقام گواهی بر تداوم رهبری بی‏‏‌اچ‏‏‌پی در صنعت معدنکاری جهان است.

افت سود در نیمه نخست

با وجود جایگاه مهم این شرکت، نیمه اول سال مالی ۲۰۲۵برای بی‏‏‌اچ‏‏‌پی با کاهش محسوس سودآوری همراه بوده است. گزارش‌های مالی نشان می‌دهد که سود خالص شرکت با افتی ۲۳ درصدی به ۵.۰۸ میلیارد دلار رسیده و درآمد‌ها نیز با کاهش ۸ درصدی، در سطح ۲۵.۲ میلیارد دلار قرار گرفته‌اند. این افت بیشتر به دلیل کاهش قیمت جهانی دو محصول کلیدی، سنگ‌ آهن و زغال کک ساز رخ داده است. در بخش سنگ‌ آهن، که همچنان منبع اصلی درآمدزایی شرکت محسوب می‌شود، سود عملیاتی با کاهش ۲۶ درصدی مواجه شده و به ۷.۲ میلیارد دلار رسیده است.

متوسط قیمت فروش این ماده معدنی از ۱۰۳.۷۰ دلار به ۸۱.۱۱ دلار در هر تن کاهش یافته و این روند، شرکت را ناگزیر به تعدیل سود تقسیمی میانه دوره‌ای از ۷۲سنت به ۵۰ سنت به ازای هر سهم کرده است. با این حال، مایک هنری، مدیرعامل بی‏‏‌اچ‏‏‌پی، تاکید کرده است که شرکت همچنان در جایگاه کم هزینه‌ترین تولیدکننده بزرگ سنگ‌ آهن در جهان باقی مانده است؛ جایگاهی که طی پنج سال گذشته حفظ شده و نشان دهنده مزیت رقابتی غرب استرالیاست. پروژه WAIO با هزینه واحد بین ۱۸ تا ۱۹.۵ دلار به ازای هر تن، هنوز هم معیار کارآیی در این صنعت به شمار می‌آید.

تولید بی‌سابقه با وجود افت قیمت

در حالی که بازار‌ها با کاهش قیمت‌ها مواجه‌اند، عملکرد عملیاتی بی‏‏‌اچ‏‏‌پی در سطح بالایی باقی مانده و نشانه‌هایی از تاب آوری در برابر نوسانات قیمتی دارد. تولید مس این شرکت در نه ماهه منتهی به مارس ۲۰۲۵ با رشدی ۱۰ درصدی همراه بوده و به رکورد تاریخی دست یافته است. معدن اسکوندیدا در شیلی که از مهم‌ترین دارایی‌های بی‏‏‌اچ‏‏‌پی به شمار می‌رود، نقش کلیدی در این رشد ایفا کرده و تولید خود را با جهشی ۲۰ درصدی به ۴۷۶‌هزار تن رسانده است. در بخش سنگ‌ آهن نیز با وجود کاهش قیمت، رکورد‌های جدیدی در زمینه تولید به ثبت رسیده است.

عملیات هاب مرکزی پیلبارا نه تنها به حجم بی‌سابقه‌ای از حمل مواد دست یافته، بلکه تکمیل موفق پروژه رفع گلوگاه بندر نیز امکان ظرفیت سازی بیشتر در زنجیره تامین را فراهم کرده است. راهنمای تولید سنگ‌ آهن برای کل سال ۲۰۲۵ در محدوده ۲۵۰ تا ۲۶۰میلیون تن باقی مانده و نشان دهنده ثبات در برنامه ریزی عملیاتی شرکت است. بخش زغال کک ساز که پیش‌تر با چالش‌های ناشی از واگذاری معادن مواجه بود، اکنون نشانه‌هایی از بهبود بروز داده و در سه ماهه نخست سال، با رشد ۲۰ درصدی، به تولید ۴.۵میلیون تن دست یافته است.

ضرورت پاسخ به رشد تقاضا

بی‏‏‌اچ‏‏‌پی در پاسخ به روند‌های جهانی انتقال انرژی و امنیت غذایی، استراتژی سرمایه‌گذاری خود را به سمت کالا‌هایی معطوف کرده که در دهه‌های آینده اهمیت بیشتری پیدا خواهندکرد. در این راستا، مس و پتاس به عنوان دو رکن کلیدی این تغییر راهبردی انتخاب شده‌اند؛ دو ماده معدنی که به ترتیب برای توسعه زیرساخت‌های برق رسانی پاک و تامین پایدار محصولات کشاورزی ضروری هستند.

برآورد‌های مدیرعامل بی‏‏‌اچ‏‏‌پی نشان می‌دهد که تقاضای جهانی برای مس تا سال ۲۰۵۰ به بیش از ۵۰میلیون تن در سال خواهد رسید؛ سطحی که ۷۰‌ درصد بالاتر از میزان ثبت شده در سال ۲۰۲۱ است. این رشد تقاضا، عمدتا ناشی از توسعه شبکه‌های برق رسانی، خودرو‌های الکتریکی و زیرساخت‌های انرژی تجدیدپذیر خواهد بود.

بااین حال، ظرفیت‌های فعلی تولید مس به هیچ وجه پاسخگوی این نیاز نخواهد بود و شرکت‌های معدنی باید برای سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت آماده شوند. در همین راستا، شرکت بی‏‏‌اچ‏‏‌پی با همکاری شرکت Lundin Mining و از طریق ایجاد مشارکت راهبردی تحت عنوان Vicuña Corp، با سرمایه‌گذاری ۲ میلیارد دلاری، توسعه پروژه‌های Josemaria و Filo del Sol در آرژانتین را در دستور کار قرار داده است. این پروژه‌ها که در منطقه‌ای با ذخایر مس غنی واقع شده‌اند، به عنوان یکی از بزرگ‌ترین اکتشافات جدید مس در دهه‌های اخیر شناخته می‌شوند و نقشی حیاتی در آینده سبد دارایی بی‏‏‌اچ‏‏‌پی ایفا خواهند کرد.

کلید امنیت غذایی

ورود بی‏‏‌اچ‏‏‌پی به بازار پتاس از طریق پروژه جانسن در کانادا، یکی از بزرگ‌ترین تحولات این شرکت محسوب می‌شود. با سرمایه‌گذاری ۱۰ میلیارد دلاری و تکمیل ۵۸ درصدی فاز اول، این پروژه در مسیر بهره برداری از اواخر سال ۲۰۲۶قرار دارد. پیش‌بینی می‌شود ظرفیت تولید سالانه این واحد به ۴.۳ میلیون تن برسد و بی‏‏‌اچ‏‏‌پی را به تنها شرکت معدنی متنوع با دسترسی مستقیم به پتاس تبدیل کند. پروژه جانسن با بهره گیری از فناوری‌های نوآورانه طراحی شده که نسبت به عملیات فعلی در ساسکاچوان، ۳۰‌ درصد بازدهی انرژی بالاتر و ۴۰‌ درصد صرفه جویی در مصرف آب را به همراه دارد. آغاز فاز دوم پروژه نشان دهنده اطمینان مدیریت بی‏‏‌اچ‏‏‌پی به سودآوری بلندمدت این بازار است.

ریسک‌های ژئوپلیتیک

در کنار برنامه‌های توسعه‌ای، بی‏‏‌اچ‏‏‌پی در محیطی پر تنش از منظر ژئوپلیتیک فعالیت می‌کند. تشدید جنگ تجاری میان ایالات متحده و برخی کشورها، به ویژه در دوران بازگشت دونالد ترامپ، تهدیدی جدی برای جریان‌های تجاری جهانی محسوب می‌شود. با توجه به اینکه حدود ۲۵‌ درصد از صادرات پتاس جهان تحت‌تاثیر تعرفه‌های بخش ۳۰۱ آمریکا قرار گرفته‌اند، بی‏‏‌اچ‏‏‌پی تلاش کرده با تنوع بخشی به بازارها، وابستگی خود را به ایالات متحده کاهش دهد و حضور خود را در بازار‌های آمریکای لاتین و آسیای جنوب شرقی تقویت کند. مدیرعامل شرکت هشدار داده که تداوم این جنگ تجاری می‌تواند زمینه ساز رکود جهانی و اختلال در زنجیره‌های تامین شود. بااین حال، امیدواری‌هایی نیز وجود دارد که سیاست‌های تسهیل پولی توسط بانک‌های مرکزی بتواند به تحریک تقاضا برای مواد معدنی از جمله سنگ‌ آهن و مس در کوتاه مدت کمک کند.

چشم‌انداز شرق آسیا

چین به عنوان بزرگ‌ترین بازار مصرفی برای بی‏‏‌اچ‏‏‌پی، همچنان اهمیت زیادی دارد. این کشور با اجرای بسته‌های محرک مالی متمرکز بر توسعه زیرساخت‌های برقی و تداوم رشد بازار خودرو‌های الکتریکی، چشم‌انداز تقاضای قوی برای مس را تقویت کرده است. به موازات آن، هند نیز به عنوان یکی از سریع‌ترین بازار‌های رو به رشد، به یکی از قطب‌های جدید تقاضا برای فولاد و مس بدل شده و نقش مهمی در استراتژی‌های منطقه‌ای بی‏‏‌اچ‏‏‌پی ایفا می‌کند. پیش‌بینی این شرکت نشان می‌دهد که با کاهش نرخ‌های بهره در کشور‌های OECD، زمینه برای افزایش سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی فراهم می‌شود و این روند می‌تواند به احیای تقاضا در بازار‌های توسعه یافته کمک کند.

اقدامات اقلیمی

بی‏‏‌اچ‏‏‌پی با تدوین طرح اقدام انتقال اقلیمی (CTAP) که در مجمع عمومی سال ۲۰۲۴ با حمایت ۹۲ درصدی سهامداران همراه شد، گام بلندی در مسیر انطباق با الزامات زیست‌محیطی برداشته است. پروژه‌های انرژی تجدیدپذیر از جمله نیروگاه خورشیدی و سامانه ذخیره‌سازی باتری در پورت هدلند در دست احداث است و به عنوان بخش مهمی از کاهش انتشار کربن شرکت شناخته می‌شود.

پیش‌بینی این شرکت حاکی از آن است که بازار جهانی مس در کوتاه مدت متعادل باقی خواهد ماند، اما در میان مدت با کمبود عرضه مواجه خواهد شد. بی‏‏‌اچ‏‏‌پی تخمین می‌زند که در دهه پیش رو، حداقل به ۱۰میلیون تن ظرفیت جدید تولید مس معدنی نیاز خواهد بود. در بخش پتاس نیز، تحلیل‌های شرکت از ورود صنعت به «موج چهارم» حکایت دارد؛ موجی که همراه با رژیم قیمت‌گذاری منظم‌تر و تمرکز بیشتر بر اطمینان از پایداری عرضه خواهد بود.

منبع: دنیای اقتصاد