چشم‌انداز بازار جهانی مس در میان جنگ تعرفه‌ها

به گزارش می‌متالز، متن کامل یادداشت سیدمحمد ذریه‌زهرایی، تحلیل‌گر بازار سرمایه، به شرح زیر است:

مس به‌عنوان یکی از فلزات اساسی، نقش حیاتی در توسعه صنایع گوناگون و فناوری‌های نوین دارد. ویژگی‌هایی مانند هدایت‌الکتریکی و حرارتی بالا، مقاومت در برابر خوردگی و دوام، آن را به عنصری کلیدی در صنایعی هم‌چون انرژی، ساخت‌وساز، خودروسازی و الکترونیک تبدیل کرده است.

با توجه به تحولات جهانی و افزایش تمرکز بر انرژی‌های تجدیدپذیر و فناوری‌های پاک، بررسی آینده عرضه، تقاضا و قیمت مس در بازار‌های جهانی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

بهای جهانی مس در کوتاه‌مدت در شوک جنگ تجاری فروریخت، اما ممکن است که در میان‌مدت و بلندمدت، متفاوت عمل کند.

قرارداد‌های آتی مس در بازار لندن روز جمعه بیش از ۷.۵٪ کاهش یافته و به زیر ۸.۸۰۰ دلار در هر تن رسید که نشان‌دهنده کاهش ۱۲.۹٪ هفتگی است. این کاهش عمدتا به دلیل نگرانی از آغاز جنگ تمام عیار تجاری به‌واسطه، تعرفه‌های ترامپ است.

وزارت خزانه‌داری چین در اولین واکنش اعلام کرد؛ از تاریخ ۱۰ آوریل، تعرفه ۳۴ درصدی بر واردات از آمریکا اعمال خواهد کرد و کنترل‌های صادراتی بر عناصر نادر را نیز به‌عنوان تلافی علیه تعرفه‌های ایالات‌ متحده وضع خواهد کرد.

ترامپ تعرفه‌های گسترده‌ای را که شامل اقتصاد‌های بزرگ مصرف‌کننده مس مانند چین (۳۴٪)، اتحادیه اروپا (۲۰٪)، ژاپن (۲۴٪) و هند (۲۷٪)، اعمال کرده است.

با این حال، تعرفه‌های جدید ترامپ شامل مس، طلا، انرژی و برخی مواد معدنی نمی‌شود که در ایالات‌ متحده موجود نیستند.

مس در اواخر ماه‌ میلادی گذشته به نزدیکی ۱۰.۰۰۰ دلار در هر تن نیز رسید که عمده دلیل آن ترس از اعمال تعرفه بر روی این فلز گران‌بها بود؛ اما این پیش‌بینی به وقوع نپیوست و نه‌تنها این مورد به‌نفع مس نبود؛ بلکه انتظارات شکل‌گیری یک رکورد جهانی تاثیر منفی زیادی بر روی بهای این فلز گران‌بها گذاشت.

بر اساس تحلیل‌ها و پیش‌بینی‌های اخیر از منابع معتبر بین‌المللی در ادامه به بررسی آینده فلز مس، عرضه و تقاضا و قیمت‌های آتی آن در بازار‌های جهانی می‌پردازیم:

پیش‌بینی قیمت مس

گلدمن ساکس: این مؤسسه پیش‌بینی می‌کند؛ قیمت مس در بازار بورس فلزات لندن LME در ۳، ۶ و ۱۲ماه آینده به ترتیب به ۹٬۶۰۰، ۱۰٬۰۰۰ و ۱۰٬۷۰۰ دلار در هر تن خواهد رسید. این پیش‌بینی‌ها بر اساس انتظار اعمال تعرفه‌های وارداتی توسط ایالات‌ متحده است که می‌تواند از ایجاد مازاد عرضه در این کشور جلوگیری کند.

جی‌پی مورگان: این بانک انتظار دارد؛ قیمت مس تا سال ۲۰۲۶ به ۱۱٬۰۰۰ دلار در هر تن برسد، که ناشی از کمبود جهانی مس تصفیه‌شده به میزان ۱۶۰٬۰۰۰ تن است. هم‌چنین، پیش‌بینی می‌شود ایالات‌ متحده تعرفه‌ای ۱۰ درصدی بر واردات مس تا اواخر سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ اعمال کند که ممکن است به ۲۵ درصد افزایش یابد.

عوامل مؤثر بر عرضه و تقاضا

تقاضا: رشد صنایع مرتبط با انرژی‌های تجدیدپذیر و خودرو‌های الکتریکی، به‌ویژه در چین، می‌تواند تقاضا برای مس را افزایش دهد.

عرضه: چالش‌های ژئوپلیتیک، ناآرامی‌های کارگری و محدودیت‌های زیست‌محیطی در کشور‌های تولیدکننده مس ممکن است عرضه جهانی را تحت تأثیر قرار دهد.

پیش‌بینی عرضه و تقاضای جهانی مس در کوتاه‌مدت

به عقیده تحلیل‌گران Fastmarkets، در سال ۲۰۲۵ میزان عرضه بیشتر از تقاضا خواهد بود، زیرا با کاهش هزینه‌های تولید و هم‌چنین رشد نرخ جهانی شاهد رشد عرضه‌ها خواهیم بود، اما تقاضا در کوتاه‌مدت نمی‌تواند پابه‌پای رشد عرضه رشد کند و در واقع در سال میلادی جاری ممکن است شاهد مازاد عرضه در فلز سرخ باشیم که این مساله ممکن است بهای جهانی این فلز را در کوتاه‌مدت تحت فشار قرار دهد.

تأثیر جنگ تجاری ایالات‌ متحده

اعمال تعرفه‌های وارداتی توسط دولت ایالات‌ متحده بر فلزاتی مانند مس، ممکن است تاثیر بسزایی بر بهای جهانی این فلز گران‌بها داشته است. این تعرفه‌ها می‌توانند به افزایش قیمت‌ها، تغییر در الگو‌های تجارت جهانی و افزایش عدم اطمینان در بازار منجر شوند.

با توجه به این‌که تا به امروز تعرفه‌ای بر روی برخی فلزات و کامودیتی‌ها که در آمریکا قابل تولید نیستند اعمال نشده بازار‌های جهانی کمی نسبت به اعمال تعرفه بر روی فلز سرخ دچار ابهام شده‌اند.

هم‌چنین پیش‌بینی‌ها حاکی از این است که ایالات‌ متحده تعرفه‌ای ۱۰ درصدی بر واردات مس تا اواخر سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ اعمال کند که ممکن است تا ۲۵ درصد نیز افزایش یابد.

همین پیش‌بینی‌ها در آغاز سال میلادی به‌وجود آمدن اختلاف فاحش میان نرخ مس در بازار لندن LME و نرخ‌های آتی در بورس نیویورک COMEX منجر شده بود که این اختلاف کاهش یافت، اما هنوز اندکی اختلاف وجود دارد.

در حال حاضر نرخ بالای ۴.۴ دلار به‌ازای هر پوند (۴۵۰ گرم) در بورس نیویورک معادل نرخ ۹.۷۷۰ دلاری به ازای هر تن است در حالی که نرخ بورس لندن حوالی ۸.۷۵۱ دلار در هر تن است.

پیش‌بینی قیمتی مس توسط موسسه Trading Economics

بر اساس مدل‌های اقتصادی و بررسی روند‌های جهانی توسط موسسه Trading Economics و انتظارات تحلیل‌گران، انتظار می‌رود؛ مس تا پایان سال میلادی جاری با قیمت ۱۱.۵۰۰ دلار در هر تن معامله شود.

هم‌چنین با نگاه به آینده، تخمین‌زده می‌شود تا پایان فصل اول سال میلادی آینده قیمت مس به ۵.۵ دلار به ازای هر پوند یا در واقع به بالای ۱۲.۰۰۰ دلار در هر تن برسد.

منبع: پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا)